Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) hôm thứ Ba đã đề xuất đợt cải tổ quan trọng nhất đối với các quy tắc chào bán công khai trong hơn 20 năm, một động thái nhằm đơn giản hóa việc huy động vốn và vực dậy thị trường phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) đang trì trệ.
"Các cải cách nhằm đảo ngược sự sụt giảm dài hạn về số lượng các công ty đại chúng bằng cách giảm chi phí tuân thủ và đơn giản hóa việc huy động vốn," các quan chức SEC cho biết trong một buổi họp báo vào ngày 19 tháng 5.
Gói giải pháp toàn diện sẽ cho phép các công ty mới niêm yết sử dụng 'đăng ký chào bán dần' ngay lập tức để bán cổ phiếu, loại bỏ yêu cầu vốn hóa tự do 75 triệu USD hiện tại cho quy trình này, và tăng hơn gấp đôi ngưỡng cho các yêu cầu báo cáo nghiêm ngặt nhất đối với mức vốn hóa tự do từ 700 triệu USD lên 2 tỷ USD.
Nếu được thông qua sau thời gian lấy ý kiến công chúng kéo dài 60 ngày, những thay đổi này có thể hạ thấp đáng kể rào cản đối với các công ty quy mô vừa và các công ty trong các lĩnh vực dễ biến động như tiền điện tử để niêm yết và huy động vốn tại thị trường Hoa Kỳ.
Một trong những thay đổi đề xuất quan trọng nhất là trao cho các công ty mới niêm yết quyền truy cập ngay lập tức vào 'đăng ký chào bán dần'. Quy trình này cho phép các công ty đăng ký trước chứng khoán và sau đó bán chúng nhanh chóng khi điều kiện thị trường thuận lợi, mang lại sự linh hoạt quan trọng. Theo các quy tắc hiện hành, các công ty phải chờ khoảng một năm sau khi IPO mới được sử dụng công cụ này. Đề xuất cũng loại bỏ mức vốn hóa tự do tối thiểu 75 triệu USD gắn liền với các đợt chào bán không hạn chế này.
Đối với các doanh nghiệp trong thị trường năng động và thường biến động như tiền điện tử, tốc độ này có thể là yếu tố quyết định. Các công ty như Securitize, một công ty chứng khoán mã hóa được coi là ứng cử viên IPO, có thể niêm yết và sau đó nhanh chóng khai thác lại thị trường đại chúng để tài trợ cho tăng trưởng nếu nhu cầu của nhà đầu tư tăng vọt. Đề xuất này theo sau các màn ra mắt hoặc niêm yết gần đây trên thị trường Hoa Kỳ của các công ty tiền điện tử bao gồm BitGo (BTGO), Circle (CRCL) và Bullish (BLSH).
SEC cũng nhằm mục đích giảm gánh nặng pháp lý cho một phạm vi rộng hơn các công ty đại chúng. Kế hoạch sẽ nâng ngưỡng vốn hóa tự do cho trạng thái 'người nộp đơn tăng tốc lớn' lên 2 tỷ USD từ mức 700 triệu USD hiện tại. Điều này có nghĩa là các công ty có giá trị trong khoảng các mức đó sẽ tránh được các nghĩa vụ kiểm toán và báo cáo khắt khe và tốn kém nhất của SEC trong thời gian dài hơn.
Hơn nữa, đề xuất sẽ yêu cầu các công ty vượt ngưỡng mới trong hai năm liên tiếp trước khi các yêu cầu nghiêm ngặt hơn được áp dụng, bảo vệ họ khỏi bị phân loại lại do biến động giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Các quan chức SEC ước tính những thay đổi này sẽ mở rộng các điều chỉnh quy định hợp lý hóa, chẳng hạn như các quy tắc truyền thông linh hoạt hơn trong các đợt chào bán, để bao phủ khoảng 75% tổng số các công ty niêm yết, tăng từ mức chỉ 36% hiện nay.
Đề xuất báo hiệu một sự chuyển dịch tiềm năng tại SEC theo hướng khuyến khích hình thành vốn sau nhiều năm tập trung mạnh vào thực thi pháp luật, đặc biệt là đối với ngành tài sản kỹ thuật số. Các quy tắc hiện đang mở để lấy ý kiến công chúng trong 60 ngày trước khi Ủy ban có thể tiến tới thông qua cuối cùng.
Bài viết này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
