RBA tăng lãi suất lên 4,35% khi cuộc chiến chống lạm phát gia tăng

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã nâng lãi suất tiền mặt chính thức thêm 0,25 điểm phần trăm lên 4,35% vào thứ Ba, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023, báo hiệu quyết tâm đưa lạm phát trở lại mục tiêu ngay cả khi những bất ổn toàn cầu gia tăng.

Anthony Malouf, nhà kinh tế tại Ebury, cho biết trước quyết định này: "Sự cần thiết của một đợt tăng lãi suất được củng cố rõ ràng bởi sự tương tác giữa lạm phát ở mức cao và thị trường lao động kiên cường bền bỉ. Với lạm phát trung bình cắt giảm giữ ở mức 3,3% và áp lực giá trong nước vẫn ở mức cao, chúng tôi tin rằng RBA có ít lựa chọn ngoài việc hành động."

Quyết định được đưa ra bởi cuộc bỏ phiếu với tỷ lệ 8-1 của ban chính sách tiền tệ, diễn ra khi lạm phát tiêu đề tăng 4,6% trong năm tính đến tháng 3 năm 2026, vẫn cao hơn nhiều so với phạm vi mục tiêu 2–3% của RBA. Đồng đô la Úc đã thu hẹp đà giảm so với đồng yên, với tỷ giá chéo AUD/JPY giao dịch gần mức 112,50 ngay sau thông báo, cho thấy phản ứng thị trường phức tạp có thể đã phản ánh động thái diều hâu này vào giá.

Đợt tăng lãi suất này đánh dấu lần thứ ba trong năm nay và đảo ngược các đợt cắt giảm mà ngân hàng trung ương đã thực hiện trong năm trước. Tuyên bố của RBA đã để ngỏ khả năng thắt chặt bổ sung, nhấn mạnh rằng ưu tiên của hội đồng quản trị là đưa lạm phát trở lại phạm vi mục tiêu, một quan điểm cho thấy xu hướng thắt chặt trong ngắn hạn vẫn đang được duy trì vững chắc.

Áp lực trong nước gia tăng

RBA buộc phải hành động do sự kết hợp của lạm phát dai dẳng và thị trường lao động mạnh mẽ bất ngờ. Dữ liệu từ Cục Thống kê Úc (ABS) cho thấy các thước đo lạm phát cơ bản cũng vẫn ở mức cao. Các điều kiện thị trường lao động vẫn vững chắc, với tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3% và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động ở mức cao. Điều này đã củng cố mối lo ngại rằng lạm phát dịch vụ có thể vẫn khó giảm ngay cả khi quá trình giảm lạm phát hàng hóa tiến triển.

Malouf lưu ý: "Thị trường lao động tiếp tục tạo cơ sở cho việc thắt chặt hơn nữa – tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,3%, với tăng trưởng việc làm vẫn ổn định, chủ yếu được hỗ trợ bởi việc làm toàn thời gian."

Những cơn gió ngược toàn cầu và cú sốc dầu mỏ

Ngoài các điều kiện trong nước, bối cảnh toàn cầu đã thay đổi, tạo thêm một lớp phức tạp khác cho các tính toán của RBA. Căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông và sự gián đoạn đối với các tuyến cung ứng dầu đã làm dấy lên lo ngại về một làn sóng áp lực lạm phát mới, đặc biệt là thông qua chi phí nhiên liệu và vận tải cao hơn.

Blerina Uruci, nhà kinh tế trưởng về Mỹ tại T. Rowe Price, nhận xét trước quyết định rằng giá năng lượng cao có khả năng sẽ tăng tốc trở lại trong quý tháng 6. Bà nói: "Thị trường đã định giá 75% khả năng tăng 25 điểm cơ bản (bps) và thêm 2,5 lần tăng nữa vào cuối năm 2026", gợi ý rằng các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ đẩy nhanh việc thắt chặt để ngăn chặn các hiệu ứng vòng thứ hai tác động vào kỳ vọng lạm phát. Cameron McCormack, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại VanEck, nói thêm rằng động thái này dường như là "một kết luận tất yếu" do lạm phát dai dẳng và sự phức tạp cộng thêm của giá dầu cao hơn.

Sau quyết định này, cặp AUD/JPY đã có một số biến động, phản ánh sự tiếp nhận của thị trường đối với quan điểm diều hâu của RBA trong bối cảnh tâm lý rủi ro toàn cầu. Hành động quyết liệt của ngân hàng trung ương thể hiện sự tập trung vào việc neo giữ kỳ vọng lạm phát, ngay cả khi điều đó có nghĩa là phải điều hướng một lộ trình với rủi ro suy thoái kinh tế tăng cao.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.