Chỉ số S&P 500 đã tăng điểm để giành lại mức trước chiến tranh Iran trong tuần này, tiến vào vùng tăng trưởng dương trong năm khi các nhà đầu tư chuyển trọng tâm sang mùa báo cáo tài chính quý đầu tiên. Chỉ số chuẩn này hiện chỉ còn cách mức đỉnh mọi thời đại đạt được vào cuối tháng Giêng 20 điểm.
David Morrison, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Trade Nation, cho biết: "Các nhà đầu tư tin rằng cuộc chiến sẽ sớm kết thúc, mặc dù chưa rõ là trong vài ngày, vài tuần hay vài tháng. Điều rõ ràng là thị trường không tin rằng nó sẽ kéo dài hàng năm."
Sự phục hồi được hỗ trợ bởi sự khởi đầu mạnh mẽ của mùa báo cáo tài chính, với JPMorgan Chase, Citigroup và Johnson & Johnson đều báo cáo kết quả vượt kỳ vọng của Wall Street. Theo FactSet, lợi nhuận tập thể của S&P 500 được dự báo sẽ tăng 12,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Nếu tỷ lệ "vượt kỳ vọng" lịch sử tiếp tục, con số đó có thể leo lên khoảng 19%, đưa tổng lợi nhuận lên xấp xỉ 632 tỷ USD.
Tuy nhiên, những cơn gió ngược đáng kể vẫn còn đó. Cuộc khảo sát các nhà quản lý quỹ mới nhất của Bank of America cho thấy các nhà đầu tư lớn nhất thế giới đang chuẩn bị cho áp lực lạm phát nhanh nhất trong 5 năm và mức tăng trưởng GDP chậm nhất trong 4 năm. Trong khi một thỏa thuận ngừng bắn được đàm phán giữa Mỹ và Iran đã gây ra đợt bán tháo dầu thô, mô hình dự báo lạm phát Nowcasting của Fed Cleveland dự báo tỷ lệ lạm phát hàng năm sẽ tăng vọt lên 3,56% vào tháng 4, làm phức tạp thêm lộ trình cắt giảm lãi suất tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang.
Một trong những động lực chính cho mức định giá cao của thị trường là kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn nữa vào năm 2026. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã hạ lãi suất mục tiêu quỹ liên bang sáu lần kể từ tháng 9 năm 2024, dựa trên giả định rằng lạm phát đang quay trở lại mục tiêu 2% của Fed.
Với các dự báo của Fed Cleveland cho thấy lạm phát đang đi xa hơn khỏi mục tiêu đó, lý do cho việc cắt giảm lãi suất bổ sung đang yếu dần. Công cụ FedWatch của CME Group hiện phát đi tín hiệu rằng khả năng cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm đã bị lùi sang tận mùa hè năm 2027.
"Nhìn chung, câu chuyện mà các mô hình của chúng tôi kể là S&P 500 có thể duy trì trên con đường hướng tới mức 7.750 trong suốt năm tới, được hỗ trợ bởi sự phục hồi trong tâm lý nhà đầu tư từ mức bi quan sâu sắc và mức tăng trưởng lợi nhuận vững chắc cùng bối cảnh kinh tế không chịu quá nhiều thiệt hại (tổng thể) từ sự gián đoạn gần đây của thị trường năng lượng và Trung Đông," Lori Calvasina, trưởng bộ phận chiến lược cổ phiếu Mỹ tại RBC Capital Markets cho biết. Mô hình của Calvasina giả định lạm phát sẽ giữ trên mức 3% trong phần lớn thời gian của năm, với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm có xu hướng tiến về mức 4,5%.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
