(Bloomberg) -- Oracle Corp. đang đối mặt với sự giám sát ngày càng gắt gao từ các thị trường tín dụng khi tổng nợ của hãng đã tăng vọt lên 149 tỷ USD, đẩy chi phí bảo hiểm chống vỡ nợ lên mức cao nhất kể từ năm 2008.
Sự tăng vọt của hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) của Oracle cho thấy sự lo ngại ngày càng tăng của các nhà đầu tư trái phiếu về sức khỏe tài chính của công ty, một quan điểm trái ngược hoàn toàn với tâm lý lạc quan từ các nhà phân tích cổ phiếu. Một chiến lược gia tín dụng tại một ngân hàng lớn cho biết: "Sự phân kỳ giữa tâm lý tín dụng và cổ phiếu là rất rõ ràng. Trong khi các nhà phân tích chứng khoán tập trung vào câu chuyện tăng trưởng đám mây, thị trường trái phiếu đang định giá rủi ro đáng kể về căng thẳng tài chính."
Gã khổng lồ phần mềm này đã tích tụ nợ trong những năm gần đây để tài trợ cho một loạt các vụ thâu tóm, đáng chú ý nhất là thương vụ mua lại Cerner trị giá 28 tỷ USD. Mặc dù các thỏa thuận này nhằm thúc đẩy Oracle tiến nhanh vào lĩnh vực đám mây và chăm sóc sức khỏe, chúng cũng làm tăng đáng kể đòn bẩy tài chính. Tổng nợ hiện đứng ở mức 149 tỷ USD, con số đã tăng hơn gấp đôi kể từ năm 2018.
Khối nợ ngày càng lớn này không thoát khỏi tầm mắt của các nhà đầu tư tín dụng. Giá CDS kỳ hạn 5 năm đối với nợ của Oracle đã leo lên mức chưa từng thấy kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, cho thấy xác suất vỡ nợ tăng lên trong nhận thức của thị trường. Quan điểm bi quan này từ thị trường tín dụng trái ngược với 28 trên tổng số 35 nhà phân tích Phố Wall xếp hạng cổ phiếu là "Mua" hoặc "Mua mạnh", với giá mục tiêu trung bình cho thấy tiềm năng tăng trưởng 60% so với mức hiện tại.
Sự ngắt kết nối này làm nổi bật một cuộc tranh luận kinh điển trên thị trường: liệu tiềm năng tăng trưởng trong tương lai có vượt qua rủi ro của một bảng cân đối kế toán đòn bẩy cao hay không. Hiện tại, các nhà đầu tư cổ phiếu dường như đang đứng về phía câu chuyện tăng trưởng, trong khi các nhà đầu tư tín dụng đang phát đi tín hiệu thận trọng.
Chi phí bảo hiểm tín dụng tăng cao cuối cùng có thể ảnh hưởng đến khả năng vay mượn và tái cấp vốn cho khối nợ khổng lồ của Oracle, có khả năng buộc công ty phải làm chậm chiến lược thâu tóm hoặc chuyển dòng tiền sang trả nợ. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ báo cáo kết quả kinh doanh tiếp theo của công ty để tìm kiếm bất kỳ bình luận nào về mức nợ và kế hoạch phân bổ vốn.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
