Lợi nhuận PSBC tăng trưởng 2% tụt hậu so với các đối thủ do trích lập dự phòng rủi ro cho vay

Ngân hàng Tiết kiệm Bưu điện Trung Quốc (01658.HK) đã báo cáo lợi nhuận ròng quý đầu tiên tăng 1,9% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức tăng trưởng từ 3,1 đến 4,5% tại các đối thủ lớn thuộc sở hữu nhà nước khi ngân hàng này tích cực tăng trích lập dự phòng cho các khoản vay nợ xấu.

Các nhà phân tích của UBS, những người duy trì xếp hạng "Trung lập" và mục tiêu giá 6,1 HKD cho ngân hàng này, cho biết: "Động thái tăng cường dự trữ đã kìm hãm sự tăng trưởng lợi nhuận ròng mặc dù doanh thu tăng tốc".

Doanh thu của PSBC trong quý 1 năm 2026 tăng 7,6% so với một năm trước đó, một kết quả khả quan nhưng không đủ để bù đắp cho mức tăng vọt 65,2% của chi phí suy giảm giá trị. UBS ước tính chi phí tín dụng của ngân hàng đã tăng 25 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước lên mức 72 điểm cơ bản, phản ánh mức trích lập dự phòng cao hơn.

Sự gia tăng mạnh mẽ trong trích lập dự phòng làm nổi bật một chủ đề quan trọng đối với ngành ngân hàng Trung Quốc: chất lượng tài sản giảm sút đang buộc các ngân hàng phải hy sinh khả năng sinh lời ngắn hạn để xây dựng lá chắn chống lại các vụ vỡ nợ trong tương lai. Xu hướng này có thể tiếp tục gây áp lực lên lợi nhuận của các ngân hàng có danh mục cho vay yếu hơn, ngay cả khi doanh thu tổng thể vẫn ổn định.

Dự phòng tăng vọt để củng cố bảng cân đối kế toán

Vấn đề cốt lõi của PSBC là động thái chủ động nhằm củng cố dự phòng rủi ro cho vay. Mức tăng 65,2% trong chi phí suy giảm giá trị là một biện pháp phòng ngừa trước các khoản vay tiềm ẩn rủi ro, một chiến lược cũng được thấy ở các ngân hàng khu vực khác như UOB của Singapore, ngân hàng gần đây đã thực hiện các khoản trích lập dự phòng lớn. Thái độ chủ động này, mặc dù gây ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng, nhưng nhằm đảm bảo sự ổn định của bảng cân đối kế toán trong bối cảnh môi trường kinh tế bất ổn.

Sự phân hóa về hiệu quả hoạt động giữa PSBC và các đối thủ lớn hơn thuộc sở hữu nhà nước nhấn mạnh tầm quan trọng của chất lượng tài sản. Như đã thấy ở các thị trường ngân hàng châu Á khác như Việt Nam, các ngân hàng có nền tảng vốn mạnh hơn và kiểm soát nợ xấu (NPL) tốt hơn đang có kết quả vượt trội. Mặc dù tỷ lệ nợ xấu của PSBC không được tiết lộ trong báo cáo ban đầu, nhưng việc tăng mạnh dự phòng cho thấy ban lãnh đạo nhìn thấy những rủi ro đang gia tăng ở phía trước.

Bất chấp sự chậm lại về lợi nhuận, UBS lưu ý rằng sự tăng trưởng doanh thu cốt lõi của PSBC vẫn ổn định. Mức tăng 7,6% cho thấy đà phát triển kinh doanh lành mạnh. Tuy nhiên, trọng tâm của thị trường vẫn dồn vào chi phí quản lý rủi ro tín dụng, một yếu tố có khả năng sẽ quyết định hiệu suất của các cổ phiếu ngân hàng Trung Quốc trong phần còn lại của năm 2026.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.