Cổ phiếu phần mềm mất 33% giá trị khi AI đe dọa các mô hình kinh doanh

(P1) Lĩnh vực phần mềm doanh nghiệp đã xóa sạch gần một phần ba giá trị khi các nhà đầu tư đánh giá lại các mô hình kinh doanh trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo tiên tiến, đẩy định giá trở lại mức trước khi OpenAI ra mắt ChatGPT.

(P2) Richard Baldry, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại Roth, cho biết: "Nhóm phần mềm đã chịu áp lực định giá nghiêm trọng gần đây do lo ngại rằng công nghệ AI tạo năng khiến các mô hình kinh doanh tập thể của họ dễ dàng bị sao chép và làm suy yếu."

(P3) Trong khi S&P 500 đã tăng 1,8% kể từ cuối tháng 2 để đạt mức cao kỷ lục mới, iShares Expanded Tech-Software Sector ETF chỉ tăng 0,7% trong cùng kỳ. Sự phân kỳ này diễn ra khi các gã khổng lồ AI như OpenAI và Anthropic, được củng cố bởi các đối tác như Amazon, tiến sâu hơn vào thị trường doanh nghiệp.

(P4) Đợt bán tháo cho thấy khả năng hạ xếp hạng (de-rating) dài hạn cho một lĩnh vực từng được coi là dẫn đầu thị trường, với các nhà phân tích từ Trivariate Research lập luận rằng thị trường đang định giá chính xác rủi ro giảm đối với kết quả doanh thu năm 2030 của các công ty phần mềm.

Mặc dù đợt hồi phục 10% hàng tuần gần đây của ETF phần mềm đã thu hút sự chú ý, các nhà phân tích kỹ thuật khuyên nên thận trọng. "Mặc dù có thể hấp dẫn khi nhảy vào nhóm phần mềm đang bị vùi dập, nhưng tại thời điểm này, bạn vẫn đang bắt một con dao đang rơi," Paul Hickey và Justin Walters, những người đồng sáng lập Bespoke Investment Group cho biết trong một ghi chú. Họ lập luận rằng lĩnh vực này trước tiên phải giành lại đường trung bình động 50 ngày trước khi có thể xem xét mức đáy.

Jonathan Krinsky, kỹ thuật viên thị trường trưởng tại BTIG, đồng ý, lưu ý rằng các vấn đề tiềm ẩn trong lĩnh vực phần mềm đã bắt đầu từ lâu trước những biến động thị trường gần đây. Những tiến bộ trong AI đã đặt ra những câu hỏi cơ bản về hiệu quả của các sản phẩm hiện có, an ninh mạng và tương lai của việc tạo mã.

Bất chấp sự ảm đạm, một số công ty lớn nhất trong lĩnh vực này đã cho thấy khả năng phục hồi. Cổ phiếu Microsoft đã tăng hơn 10% trong năm ngày qua, trong khi Oracle ghi nhận mức tăng đáng kinh ngạc 19,5% trong cùng kỳ.

Tuy nhiên, bức tranh kỹ thuật rộng lớn hơn vẫn yếu. Adam Turnquist, chiến lược gia kỹ thuật trưởng của LPL Financial, cho biết: "Lĩnh vực này vẫn đang trong xu hướng giảm và vẫn còn những hư tổn kỹ thuật cần sửa chữa trước khi các bằng chứng phù hợp cho một mức đáy." Ông nói thêm rằng mặc dù động lực và xu hướng khối lượng được cải thiện cho thấy áp lực bán có thể đang giảm bớt, nhưng một số mức kháng cự vẫn còn đó.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.