Porsche thoái vốn khỏi Bugatti khi biên lợi nhuận giảm xuống còn 1,1%

Hãng sản xuất xe thể thao Đức Porsche AG sẽ bán cổ phần trong liên doanh Bugatti Rimac và Rimac Group, một cuộc rút lui chiến lược nhằm tái tập trung nguồn vốn vào thương hiệu cốt lõi sau khi biên lợi nhuận giảm mạnh xuống còn 1,1% vào năm ngoái. Động thái được công bố vào thứ Sáu đã tháo gỡ một quan hệ đối tác quan trọng trong không gian xe siêu sang (hypercar).

"Với việc bán cổ phần, chúng tôi chứng minh rằng chúng tôi sẽ tập trung Porsche vào hoạt động kinh doanh cốt lõi," Michael Leiters, Giám đốc điều hành của hãng xe thể thao hạng sang Đức, cho biết trong một tuyên bố.

Thỏa thuận sẽ chứng kiến Porsche thoái 45% cổ phần trong liên doanh Bugatti Rimac và 20,6% cổ phần riêng biệt trong công ty mẹ Rimac Group. Người mua là một tập đoàn do công ty đầu tư HOF Capital có trụ sở tại Hoa Kỳ dẫn đầu, với sự tham gia của các nhà đầu tư khác bao gồm BlueFive Capital. Các điều khoản tài chính của giao dịch không được tiết lộ.

Việc thoái vốn nhấn mạnh áp lực tài chính mãnh liệt đối với Porsche, một công ty con của Volkswagen, trong việc tinh giản hoạt động và cắt giảm chi phí. Biên lợi nhuận của công ty đã giảm từ 14,1% vào năm 2024 xuống còn 1,1% vào năm 2025, sự sụt giảm được cho là do các chính sách thuế quan của Hoa Kỳ và nhu cầu suy yếu tại Trung Quốc. Việc bán cổ phần giúp giải phóng vốn khi Porsche điều hướng quá trình chuyển đổi sang xe điện đầy tốn kém của riêng mình trong khi vẫn phải bảo vệ thương hiệu mang tính biểu tượng.

Một sự đảo ngược đầy rủi ro

Việc bán cổ phần đánh dấu một sự đảo ngược mạnh mẽ so với năm 2021, khi Porsche và Rimac Group thành lập liên doanh để kết hợp thương hiệu siêu xe huyền thoại Bugatti với công nghệ xe điện nổi tiếng của Rimac. Vào thời điểm đó, thỏa thuận này được ca ngợi là cuộc hôn nhân hướng tới tương lai giữa di sản và sự đổi mới. Rimac, một công ty công nghệ xe điện của Croatia, được định giá hơn 2 tỷ euro vào năm 2022, làm nổi bật tài sản đáng kể mà Porsche hiện đang từ bỏ. Sự rút lui này gợi ý rằng nguồn vốn cần thiết để cạnh tranh ở cấp độ cao nhất của dòng siêu xe điện hiện được coi là nên dành cho danh mục sản phẩm của chính Porsche.

Tập trung lại vào giá trị cốt lõi

Động thái này phản ánh một chiến lược doanh nghiệp kinh điển: trong giai đoạn thị trường gián đoạn mạnh mẽ, các công ty thường thoái các tài sản không cốt lõi để bảo vệ và nâng cao đề xuất giá trị chính của mình. Với việc toàn bộ ngành công nghiệp ô tô đang phải vật lộn với sự chuyển dịch sang xe điện và sự trỗi dậy của các đối thủ mới, ban lãnh đạo Porsche đang đặt cược rằng việc tập trung kỷ luật vào thương hiệu của chính mình là con đường chắc chắn nhất để vượt qua sóng gió. Quyết định bán cho thấy niềm tin rằng các nguồn lực tài chính và quản lý dành cho liên doanh Bugatti Rimac giờ đây là tối quan trọng để củng cố bản sắc cốt lõi của Porsche và đảm bảo khả năng sinh lời dài hạn trong một thị trường thay đổi nhanh chóng.

Bài viết này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.