Cổ phiếu bán dẫn vượt xa S&P 500 năm 2026 khi đợt tăng trưởng AI lan rộng

Lĩnh vực bán dẫn đang vượt xa S&P 500 vào năm 2026, báo hiệu sự mở rộng của luận điểm đầu tư trí tuệ nhân tạo ra ngoài công ty dẫn đầu ngành Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA). Trong khi cổ phiếu của Nvidia đã hạ nhiệt sau khi vượt qua mức định giá 5 nghìn tỷ USD trong thời gian ngắn, các công ty như Lam Research Corp. (NASDAQ: LRCX) đang chứng kiến việc tăng mục tiêu giá khi các nhà đầu tư tìm kiếm giá trị ở các bộ phận khác của hệ sinh thái phần cứng và phần mềm AI.

"Thị trường dường như đã áp dụng logic này giống như một cây lăn sơn khi nó cần một con dao mổ," Arne Alsin của Nightview Fund đã viết trong thư gửi nhà đầu tư quý 1 năm 2026, lập luận rằng việc bán tháo bừa bãi trong lĩnh vực phần mềm đã tạo ra một cơ hội mua hấp dẫn vào các doanh nghiệp chất lượng cao, liền kề với AI.

Ví dụ, chiến lược Driehaus Small/Mid Cap Growth đã vượt trội so với chỉ số tham chiếu Russell 2500 Growth Index 450 điểm cơ bản trong quý đầu tiên, tăng 0,98% so với mức giảm 3,52% của chỉ số. Hiệu suất vượt trội của quỹ được thúc đẩy bởi việc tăng tỷ trọng trong lĩnh vực công nghệ thông tin và công nghiệp, cụ thể là nhắm vào "những bên thụ hưởng cơ sở hạ tầng và phần cứng do AI thúc đẩy," theo bình luận quý 1 của quỹ.

Sự luân chuyển này cho thấy các nhà đầu tư đang nhìn xa hơn các nhà lãnh đạo vốn hóa siêu lớn để tìm kiếm sự tăng trưởng trong các công cụ hỗ trợ của cơn sốt vàng AI. Khi chi phí tính toán AI giảm, nhu cầu về nó đang tăng lên, mang lại lợi ích không chỉ cho các nhà thiết kế chip sơ cấp mà còn cho các nhà sản xuất thiết bị sản xuất tấm bán dẫn (wafer), các nền tảng phần mềm có sự tích hợp quy trình làm việc sâu và các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng chuyên dụng.

Nhu cầu thiết bị sản xuất Wafer tăng vọt

Tâm lý lạc quan mở rộng sâu vào chuỗi cung ứng bán dẫn. Vào ngày 13 tháng 4, các nhà phân tích tại Stifel đã nhắc lại xếp hạng Mua đối với Lam Research, một nhà cung cấp thiết bị sản xuất wafer then chốt, và tăng mục tiêu giá từ 280 USD lên 300 USD. Lynx Equity cũng làm theo, nâng mục tiêu lên 325 USD, với kỳ vọng doanh thu sản xuất wafer của Lam sẽ đạt 190 tỷ USD vào năm 2028, một bước nhảy vọt đáng kể so với dự báo 135-140 tỷ USD cho năm 2026.

Sự lạc quan này phản ánh niềm tin rằng việc xây dựng AI đòi hỏi sự mở rộng ồ ạt năng lực sản xuất, mang lại lợi ích trực tiếp cho các nhà cung cấp thiết bị. Trong khi Nvidia thiết kế các GPU hàng đầu ngành, các công ty như Lam Research chế tạo các máy móc cho phép các nhà sản xuất chip như Taiwan Semiconductor (NYSE: TSM) thực sự sản xuất chúng.

Thị trường đang hưởng ứng quan điểm này. Nightview Fund, trong một đợt tái cơ cấu danh mục đầu tư quan trọng, đã tăng thêm vị thế Nvidia trong đợt bán tháo quý 1 nhưng cũng bắt đầu các khoản đặt cược mới vào một loạt các công ty phần mềm doanh nghiệp mà họ tin rằng đang bị định giá sai. Quỹ đã thiết lập các vị thế mới trong ServiceNow (NYSE: NOW), Shopify (NYSE: SHOP) và Autodesk (NYSE: ADSK), lập luận rằng sự tích hợp sâu của chúng vào quy trình làm việc của doanh nghiệp khiến chúng trở thành những bên thụ hưởng chính từ việc tăng hiệu quả do AI thúc đẩy, chứ không phải là nạn nhân của sự gián đoạn.

"Các công ty phần mềm tốt nhất không chủ yếu bán AI," Alsin viết. "Họ đang bán các quy trình làm việc, sự tích hợp, mạng lưới dữ liệu và cơ sở hạ tầng tổ chức mà các doanh nghiệp hiện đại không thể hoạt động thiếu. AI làm cho các doanh nghiệp này trở nên có giá trị hơn, chứ không phải kém đi."

Quan điểm này phản bác lại nỗi lo ngại đang phổ biến trên thị trường rằng AI sẽ làm xói mòn biên lợi nhuận phần mềm bằng cách cho phép các doanh nghiệp lớn tự xây dựng các công cụ của riêng họ. Sự luân chuyển của quỹ bao gồm việc thoái vốn khỏi các công ty hướng đến người tiêu dùng như Costco (NASDAQ: COST) và Hyatt Hotels (NYSE: H) để tập trung nguồn vốn vào cái mà họ gọi là "cơ sở hạ tầng doanh nghiệp thiết yếu cho sứ mệnh."

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.