Key Takeaways:
Cổ phiếu của Sands China Ltd. (1928.HK) đã giảm hơn 2% trong phiên giao dịch tại Hồng Kông bất chấp việc nhà điều hành sòng bạc này công bố lợi nhuận ròng tăng 45,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý I năm 2026, nhờ sự phục hồi trên diện rộng của các hoạt động tại Ma Cao.
"Chúng tôi tiếp tục thực hiện các mục tiêu chiến lược của mình trong quý khi đạt được mức tăng trưởng ở cả Singapore và Ma Cao, đồng thời tiếp tục tăng cường hoàn trả vốn cho cổ đông", Patrick Dumont, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của công ty mẹ Las Vegas Sands, cho biết trong một tuyên bố.
Nhà điều hành có trụ sở tại Ma Cao đã báo cáo thu nhập ròng đạt 294 triệu USD, tăng từ mức 202 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Tổng doanh thu thuần tăng 23,7% lên 2,11 tỷ USD, trong khi lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và hao mòn (EBITDA) bất động sản điều chỉnh đã tăng lên 633 triệu USD, một sự gia tăng đáng kể so với mức 535 triệu USD được báo cáo trong quý I năm 2025. Riêng doanh thu sòng bạc của công ty đã tăng 26,8% lên 1,61 tỷ USD.
Bất chấp mức tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ năm ngoái, phản ứng tiêu cực của cổ phiếu cho thấy kết quả có thể chưa đạt được kỳ vọng cao của nhà đầu tư. Biên EBITDA bất động sản điều chỉnh của công ty đã thu hẹp xuống còn 29,9% từ mức 31,3% của một năm trước đó, một điểm lo ngại tiềm tàng đối với các nhà đầu tư tập trung vào khả năng sinh lời.
Công ty đã chứng kiến sự tăng trưởng trên diện rộng trong toàn bộ danh mục đầu tư của mình, trong đó bất động sản The Londoner Macao ghi nhận mức tăng mạnh nhất. Doanh thu thuần của bất động sản này đã tăng lên 754 triệu USD từ mức 529 triệu USD của năm trước. The Venetian Macao vẫn là một trong những cơ sở hoạt động hiệu quả nhất, tạo ra doanh thu 710 triệu USD. Tuy nhiên, các nhà phân tích tại JP Morgan lưu ý rằng mặc dù Sands China đã giành được thị phần, họ đã làm được điều đó trong khi giảm tỷ lệ tái đầu tư, một động lực mà họ tin rằng thị trường sẽ đánh giá tích cực như một dấu hiệu của việc cải thiện hiệu quả.
Công ty mẹ, Las Vegas Sands, đã công bố cổ tức hàng quý là 0,30 USD mỗi cổ phiếu và báo cáo đã mua lại 740 triệu USD cổ phiếu của mình trong quý. Bất động sản tại Singapore của tập đoàn, Marina Bay Sands, tiếp tục là tài sản mang lại lợi nhuận cao nhất, với EBITDA bất động sản điều chỉnh là 788 triệu USD và biên lợi nhuận là 53%.
Diễn biến tiêu cực của giá cổ phiếu, bất chấp sự tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu và lợi nhuận, cho thấy các nhà đầu tư có thể đang tập trung vào các yếu tố như áp lực biên lợi nhuận hoặc khả năng chậm lại trong tốc độ phục hồi. Những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ khả năng quản lý chi phí và cải thiện hiệu quả tái đầu tư của công ty trong các quý tới.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
