Chu kỳ nâng cấp cho cơ sở hạ tầng quan trọng của AI hiện chỉ còn hai năm, bằng một nửa so với kỷ nguyên trước AI.
Thúc đẩy đợt tăng giá của các cổ phiếu phần cứng, ngành mô-đun quang đã chính thức bước vào kỷ nguyên 1.6T khi nhu cầu tăng tốc từ các ứng dụng AI buộc chu kỳ nâng cấp phải diễn ra nhanh chóng. Cổ phiếu của các nhà cung cấp chính, bao gồm InnoLight (中际旭创) và Eoptolink (新易盛), đã tăng hơn 6% vào ngày 10 tháng 4 lên mức cao nhất mọi thời đại sau khi báo cáo từ Huatai Securities xác nhận việc thương mại hóa các sản phẩm 1.6T.
"Chu kỳ lặp lại cho các mô-đun quang đã nén từ 3-4 năm xuống chỉ còn hai năm dưới sự thúc đẩy của sự phát triển AI nhanh chóng," các nhà phân tích của Huatai Securities đã viết trong một báo cáo ngày 10 tháng 4. Công ty chứng khoán này đã chỉ ra hội nghị OFC 2024 gần đây, nơi nhiều nhà cung cấp xác nhận rằng các sản phẩm 1.6T đã đạt được sản xuất hàng loạt, chuyển đổi từ các mô-đun 800G hiện đang là xu hướng chính của trung tâm dữ liệu.
Việc thương mại hóa các mô-đun 1.6T chỉ là bước mới nhất trong lộ trình nâng cấp không ngừng nghỉ. Công ty nghiên cứu thị trường LightCounting dự báo thị trường mô-đun quang toàn cầu sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng 60% vào năm 2026, với doanh thu đạt gần 18 tỷ USD vào năm 2025. Đến năm 2031, công ty kỳ vọng thị trường sẽ đạt gần 60 tỷ USD. Xa hơn nữa, việc Broadcom phát hành DSP 400G/kênh đầu tiên gần đây đã đặt nền móng cho các mô-đun 3.2T, dự kiến sẽ bắt đầu xác minh thương mại sớm nhất là vào năm 2027.
Lộ trình tăng tốc này báo hiệu một giai đoạn đầu tư và tăng trưởng bền vững cho toàn bộ chuỗi cung ứng, được thúc đẩy bởi yêu cầu tính toán khổng lồ của các mô hình AI. Chi tiêu vốn của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây Bắc Mỹ dự kiến sẽ ở mức cao, mang lại lợi ích trực tiếp cho các nhà sản xuất các thành phần mạng tốc độ cao thiết yếu cho các cụm AI.
Việc sản xuất các mô-đun quang thế hệ tiếp theo đòi hỏi một bước nhảy vọt đáng kể trong công nghệ sản xuất. Khi ngành công nghiệp chuyển hướng sang 3.2T, quang học đóng gói chung (CPO) và điện toán quang silicon, các dây chuyền sản xuất thủ công, bán tự động trong quá khứ không còn đủ đáp ứng. Huatai Securities lưu ý rằng thiết bị tự động hóa hiện là "con đường bắt buộc" để sản xuất hàng loạt.
Sự chuyển dịch này được phản ánh trong dữ liệu thị trường từ Frost & Sullivan, cho thấy thị trường toàn cầu về thiết bị đóng gói và kiểm thử mô-đun quang đã tăng từ 590 triệu nhân dân tệ vào năm 2020 lên 5,18 tỷ nhân dân tệ vào năm 2024, tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 71,8%. Thị trường này, bao gồm máy gắn chip, thiết bị ghép nối và máy hàn dây, dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng nhanh chóng với việc giới thiệu các sản phẩm 1.6T và 3.2T.
Hiệu suất của các mô-đun quang tiên tiến này là rất quan trọng, đặt ra các yêu cầu mới đối với các thiết bị kiểm thử. Thị trường toàn cầu về thiết bị kiểm thử truyền thông quang được dự báo sẽ tăng từ 950 triệu USD vào năm 2024 lên 2,02 tỷ USD vào năm 2029, theo Frost & Sullivan.
Tại Trung Quốc, thị trường này phần lớn bị chi phối bởi các công ty nước ngoài như Keysight và Anritsu, những đơn vị nắm giữ tổng cộng 84% thị phần vào năm 2024. Huatai Securities nhận thấy cơ hội đáng kể cho các nhà sản xuất thiết bị và dụng cụ nội địa Trung Quốc giành thị phần khi công nghệ của họ bắt kịp các nhà lãnh đạo toàn cầu, một quá trình được thúc đẩy bởi chu kỳ nhu cầu hiện tại. Tiềm năng thay thế nội địa này, kết hợp với việc mở rộng công suất tổng thể, củng cố triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ cho lĩnh vực này.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
