Trong bối cảnh khẩu vị của các nhà đầu tư chuyển dịch từ tỷ suất cổ tức khan hiếm sang việc mua lại cổ phiếu, ProShares đang ra mắt S&P 500 Buyback Aristocrats ETF (BUYB), một chiến lược đã chứng kiến các công ty thuộc S&P 500 chi hơn 1 nghìn tỷ USD trong năm qua.
Ian Salisbury của Barron's đã viết: "Trong khi việc trả cổ tức có nghĩa là nhà đầu tư nhận được tiền mặt ngay lập tức, thì việc mua lại cổ phiếu làm giảm số lượng cổ phiếu của công ty, điều này có xu hướng thúc đẩy giá cổ phiếu và không làm phát sinh các hóa đơn thuế ngay lập tức cho các nhà đầu tư".
Quỹ mới, ra mắt vào thứ Năm với tỷ lệ chi phí 0,39%, sẽ theo dõi một chỉ số trọng số bằng nhau của 68 cổ phiếu S&P 500 đã giảm số lượng cổ phiếu hàng năm trong 10 năm qua. Chiến lược "quý tộc mua lại cổ phiếu" này có tổng lợi nhuận giả định trong 10 năm là 14,5% mỗi năm, thấp hơn một chút so với mức 15,3% của S&P 500 nhưng với mức độ tiếp xúc với công nghệ thấp hơn đáng kể ở mức 13% so với 35% của chỉ số chung.
Với tỷ suất cổ tức của S&P 500 gần mức thấp nhất mọi thời đại là 1%, BUYB cung cấp một kênh trực tiếp dẫn đến xu hướng phân bổ vốn doanh nghiệp vốn đã vượt xa cổ tức hơn 50%. Hiệu suất của quỹ sẽ là một thử nghiệm quan trọng để xem liệu một chiến lược mua lại có hệ thống có thể liên tục vượt trội hơn các cách tiếp cận tập trung vào cổ tức truyền thống hay không, đặc biệt là trong một thị trường bị chi phối bởi một vài cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn.
Sự ưu tiên dành cho mua lại cổ phiếu là rất rõ ràng. Trong 12 tháng tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, các công ty S&P 500 đã chi hơn 1 nghìn tỷ USD cho việc mua lại cổ phiếu, so với 665 tỷ USD cho cổ tức, theo S&P Dow Jones Indices.
Chỉ số cơ sở của ETF mới tập trung nhiều vào các ngành công nghiệp (28%), tài chính (24%) và tiêu dùng không thiết yếu (17%), mang lại hồ sơ lĩnh vực khác với một S&P 500 nặng về công nghệ. Các thành phần hàng đầu bao gồm Qualcomm, Jabil và J.B. Hunt Transport Services.
ProShares không xa lạ gì với các chiến lược "quý tộc". Quỹ ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL) trị giá 11 tỷ USD phổ biến của họ nhắm vào các công ty đã tăng cổ tức trong 25 năm liên tiếp. Tuy nhiên, NOBL đã mang lại tổng lợi nhuận 9,8% mỗi năm trong thập kỷ qua, thấp hơn đáng kể so với lợi nhuận giả định của chỉ số mua lại mới.
Các công ty khác cũng nhấn mạnh sức mạnh của việc mua lại. Người đồng sáng lập Cambria Funds, Meb Faber, từ lâu đã ủng hộ "tỷ suất lợi nhuận cho cổ đông" (shareholder yield), kết hợp giữa cổ tức và mua lại cổ phiếu. Quỹ Cambria Shareholder Yield ETF (SYLD) trị giá 935 triệu USD đã đạt lợi nhuận trung bình 13,2% mỗi năm trong thập kỷ qua.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
