Procter & Gamble đã tăng cổ tức hàng quý năm thứ 70 liên tiếp, kéo dài một trong những chương trình hoàn trả cổ đông lâu đời nhất của Phố Wall ngay cả khi cổ phiếu của họ đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm động lực.
"Môi trường hiện tại tạo ra lỗ hổng trong ngắn hạn cho danh mục đầu tư thiên về cao cấp của P&G," nhà phân tích cổ phiếu Zachary Warring của CFRA, người xếp hạng cổ phiếu này ở mức Bán, đã viết trong một báo cáo vào tháng Tư.
Gã khổng lồ hàng tiêu dùng đã tăng mức chi trả hàng quý lên 1,09 USD một cổ phiếu, tăng từ 1,06 USD, thanh toán vào ngày 15 tháng 5 cho các cổ đông có tên trong danh sách vào ngày 24 tháng 4. Mặc dù động thái này giúp tỷ suất cổ tức dự phóng của P&G tăng lên mức hấp dẫn 3%, nhưng cổ phiếu của họ đã giảm khoảng 15% trong năm qua, thấp hơn hẳn so với mức lợi nhuận gần 30% của S&P 500.
Vấn đề cốt lõi đối với các nhà đầu tư là tăng trưởng. Cổ phiếu của P&G giao dịch ở mức gấp 20 lần lợi nhuận ước tính năm 2026, gần ngang bằng với S&P 500, nhưng công ty dự báo tăng trưởng lợi nhuận chỉ từ 0% đến 4% cho năm tài chính 2026, so với kỳ vọng hơn 17% của thị trường chung trong năm nay.
Các trở ngại vẫn tồn tại bất chấp sự an toàn của cổ tức
P&G đã cam kết hoàn trả 15 tỷ USD cho các cổ đông vào năm 2026, bao gồm 10 tỷ USD cổ tức và 5 tỷ USD mua lại cổ phiếu. Với dòng tiền hoạt động hàng năm khoảng 20 tỷ USD, cổ tức có vẻ an toàn, cho phép dành tới 5 tỷ USD để đầu tư kinh doanh.
Tuy nhiên, công ty đã buộc phải tăng chi tiêu để bảo vệ thị phần trước các đối thủ cạnh tranh nhãn hàng riêng khi người tiêu dùng trở nên nhạy cảm hơn về giá. Áp lực này được phản ánh trong dự báo tăng trưởng doanh thu khiêm tốn từ 1% đến 5% cho năm tài chính 2026, một con số mà Warring của CFRA mô tả là có thể "lạc quan".
Việc tăng cổ tức củng cố vị thế của P&G như một cổ phiếu thu nhập đáng tin cậy nhưng lại ít giải quyết được những lo ngại cơ bản về việc thiếu tăng trưởng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các báo cáo thu nhập sắp tới của công ty để xem liệu nó có thể chống lại sự cạnh tranh và cải thiện hiệu suất doanh thu hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.