Các điểm chính
QVC Group, chủ sở hữu của các kênh mua sắm tại nhà QVC và HSN, đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chương 11 để tái cơ cấu khoản nợ 6,6 tỷ USD, một động thái bắt buộc do thói quen của người tiêu dùng chuyển từ truyền hình truyền thống sang các nền tảng mạng xã hội. Việc nộp đơn theo kế hoạch định sẵn (prepackaged), được thực hiện tại Tòa án Phá sản Hoa Kỳ khu vực phía Nam Texas, diễn ra khi cổ phiếu của công ty đã giảm hơn 99% kể từ năm 2021.
"Hôm nay đánh dấu một bước tiến lớn đối với chúng tôi khi chúng tôi định hình tương lai của mua sắm xã hội trực tiếp," QVC và HSN cho biết trong một tuyên bố đăng trên Instagram. "QVC Group đang hành động để củng cố công ty về lâu dài và chúng tôi quyết tâm vượt qua giai đoạn này mạnh mẽ hơn bao giờ hết."
Khó khăn tài chính diễn ra sau sự sụt giảm mạnh trong hiệu quả hoạt động của công ty. Sau khi đạt đỉnh 14,18 tỷ USD vào năm 2020 trong thời kỳ đại dịch, doanh thu đã giảm 35% xuống còn 9,23 tỷ USD vào năm 2025, theo hồ sơ của công ty. Công ty đã báo lỗ ròng 2,4 tỷ USD vào năm ngoái và kết thúc năm 2025 với khoản nợ 6,6 tỷ USD, dẫn đến điều mà họ gọi trong hồ sơ vào tháng 3 là "nghi ngờ đáng kể về khả năng tiếp tục hoạt động của công ty."
Sự phá sản đánh dấu một thời điểm quan trọng đối với mô hình mua sắm tại nhà truyền thống, thử nghiệm xem liệu nó có thể thích ứng với thời đại bị thống trị bởi các gã khổng lồ thương mại điện tử như TikTok Shop và Temu hay không. Lộ trình 90 ngày quyết liệt của công ty để thoát khỏi phá sản sẽ là một bài kiểm tra quan trọng cho thỏa thuận đã sắp xếp trước với các chủ nợ và khả năng định hình lại hoạt động cho một thế hệ người tiêu dùng mới.
Mô hình kinh doanh của QVC được xây dựng trên một cơ sở người xem truyền hình cáp trung thành, một nhóm nhân khẩu học đang thu hẹp nhanh chóng. Vào năm 2015, 76% người Mỹ đăng ký truyền hình cáp hoặc vệ tinh, một con số đã giảm mạnh xuống còn 36% vào năm 2025, theo Pew Research. Trong thời gian đó, QVC và HSN đã mất khoảng một nửa số người xem. Nhóm khách hàng cốt lõi của công ty đã già đi, với người mua sắm trung bình là phụ nữ gần 60 tuổi.
Trong khi đó, hình thức mua sắm trực tiếp mà QVC tiên phong đang phát triển mạnh mẽ trên các nền tảng khác. TikTok Shop dự kiến sẽ vượt 20 tỷ USD doanh thu vào năm 2026, cao hơn gấp đôi tổng doanh thu năm 2024, thu hút lượng khán giả trẻ hơn, am hiểu kỹ thuật số hơn.
QVC đã không đứng yên. Công ty đã đổi thương hiệu thành "công ty mua sắm xã hội trực tiếp" vào năm 2022 và ra mắt sự hiện diện trên TikTok Shop vào năm 2025. Tuy nhiên, những nỗ lực này không đủ để bù đắp cho sự sụt giảm trong mảng kinh doanh truyền hình cốt lõi, với doanh thu kỹ thuật số cũng giảm khoảng 250 triệu USD so với cùng kỳ năm trước vào năm 2025.
Việc nộp đơn theo Chương 11 là một trường hợp định sẵn, có nghĩa là công ty tham gia phá sản với kế hoạch tổ chức lại đã được đa số chủ nợ chấp thuận. Điều này thường cho phép một quy trình nhanh hơn và suôn sẻ hơn nhiều so với phá sản truyền thống. Công ty tuyên bố họ dự định tiếp tục hoạt động như bình thường trong quá trình tái cơ cấu.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
