Thống đốc Ngân hàng Trung ương Ấn Độ cảnh báo về rủi ro lạm phát kéo dài từ xung đột Trung Đông, cho rằng những cú sốc cung ban đầu có thể thâm nhập sâu vào nền kinh tế ngay cả khi IMF nâng dự báo tăng trưởng của Ấn Độ lên 6,5%.
Quay lại
Quay lại
RBI cảnh báo về lạm phát kéo dài khi xung đột Trung Đông đe dọa tăng trưởng toàn cầu xuống mức 2%
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Ấn Độ (RBI) đã cảnh báo rằng cuộc khủng hoảng Trung Đông có thể thúc đẩy lạm phát kéo dài nếu tình trạng gián đoạn nguồn cung tiếp diễn, báo hiệu một rủi ro đáng kể đối với nền kinh tế quốc gia vốn nhập khẩu một nửa lượng dầu thô từ khu vực này. Cảnh báo nhấn mạnh sự phân kỳ ngày càng tăng giữa dự báo tăng trưởng kiên cường của Ấn Độ và áp lực gia tăng từ sự hỗn loạn địa chính trị toàn cầu.
"Các tác động vòng thứ hai mới là mối quan ngại thực sự," Thống đốc Sanjay Malhotra phát biểu tại Đại học Princeton vào thứ Bảy. "Những gì bắt đầu như một cú sốc cung có thể thâm nhập vào mức giá chung. Việc ngăn chặn sự bám rễ này là nơi chính sách tiền tệ đóng vai trò chính."
Theo RBI, cuộc xung đột ảnh hưởng trực tiếp đến an ninh năng lượng và thương mại của Ấn Độ, với việc Trung Đông chiếm khoảng 1/6 kim ngạch xuất khẩu, 1/5 kim ngạch nhập khẩu và một phần lớn lượng phân bón nhập khẩu cũng như lượng kiều hối. Mặc dù Ấn Độ cho đến nay đã tránh được việc tăng giá nhiên liệu mạnh do các nhà lọc dầu nhà nước gánh chịu thua lỗ, điều này có thể thay đổi khi xung đột kéo dài. Giá dầu, vốn đã tăng vọt lên 119 USD/thùng, hiện đã giảm xuống khoảng 90 USD, nhưng vẫn là một biến số chính cho tính toán lạm phát của ngân hàng trung ương.
RBI đã áp dụng chế độ "chờ và xem", giữ nguyên lãi suất chính sách trong tháng 4 để đánh giá tác động. Ông Malhotra chỉ ra rằng lãi suất có khả năng vẫn sẽ được giữ nguyên trong ngắn và trung hạn, tạo ra một nghịch lý tăng trưởng-lạm phát tiềm tàng cho các nhà hoạch định chính sách xử lý. Ông cho biết ngân hàng trung ương tập trung vào việc quản lý kỳ vọng lạm phát "thay vì thông qua việc thắt chặt nhu cầu một cách thô bạo".
Những cơn gió ngược toàn cầu và sự kiên cường của Ấn Độ
Giọng điệu thận trọng của RBI đưa ra khi các tổ chức quốc tế gióng lên hồi chuông cảnh báo về triển vọng toàn cầu. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) gần đây đã hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2026 xuống 3,1%, cảnh báo rằng một cuộc xung đột kéo dài có thể đẩy con số này xuống 2,5% hoặc thậm chí 2,0% trong kịch bản cực kỳ bất lợi. Bộ trưởng Tài chính của hơn 10 quốc gia, bao gồm Anh và Nhật Bản, đã đưa ra một tuyên bố chung cảnh báo rằng tác động của xung đột đối với tăng trưởng, lạm phát và thị trường sẽ kéo dài ngay cả sau khi được giải quyết.
Bất chấp những cơn gió ngược này, IMF đã nâng dự báo tăng trưởng GDP của Ấn Độ lên 6,5% cho cả năm tài chính 2027 và 2028, viện dẫn động lực mạnh mẽ. SBI Research cũng lặp lại sự lạc quan này, dự báo tăng trưởng từ 6,8% đến 7,1% trong năm tài chính 2027. Sự kiên cường này được cho là nhờ các nền tảng nội địa vững chắc, bao gồm lĩnh vực ngân hàng mạnh mẽ và cơ sở người tiêu dùng lớn giúp nền kinh tế ít phụ thuộc vào xuất khẩu hơn so với các nền kinh tế lớn khác.
Áp lực gia tăng ở các lĩnh vực cụ thể
Tuy nhiên, áp lực đang dần trở nên rõ rệt trong các lĩnh vực cụ thể. Ngành hàng tiêu dùng lâu bền của Ấn Độ đã đối mặt với một quý IV đầy thách thức, với doanh số bán máy điều hòa nhiệt độ và các sản phẩm làm mát khác bị hạn chế bởi mưa trái mùa và chi phí đầu vào tăng đối với các mặt hàng như đồng, theo các nhà phân tích tại HDFC Securities. Họ dự báo mức tăng trưởng doanh thu 7% cho lĩnh vực này nhưng kỳ vọng lợi nhuận sẽ giảm.
Ngành ô tô cũng phải đối mặt với những thách thức. C.S. Vigneshwar, Chủ tịch Liên đoàn các Hiệp hội Đại lý Ô tô (FADA), cho biết một cuộc xung đột kéo dài sẽ tác động đến xuất khẩu xe và nguồn cung các mặt hàng quan trọng như dầu và nhôm. Mặc dù thị trường ô tô nội địa của Ấn Độ tăng trưởng mạnh 13% trong năm ngoái, tạo ra một lớp đệm, nhưng sự gián đoạn chuỗi cung ứng vẫn là một mối quan ngại chính.
Sự không chắc chắn cũng đã làm chao đảo thị trường hàng hóa. Giá vàng tại Ấn Độ đã tăng hơn 50% trong năm qua để đạt mức kỷ lục 175.000 Rupee trước khi giảm 20% khi đồng USD mạnh lên. Mặc dù các dự báo từ Goldman Sachs và UBS vẫn lạc quan về kim loại quý này trong năm 2026, nhưng quỹ đạo của nó vẫn gắn liền với các diễn biến địa chính trị và lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Khi cuộc xung đột tiếp diễn, RBI vẫn giữ quan điểm phụ thuộc vào dữ liệu, cân bằng nhu cầu neo giữ lạm phát trong khi hỗ trợ một trong những nền kinh tế lớn tăng trưởng nhanh nhất thế giới qua giai đoạn bất ổn toàn cầu đáng kể này.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
[1] Tăng trưởng kinh tế Ấn Độ vượt xa các đối thủ toàn cầu giữa những thách thức[2] Nền kinh tế toàn cầu trong năm năm tới[3] Chiến tranh Iran làm sống lại nguy cơ lạm phát đình trệ cho kinh tế toàn cầu[4] Chiến tranh, mưa làm giảm doanh số hàng tiêu dùng lâu bền quý IV, đặc biệt là máy điều hòa[5] Nên mua hay đợi điều chỉnh sau khi giá vàng tăng hơn 50% trong một năm?[6] RBI cảnh báo rủi ro lạm phát lan tỏa từ xung đột Trung Đông[7] Các bộ trưởng tài chính toàn cầu cảnh báo tác động kéo dài của xung đột Trung Đông đối với thị trường[8] Sự hỗn loạn ở Trung Đông thử thách các nền kinh tế: Tăng trưởng của Ấn Độ ổn định ở mức 6,8%; những cú sốc dầu mỏ đe dọa triển vọng của Mỹ[9] Cú hích cho Ấn Độ! IMF nâng dự báo tăng trưởng GDP lên 6,5% cho năm tài chính 2027 bất chấp xung đột Trung Đông; thuế quan Mỹ thấp hơn có lợi cho kinh tế[10] Xung đột Tây Á kéo dài sẽ tác động đến ngành ô tô Ấn Độ, theo Chủ tịch FADA
Đặc điểm
Tài nguyên
© 2026 Finture Development Limited. Tất cả các quyền được bảo lưu