Key Takeaways:
Việc huy động vốn của các quỹ cổ phần tư nhân toàn cầu đã chậm lại ở mức trì trệ nhất trong một thập kỷ, khi các công ty chỉ đảm bảo được 86 tỷ USD trong quý đầu tiên của năm 2026 do bất ổn địa chính trị và lo ngại của thị trường xung quanh trí tuệ nhân tạo làm hạn chế sự thèm muốn của nhà đầu tư.
Kyle Walters, nhà phân tích nghiên cứu vốn cổ phần tư nhân của PitchBook, cho biết: "Quý đầu tiên là sự tiếp nối của xu hướng chậm lại mà chúng ta đã thấy vào năm ngoái. Ngay cả sự gia tăng trong việc thực hiện thoái vốn cũng không đủ để duy trì hoạt động huy động vốn."
Con số 86 tỷ USD được huy động trong ba tháng đầu năm, theo báo cáo của PitchBook, khiến ngành này đang trên đà không đạt được tổng mức 423,4 tỷ USD đáng thất vọng của năm 2025. Dữ liệu riêng biệt từ Dealogic cho thấy các nhóm vốn cổ phần tư nhân đã đồng ý mua lại trị giá 172 tỷ USD trong quý, giảm 36% so với quý trước và giảm 8% so với cùng kỳ năm ngoái.
Sự sụt giảm phản ánh một sự thiết lập lại đáng kể cho một ngành công nghiệp đang phải vật lộn với hậu quả từ lãi suất cao hơn, bắt đầu vào năm 2022, và những bất ổn mới. Chiến tranh ở Trung Đông và tiềm năng của AI trong việc phá vỡ các khoản đầu tư phần mềm béo bở đã tạo ra một môi trường né tránh rủi ro, buộc nhiều công ty phải tạm dừng cả các khoản đầu tư mới và thoái vốn.
Sự chậm lại trong huy động vốn là hệ quả trực tiếp của sự bế tắc trong hệ sinh thái vốn cổ phần tư nhân. Trong hai năm qua, chi phí vay cao hơn đã khiến các công ty gặp khó khăn trong việc bán tài sản với giá mong muốn. Điều này làm giảm dòng vốn trả lại cho các đối tác hạn chế, những người sau đó có ít vốn hơn để cam kết cho các quỹ mới.
"Chúng ta đang ở trong một trong những giai đoạn hỗn loạn nhất mà tôi có thể nhớ được," người đứng đầu một tập đoàn mua lại lớn của Châu Âu nói với Financial Times. "Mọi thứ đang đình trệ khá nhanh chóng về mặt hoạt động."
Sự hỗn loạn đặc biệt gay gắt trong lĩnh vực phần mềm, một nguồn lợi nhuận cao ổn định cho ngành công nghiệp mua lại. Một giám đốc điều hành tại một công ty mua lại lớn của Hoa Kỳ lưu ý rằng các nhà đầu tư đã "hoàn toàn né tránh rủi ro" đối với phần mềm, lo sợ rằng các công cụ AI mới có thể khiến các mô hình kinh doanh hiện tại trở nên lỗi thời.
Bất chấp bối cảnh u ám, một số ít các quỹ rất lớn đã đóng quỹ thành công trong quý, cho thấy các nhà đầu tư vẫn sẵn sàng ký những tấm séc lớn cho các nhà quản lý đã có uy tín. KKR đã công bố đóng quỹ Bắc Mỹ lớn nhất từ trước đến nay ở mức 23 tỷ USD.
Các đợt đóng quỹ đáng chú ý khác bao gồm quỹ khoa học đời sống thứ sáu trị giá 6,3 tỷ USD của Blackstone và Quỹ Greenbriar Equity VII trị giá 5,4 tỷ USD của Greenbriar Equity Group. Tuy nhiên, những đợt huy động thành công này không đủ để bù đắp xu hướng chung của ngành. Thoái vốn cổ phần tư nhân toàn cầu trong quý đầu tiên đã giảm một phần ba so với quý trước xuống còn 162 tỷ USD, theo Dealogic.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
