Đồng Rupee giảm 1,42% xuống mức 94 đổi 1 USD do giá dầu tăng vọt

(P1) Đồng rupee của Ấn Độ đã mất giá 1,42% so với đô la Mỹ trong tuần kết thúc vào ngày 26 tháng 4, mức hiệu suất hàng tuần tệ nhất trong hơn ba năm qua, với cặp tiền tệ này đóng cửa ở mức 94,25. Sự sụt giảm đã đẩy đồng rupee vượt qua ngưỡng tâm lý quan trọng 94 đổi 1 USD khi giá dầu thô Brent tương lai giữ ở mức trên 100 USD/thùng, làm dấy lên lo ngại về hóa đơn nhập khẩu và triển vọng lạm phát của Ấn Độ.

(P2) "Thỏa thuận ngừng bắn ở Trung Đông vẫn được duy trì, nhưng Eo biển Hormuz vẫn đóng cửa, khiến thị trường năng lượng toàn cầu luôn trong tình trạng căng thẳng", Devarsh Vakil, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại HDFC Securities, cho biết trong một ghi chú nghiên cứu. "Sự gia tăng giá dầu thô và sự sụt giảm trong các lĩnh vực công nghiệp cốt lõi đã khiến Moody's cắt giảm dự báo tăng trưởng GDP năm tài chính 2027 của Ấn Độ xuống còn 6%."

(P3) Sự suy yếu của đồng tiền cũng được phản ánh trên thị trường chứng khoán trong nước, nơi chỉ số Nifty 50 đã mất 1,90% trong tuần, đóng cửa ở mức 23.897 bất chấp sự phục hồi ngắn ngủi. Đợt bán tháo làm nổi bật sự lo lắng của nhà đầu tư trước một tuần dày đặc các sự kiện vĩ mô toàn cầu, bao gồm cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và báo cáo thu nhập từ các gã khổng lồ công nghệ chiếm gần 1/4 giá trị của chỉ số S&P 500.

(P4) Với việc đồng rupee một lần nữa thử thách các mức thấp nhất trong nhiều năm, Ngân hàng Trung ương Ấn Độ (RBI) phải đối mặt với một hành động cân bằng khó khăn giữa việc hỗ trợ tăng trưởng và chống lạm phát nhập khẩu. Đồng nội tệ tiếp tục mất giá có thể buộc ngân hàng trung ương phải áp dụng quan điểm cứng rắn hơn hoặc can thiệp trực tiếp, đặc biệt nếu các yếu tố rủi ro toàn cầu gia tăng sau quyết định của Fed trong tuần này.

Các cơn gió ngược toàn cầu lấn át các điểm tích cực trong nước

Bất chấp sự khởi đầu tích cực trong tuần đối với chứng khoán Ấn Độ—được thúc đẩy bởi thương vụ mua lại Organon trị giá 11,75 tỷ USD của Sun Pharmaceutical và việc ký kết hiệp định thương mại tự do Ấn Độ-New Zealand—triển vọng đối với đồng rupee vẫn còn mờ mịt. Những tác nhân chính là từ bên ngoài: giá năng lượng tăng cao và đồng đô la Mỹ kiên cường. Với việc Ấn Độ nhập khẩu hơn 85% lượng dầu thô, một giai đoạn duy trì giá trên 100 USD/thùng sẽ trực tiếp gây áp lực lên cán cân tài khoản vãng lai của quốc gia và thúc đẩy lạm phát trong nước.

Áp lực tăng thêm là sự tập trung toàn cầu vào Fed. Trong khi các thị trường gần như đã định giá hoàn toàn khả năng giữ nguyên lãi suất cho cuộc họp sắp tới, các bình luận xung quanh chính sách tương lai sẽ được xem xét kỹ lưỡng. Triển vọng về một ban lãnh đạo Fed cứng rắn hơn và lạm phát lõi vẫn cao hơn mục tiêu 2% đang hỗ trợ sức mạnh của đồng USD. Động lực này có xu hướng rút vốn khỏi các thị trường mới nổi như Ấn Độ, gây thêm áp lực lên đồng rupee.

Các nhà phân tích cho rằng đồng rupee có thể tiếp tục suy yếu khỏi phạm vi 92,50–93,50 gần đây. Mặc dù chứng khoán trong nước đang cho thấy một số khả năng phục hồi, với việc các nhà phân tích kỹ thuật xem các đợt sụt giảm là cơ hội mua trong phạm vi Nifty rộng hơn từ 23.400-24.500, nhưng đồng tiền này thiếu một chất xúc tác nội địa rõ ràng để đảo ngược xu hướng giảm giá. Các hành động của RBI sẽ rất quan trọng trong ngắn hạn để quản lý sự biến động và ngăn chặn một đợt sụt giảm mất trật tự hơn.

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.