Chỉ số S&P 500 đã đẩy lên một mức cao kỷ lục khác vào thứ Tư, đóng cửa ở mức 7022,95, tuy nhiên phần lớn các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã vắng mặt trong ngày vui này, tạo ra một kho dự trữ nhiên liệu tiềm năng cho các mức tăng trong tương lai.
Tom Lee, giám đốc nghiên cứu tại Fundstrat Global Advisors cho biết: "Đây là 'đợt tăng giá hình chữ V bị ghét nhất' mà tôi từng thấy". Ông lập luận rằng các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã bán ra trong các mức thấp của tháng Ba hiện là nguồn vốn đứng ngoài đáng kể nhất, có thể thúc đẩy giai đoạn tiếp theo của sự tiến bộ của thị trường.
Chỉ số tham chiếu hiện đã thiết lập năm kỷ lục mới trong năm nay, phục hồi hơn 10 phần trăm từ mức thấp ngày 30 tháng 3 là 6344. Đợt tăng giá được thúc đẩy bởi lực mua từ các tổ chức trong khi các tài khoản nhỏ lẻ chuyển sang phòng thủ. Các báo cáo từ JPMorgan Chase đầu năm nay cho thấy một sự thay đổi cơ bản trong hành vi của các nhà đầu tư nhỏ lẻ từ tâm lý "mua khi giá giảm" sang "bán khi giá tăng", cho thấy sự hoài nghi lan rộng và lượng tiền mặt nắm giữ lớn.
Động lực này gợi ý một giao dịch gây đau đớn (pain trade) mạnh mẽ có thể đang hình thành. Nếu thị trường tiếp tục tăng cao hơn, các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể buộc phải đuổi theo hiệu suất, và sự trở lại cuối cùng của họ có thể đóng vai trò như một chất xúc tác đáng kể cho một chặng đường tăng giá khác trong đợt tăng giá lập kỷ lục.
Lee: Đáy thị trường đã được thiết lập
Lee đã phác thảo bốn lý do chính tại sao mức thấp ngày 30 tháng 3 là 6344 đánh dấu đáy xác định cho S&P 500. Đầu tiên, ông trích dẫn hiệu ứng "màn sương chiến tranh", lưu ý rằng về mặt lịch sử, thị trường có xu hướng tạo đáy sớm trong một cuộc xung đột, từ lâu trước khi tình hình địa chính trị trở nên rõ ràng.
Thứ hai, thị trường luôn hướng về phía trước và thường tìm thấy chỗ đứng giữa những tin tức tiêu cực đạt đỉnh, chứ không phải bằng cách chờ đợi các tín hiệu tích cực xuất hiện. Thứ ba, Lee nhấn mạnh rằng "không ai rung chuông ở đáy cả". Mức thấp vào ngày 30 tháng 3 thiếu bất kỳ chất xúc tác tích cực rõ ràng nào; thay vào đó, thị trường chỉ đơn giản là ngừng phản ứng với tin xấu, điều mà ông coi là một tín hiệu tạo đáy kinh điển. Cuối cùng, ông lưu ý rằng chi tiêu trong thời chiến có tính lạm phát và có tác động tích cực đến nền kinh tế, dẫn đến việc điều chỉnh tăng kỳ vọng thu nhập.
Công nghệ và Công nghiệp sẽ dẫn đầu làn sóng tiếp theo
Nhìn về phía trước, Fundstrat tin rằng các lĩnh vực đã dẫn đầu kể từ đợt bán tháo do xung đột gây ra sẽ tiếp tục vượt trội trong quá trình phục hồi. Lee chỉ ra cụ thể các cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là "Magnificent Seven", cũng như các cổ phiếu công nghiệp và tài chính là những đối tượng hưởng lợi chính trong giai đoạn tiếp theo của thị trường.
Quan điểm này đang thu hút được sự chú ý. Một báo cáo riêng biệt từ Scott Rubner của Citadel Securities lưu ý rằng sự tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã bắt đầu tăng lên trong các phiên giao dịch gần đây. Rubner gợi ý rằng sự thận trọng trước đây của các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể liên quan đến nhu cầu thanh khoản liên quan đến thuế sau một năm 2025 mạnh mẽ, và khi áp lực đó hiện đang giảm bớt, những khoản tiền đó có thể bắt đầu chảy ngược vào cổ phiếu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
