(P1) Trung tâm công nghệ Thâm Quyến của Trung Quốc sẽ nới lỏng các hạn chế mua nhà tại các quận trung tâm, một biện pháp kích cầu có mục tiêu nhằm đảo ngược tình trạng sụt giảm bất động sản trên toàn quốc khiến dư nợ cho vay bất động sản giảm 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Các quy định mới, có hiệu lực từ ngày 30 tháng 4, đại diện cho một nỗ lực đáng kể ở cấp địa phương nhằm thúc đẩy nhu cầu.
(P2) "Mức độ nới lỏng ở Thâm Quyến mạnh hơn so với ở Bắc Kinh và Thượng Hải", các nhà phân tích của JPMorgan cho biết trong một báo cáo nghiên cứu. Ngân hàng kỳ vọng động thái này sẽ cải thiện khối lượng giao dịch địa phương và giá bất động sản trong ít nhất một đến hai tháng.
(P3) Chính sách này loại bỏ yêu cầu các hộ gia đình không có hộ khẩu địa phương phải đóng bảo hiểm xã hội hoặc thuế thu nhập cá nhân trong một năm, cho phép họ mua một căn nhà thương mại tại các quận trọng điểm như Phúc Điền và Nam Sơn. Điều này trái ngược với các yêu cầu khắt khe hơn ở Thượng Hải, nơi yêu cầu ba năm nộp thuế cho hai căn hộ, và Bắc Kinh, yêu cầu hai năm cho một căn hộ. Động thái này diễn ra khi ngân hàng trung ương báo cáo dư nợ cho vay bất động sản đã giảm xuống còn 51,7 nghìn tỷ nhân dân tệ (7,57 nghìn tỷ USD) vào cuối tháng Ba.
(P4) Việc nới lỏng thể hiện một bài kiểm tra quan trọng về việc liệu các biện pháp mang tính địa phương có thể hồi sinh niềm tin vào lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn của Trung Quốc hay không, vốn là lực cản lớn đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Với việc các biện pháp kích thích cấp quốc gia vẫn đang nằm ngoài lề, mọi con mắt đang đổ dồn vào Thâm Quyến để xem liệu cách tiếp cận có mục tiêu này có thể ổn định thị trường và cung cấp một mô hình cho các thành phố cấp một khác hay không.
Các thành phố cấp một dẫn đầu sự phục hồi mong manh
Động thái tại Thâm Quyến diễn ra sau khi dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia cho thấy sự phục hồi non trẻ trong tháng Ba, được thúc đẩy bởi các trung tâm đô thị lớn nhất Trung Quốc. Tại bốn thành phố chuẩn—Bắc Kinh, Thượng Hải, Thâm Quyến và Quảng Châu—giá của cả nhà xây mới và nhà cũ đều tăng, chấm dứt một giai đoạn điều chỉnh kéo dài.
Giá nhà cũ tại các thành phố này đã tăng tổng cộng 0,4% so với tháng trước trong tháng Ba, một sự đảo ngược mạnh mẽ so với mức giảm 0,1% trong tháng Hai. Động lực tích cực này khiến các chuyên gia hy vọng, với Shaun Brodie, trưởng bộ phận nội dung nghiên cứu tại Cushman & Wakefield Greater China, lưu ý rằng các chính sách như vậy "giúp hạ thấp ngưỡng mua nhà và kích thích nhu cầu nhà ở".
Các nhà phân tích ưu tiên các nhà phát triển có vốn nhà nước
Sau thông báo này, JPMorgan đã nhắc lại sự ưu tiên của mình đối với các nhà phát triển có vốn nhà nước, có nền tảng vững mạnh. Ngân hàng ưu tiên China Overseas Land & Investment (00688.HK), có giá cổ phiếu tụt hậu nhưng đã đạt doanh số bán hàng mạnh mẽ từ đầu năm đến nay, và China Jinmao (00817.HK), công ty có đà bán hàng dự kiến sẽ tiếp tục mạnh mẽ.
Tâm lý này được phản ánh qua hiệu suất của thị trường rộng lớn hơn, nơi các nhà phát triển được coi là có sự hậu thuẫn của chính phủ đã vượt qua thời kỳ suy thoái tốt hơn so với các đối tác thuộc khu vực tư nhân. Trọng tâm hiện đang chuyển sang kỳ nghỉ lễ 1/5 sắp tới, mùa cao điểm truyền thống của doanh số bán bất động sản. "Chúng tôi dự đoán rằng thị trường bất động sản tại các thành phố cấp một và cấp hai dự kiến sẽ tiếp tục đà phục hồi trong kỳ nghỉ lễ 1/5", Brodie nói thêm. Tuy nhiên, JPMorgan cảnh báo rằng họ không kỳ vọng các chính sách nới lỏng rộng rãi trên toàn quốc trong thời gian tới, với những dấu hiệu cải thiện thị trường gần đây.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
