IPO của Qunhe Technology tăng 175% nhờ chuyển hướng sang trí tuệ không gian

Cổ phiếu của Qunhe Technology đã tăng hơn 175% trong ngày đầu ra mắt tại Hồng Kông, đưa vốn hóa thị trường của công ty vượt mức 35,7 tỷ HKD và khẳng định quá trình tiến hóa 15 năm từ một nhà cung cấp phần mềm thiết kế ngách thành nhà cung cấp dữ liệu quan trọng cho ngành trí tuệ không gian.

"Nếu bạn chọn một con đường khó khăn, đừng quá lo lắng về việc người khác nghĩ gì về mình... miễn là bạn vẫn đang tiến về phía trước, thời gian sẽ đứng về phía bạn," Chủ tịch công ty Huang Xiaohuang đã viết trong một thông điệp gửi tới các cựu sinh viên đại học, phản ánh hành trình dài của công ty.

Nhà sản xuất phần mềm thiết kế này, với mức giá IPO là 7,62 HKD/cổ phiếu, đã chứng kiến giá cổ phiếu leo lên mức cao nhất là 21 HKD trong ngày giao dịch đầu tiên. Việc niêm yết thành công này đã khép lại một thập kỷ rưỡi phát triển, những nỗ lực huy động vốn ở giai đoạn đầu và các bước chuyển mình chiến lược giúp các nhà đầu tư sớm như IDG Capital, GGV Capital và Hillhouse Capital nắm giữ và duy trì các khoản cổ phần đáng kể.

Quyết định thành bại nằm ở nỗ lực của Qunhe nhằm trở thành "người bán nước" thiết yếu cho làn sóng trí tuệ nhân tạo tiếp theo có khả năng tương tác với thế giới vật lý. Công ty đang tận dụng một thập kỷ dữ liệu thiết kế 3D tích lũy được — một tài sản hiện đang được các gã khổng lồ công nghệ toàn cầu như Google săn đón — để cung cấp tài liệu đào tạo nền tảng cho robot, thực tế tăng cường và các mô hình thế giới.

Từ 'Cái búa và Cái đinh' đến Thị trường ngách tỷ đô

Được thành lập vào năm 2011 bởi ba cựu sinh viên Đại học Chiết Giang, Qunhe Technology ban đầu sở hữu công nghệ kết xuất đồ họa (GPU rendering) mạnh mẽ nhưng thiếu ứng dụng thương mại rõ ràng — một tình huống mà các nhà sáng lập mô tả là "cầm búa đi tìm đinh". Trong khi thị trường đang tập trung vào các mô hình internet tiêu dùng, đội ngũ của Qunhe, bao gồm một cựu nhân viên kỳ cựu của Nvidia, đã phải đấu tranh để tìm kiếm nhà đầu tư cho chuyên môn kỹ thuật ngách của mình.

Bước ngoặt đến vào năm 2013 với việc ra mắt Kujiale, một nền tảng thiết kế dựa trên đám mây cho ngành trang trí nội thất. Thay vì cạnh tranh với các nền tảng hướng đến người tiêu dùng, Qunhe đã định vị chiến lược Kujiale như một công cụ B2B cho các nhà thiết kế nội thất và các công ty nội thất. Điều này cho phép công ty nhúng sâu công nghệ kết xuất đồ họa vào quy trình làm việc của ngành, chiếm lĩnh một thị trường vốn bị đánh giá thấp vào thời điểm đó. Công ty hiện tạo ra doanh thu gần 1 tỷ nhân dân tệ từ thị trường Trung Quốc ước tính khoảng 4 đến 5 tỷ nhân dân tệ.

Một quỹ đạo mới trong Trí tuệ Không gian

Sau khi thiết lập sự thống trị trong phần mềm thiết kế, Qunhe đã bắt đầu bước chuyển mình quan trọng nhất: tái sử dụng các tài sản cốt lõi cho kỷ nguyên AI. Lợi thế cạnh tranh của công ty không còn chỉ là phần mềm, mà là bộ dữ liệu khổng lồ và độc nhất vô nhị, bao gồm hơn 480 triệu mô hình 3D và thiết kế không gian được tích lũy trong hơn một thập kỷ. "Mỏ vàng dữ liệu" này là một nguồn tài nguyên khan hiếm và quan trọng để đào tạo AI hiểu và tương tác với không gian ba chiều.

Qunhe hiện đang quảng bá mình như một nhân tố nền tảng trong trí tuệ không gian, ra mắt các sản phẩm như mô hình ngôn ngữ không gian SpatialLM và mô hình tạo không gian SpatialGen. Công ty đã bắt đầu hợp tác với các công ty robot như Zhipin Robot và đang nhận được các yêu cầu mua dữ liệu từ các gã khổng lồ công nghệ quốc tế, bao gồm cả Google. Dù phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các liên doanh do giới học thuật dẫn đầu như World Labs của Giáo sư Fei-Fei Li (Stanford) và các tập đoàn lớn như ByteDance, lợi thế của Qunhe nằm ở bộ dữ liệu khổng lồ, độc quyền và có độ chính xác cao về mặt vật lý.

"Sự khác biệt cốt lõi nhất của công ty là nền tảng công nghệ vững chắc và dày dặn," Jixun Fu, đối tác quản lý tại GGV Capital, đơn vị đầu tư lần đầu vào năm 2014 và tham gia liên tiếp trong bảy vòng gọi vốn, cho biết. "Bộ dữ liệu này là lợi thế khác biệt và là một con hào ngăn cách mà những người khác khó có thể sao chép."

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.