Ngân hàng Trung ương Philippines tăng lãi suất lên 4,5% khi chiến tranh thúc đẩy lạm phát

Ngân hàng Trung ương Philippines đã tăng lãi suất chuẩn thêm 25 điểm cơ bản vào thứ Năm, một phản ứng trực tiếp đối với rủi ro lạm phát đang leo thang do cuộc chiến ở Trung Đông, điều đã thắt chặt nguồn cung năng lượng toàn cầu và thử thách khả năng phục hồi của các nền kinh tế châu Á phụ thuộc vào nhập khẩu.

"Đối với những nước nhập khẩu năng lượng, những nước có rất ít hoặc không có trữ lượng dầu khí, tình hình khó khăn hơn nhiều," Giám đốc Điều hành IMF Kristalina Georgieva phát biểu tại một buổi họp báo gần đây. "Và tôi rất chia sẻ với người dân Philippines vì tôi biết đất nước của bạn thực sự phải đối mặt với khó khăn đó."

Bangko Sentral ng Pilipinas đã nâng lãi suất mua lại đảo ngược qua đêm lên 4,50% từ mức 4,25%, thay đổi đầu tiên kể từ khi chu kỳ nới lỏng cuối cùng tạm dừng vào tháng 8 năm 2024. Động thái này diễn ra sau khi lạm phát của Philippines tăng nhanh lên 4,1% vào tháng 3, vượt ngưỡng mục tiêu 2% đến 4% của ngân hàng trung ương lần đầu tiên sau gần hai năm. Quỹ Tiền tệ Quốc tế gần đây đã cắt giảm dự báo tăng trưởng năm 2026 của Philippines xuống 4,1% từ mức dự báo 5,6% vào tháng 1.

Việc tăng lãi suất nhấn mạnh sự đánh đổi đau đớn mà các nhà hoạch định chính sách trong khu vực phải đối mặt: bảo vệ tiền tệ và ổn định kỳ vọng lạm phát trước nguy cơ kìm hãm sự phục hồi kinh tế. Với việc IMF cảnh báo rằng ít nhất một chục quốc gia có thể cần viện trợ tài chính để đối phó với cú sốc năng lượng, quyết định của BSP làm nổi bật sự xoay trục rộng lớn hơn sang thắt chặt tiền tệ trên khắp các thị trường mới nổi vốn dễ bị tổn thương nhất bởi hậu quả của cuộc xung đột.

Một tình huống khó khăn

Sự phụ thuộc nặng nề của Philippines vào năng lượng nhập khẩu đã khiến nước này đặc biệt dễ bị tổn thương trước những gián đoạn cung ứng bắt nguồn từ Trung Đông. Tổng thống Ferdinand R. Marcos, Jr. đã đặt đất nước trong tình trạng khẩn cấp về năng lượng quốc gia vào tháng trước, viện dẫn các mối đe dọa đối với nguồn cung năng lượng của quốc gia khi cuộc chiến kéo dài.

Triển vọng Kinh tế Thế giới mới nhất của IMF đã vẽ ra một bức tranh đầy thách thức, cắt giảm dự báo tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) năm 2026 của quốc gia xuống còn 4,1%. Trong một bài đăng riêng biệt, IMF lưu ý rằng ngân hàng trung ương Philippines lẽ ra có thể tạm dừng để duy trì không gian nới lỏng, một con đường mà họ đã chọn không đi theo. Quyết định tăng lãi suất cho thấy BSP đang ưu tiên kiểm soát lạm phát, ngay cả khi nó có thể gây áp lực lên một nền kinh tế vốn đã chậm lại.

Thống đốc BSP Eli M. Remolona, Jr. nói với BusinessWorld vào thứ Ba rằng những cứu trợ kỳ vọng từ các cải cách tài khóa của chính phủ đã mở cửa cho việc thắt chặt chính sách tiền tệ, gợi ý rằng ngân hàng trung ương cảm thấy họ có một số dư địa để xoay xở bất chấp những cơn gió ngược về tăng trưởng.

Khả năng phục hồi của Châu Á bị thử thách

Những cú sốc từ Trung Đông đang vang dội khắp châu Á, một khu vực phụ thuộc cao vào dầu khí nhập khẩu. Cuộc xung đột đang "làm tăng lạm phát, làm suy yếu các cân bằng bên ngoài và thu hẹp các lựa chọn chính sách," theo một bài đăng trên blog gần đây của IMF bởi Andrea Pescatori và Krishna Srinivasan.

Tổ chức cho vay đa phương này hiện thấy châu Á tăng trưởng chậm hơn ở mức 4,4% trong năm nay. Họ cảnh báo rằng nếu cú sốc năng lượng tăng cường, tăng trưởng khu vực tính đến năm 2027 có thể bị giảm tích lũy từ 1% đến 2%. Môi trường đầy thách thức này đã thúc đẩy những lời kêu gọi tăng cường hợp tác khu vực.

"Xây dựng sự hội nhập đó. Bạn sẽ được hưởng lợi từ nó trong một thế giới dễ gặp cú sốc hơn," bà Georgieva kêu gọi các thành viên ASEAN, lưu ý rằng thương mại khu vực mạnh mẽ hơn có thể giúp đệm cho các nền kinh tế trước những biến động bên ngoài. Trong khi một số quốc gia xuất khẩu năng lượng trong khu vực có thể hưởng lợi từ giá cao hơn, triển vọng cho các nước nhập khẩu như Philippines vẫn còn đầy bất ổn.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.