Cơn sốt IPO SpaceX thúc đẩy đầu tư vào lĩnh vực không gian đạt kỷ lục 28 tỷ USD trong quý 1

Đầu tư toàn cầu vào các công ty không gian đã tăng vọt lên mức kỷ lục 28 tỷ USD trong quý đầu tiên của năm 2026, khi sự nhiệt tình của các nhà đầu tư tăng cao đối với đợt IPO có thể là lớn nhất trong lịch sử. Dữ liệu từ công ty đầu tư Seraphim Space công bố hôm thứ Ba cho thấy các vòng gọi vốn giai đoạn cuối đã tăng mạnh trước thềm màn chào sân thị trường đại chúng trị giá 75 tỷ USD theo kế hoạch của SpaceX, điều này đang buộc toàn bộ lĩnh vực này phải định giá lại trên diện rộng.

Tom Brennan, nhà phân tích giao dịch tại Edgen cho biết: “Đợt IPO của SpaceX là mỏ neo định giá mà toàn bộ nền kinh tế không gian đang chờ đợi. Nó không chỉ liên quan đến một công ty. Quy mô khổng lồ của đợt chào bán này đang buộc các dòng vốn tổ chức phải lập bản đồ toàn bộ chuỗi cung ứng, từ các nhà cung cấp dịch vụ phóng đến các công ty dữ liệu vệ tinh, tạo ra hiệu ứng lan tỏa trên các thị trường công và tư.”

Tập đoàn hàng không vũ trụ và AI của Elon Musk đã bí mật nộp hồ sơ IPO vào ngày 1 tháng 4 và đang nhắm tới việc ra mắt giao dịch vào cuối tháng 6 với mức định giá gần 1,75 nghìn tỷ USD, theo các hồ sơ quản lý được Reuters xem xét. Cấu trúc bao gồm các cổ phiếu đa tầng (dual-class shares) sẽ củng cố quyền kiểm soát biểu quyết của Musk. Công ty có kế hoạch thưởng cho các nhà đầu tư cá nhân bằng cách dành khoảng 30% đợt chào bán cho họ, một tỷ lệ phân bổ lớn hơn đáng kể so với thông lệ của một thương vụ quy mô này.

Mức định giá và huy động vốn chưa từng có đang thay đổi căn bản cách các nhà đầu tư đánh chuẩn lĩnh vực này. Thay vì so sánh các công ty không gian với các gã khổng lồ hàng không vũ trụ truyền thống như Boeing, một số nhà đầu tư tổ chức hiện đang sử dụng các công ty cơ sở hạ tầng AI như Palantir Technologies và Vertiv làm khung định giá, theo những người am hiểu vấn đề. Sự thay đổi này phản ánh sự chuyển đổi của SpaceX thành một tập đoàn bao gồm các dịch vụ phóng, internet vệ tinh và trí tuệ nhân tạo sau khi sáp nhập với xAI.

### Cái nhìn chi tiết về tình hình tài chính của SpaceX

Hồ sơ bí mật cung cấp cái nhìn chi tiết đầu tiên về sức khỏe tài chính của thực thể kết hợp giữa SpaceX và xAI. Công ty đã rơi vào tình trạng lỗ hợp nhất 4,94 tỷ USD vào năm 2025 trên doanh thu 18,67 tỷ USD, một sự đảo ngược mạnh mẽ so với khoản lợi nhuận 791 triệu USD trên doanh thu 14,02 tỷ USD của năm trước đó.

Các khoản lỗ bắt nguồn từ sự gia tăng lớn trong chi tiêu vốn (capex), đã tăng hơn gấp đôi lên hơn 20,7 tỷ USD vào năm 2025. Chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI cho mảng xAI chiếm 12,7 tỷ USD trong tổng số đó. Bộ phận internet vệ tinh Starlink vốn mang lại lợi nhuận cao của công ty đang trợ cấp cho phần lớn khoản đầu tư này, tạo ra 4,42 tỷ USD lợi nhuận hoạt động vào năm ngoái.

### Hiệu ứng lan tỏa đối với các cổ phiếu không gian niêm yết

Sự kỳ vọng xung quanh đợt IPO đang thúc đẩy định giá cho một loạt các công ty không gian niêm yết. Morgan Stanley gần đây đã xác định 60 công ty đại chúng — "Space 60" — có vị thế tốt để hưởng lợi từ sự tăng trưởng của lĩnh vực này. Các công ty cơ sở hạ tầng không gian thuần túy (pure-play) đang chứng kiến tác động trực tiếp nhất.

Rocket Lab (NASDAQ: RKLB), nhà cung cấp dịch vụ phóng tích cực thứ hai của Hoa Kỳ, đã báo cáo doanh thu kỷ lục năm 2025 là 602 triệu USD, tăng 38% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhà khai thác vệ tinh Planet Labs (NYSE: PL) đã công bố doanh thu năm tài chính 2026 là 307,7 triệu USD, tăng 26%, trong khi công ty vệ tinh kết nối trực tiếp đến thiết bị AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS) đang đưa ra hướng dẫn doanh thu sẽ tăng hơn gấp đôi vào năm 2026. Hiệu suất của các công ty tập trung này làm nổi bật sự thèm muốn của các nhà đầu tư đối với việc tiếp xúc trực tiếp với nền kinh tế quỹ đạo, một xu hướng mà việc niêm yết của SpaceX dự kiến sẽ thúc đẩy nhanh hơn.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.