Biến động giá dầu cực độ là mối đe dọa lớn hơn đối với thương mại toàn cầu so với việc giá cao đơn thuần, với một phân tích mới cảnh báo rằng tác động đầy đủ vẫn chưa được cảm nhận hết.
Biến động giá dầu nghiêm trọng kể từ khi bắt đầu xung đột Mỹ-Iran đe dọa sẽ cắt giảm tăng trưởng thương mại toàn cầu tới 1,75 điểm phần trăm vào cuối năm tới, theo một báo cáo mới từ cơ quan giám sát thương mại độc lập Global Trade Alert.
"Điều tồi tệ nhất có thể vẫn còn ở phía trước", Simon Evenett, người sáng lập Global Trade Alert và là chuyên gia thương mại tại trường kinh doanh Thụy Sĩ IMD cho biết. "Sự kìm hãm đối với thương mại toàn cầu từ sự biến động giá nhiên liệu kéo dài có thể mất tới 19 tháng để được cảm nhận đầy đủ."
Kể từ khi xung đột bắt đầu vào ngày 28 tháng 2, biến động giá dầu đã tăng gần 60%. Dầu Brent, chuẩn toàn cầu, đã dao động từ khoảng 70 USD/thùng đến mức đỉnh hơn 126 USD vào tuần trước khi các cuộc đàm phán mở lại eo biển Hormuz bị đình trệ.
Các phát hiện này thách thức dự báo lạc quan hơn của Tổ chức Thương mại Thế giới về mức tăng trưởng thương mại 2,6% vào năm 2027, gợi ý rằng bản thân sự bất ổn về giá — làm gián đoạn các hợp đồng vận chuyển, hàng tồn kho và niềm tin của người tiêu dùng — gây thiệt hại cho thương mại nhiều hơn so với mức giá tuyệt đối.
Kết luận chính từ phân tích của GTA là đối với thương mại toàn cầu, sự bất ổn của giá dầu có sức tàn phá lớn hơn nhiều so với giá tuyệt đối. "Một thế giới có giá dầu đắt nhưng ổn định sẽ ít gây hại cho thương mại hơn một thế giới có giá dầu biến động", báo cáo nêu rõ.
Trong khi giá cao kéo dài làm tăng chi phí cho các nền kinh tế lấy sản xuất làm trọng tâm như Nhật Bản và Eurozone, chúng cũng thúc đẩy doanh thu cho các quốc gia xuất khẩu hàng hóa, tạo ra sự bù đắp một phần. Tuy nhiên, biến động giá gây ra ma sát hệ thống rộng lớn hơn. Báo cáo lưu ý rằng sự thay đổi giá mạnh mẽ buộc phải thương lượng lại các hợp đồng vận chuyển, dẫn đến việc rút hàng tồn kho ngoài kế hoạch và làm tổn hại niềm tin của người tiêu dùng tại các thị trường lớn. Những tác động này dần dần lan tỏa qua dữ liệu thương mại trong vài tháng.
Mô hình cơ sở của GTA, giả định quỹ đạo biến động hiện tại tiếp tục, dự báo mức giảm 1,75 điểm phần trăm trong tăng trưởng thương mại toàn cầu vào cuối năm 2027. Một kịch bản ít nghiêm trọng hơn, có thể so sánh với cuộc khủng hoảng năng lượng sau cuộc xung đột ở Ukraine, vẫn ngụ ý mức kìm hãm 1,1 điểm phần trăm.
Theo kịch bản nghiêm trọng nhất do GTA mô phỏng, phản ánh sự sụp đổ giá hàng hóa năm 2008, Châu Phi và Trung Đông sẽ là những khu vực bị ảnh hưởng nặng nề nhất, với tăng trưởng thương mại giảm hơn 8 điểm phần trăm.
Tăng trưởng thương mại của Trung Quốc sẽ chứng kiến tác động tiêu cực gần 3 điểm phần trăm, gấp khoảng ba lần tác động đối với Hoa Kỳ. Nhật Bản và Eurozone cũng đối mặt với áp lực đáng kể lên tăng trưởng thương mại. Ngược lại, các nền kinh tế Á châu mới nổi và Mỹ Latinh vẫn chưa cho thấy tác động đáng kể trong mô hình.
Biến động giá phản ánh sự không chắc chắn sâu sắc xung quanh eo biển Hormuz, một điểm nghẽn cho gần 20% nguồn cung dầu và khí đốt hàng ngày của thế giới. Iran đã phong tỏa eo biển sau khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc không kích vào ngày 28 tháng 2, và một cuộc phong tỏa đáp trả của Mỹ đối với các cảng của Iran đã giữ cho căng thẳng ở mức cao.
"Sự leo thang hơn nữa và bất kỳ cuộc tấn công nào vào cơ sở hạ tầng năng lượng có thể buộc các mức giá chuẩn tăng nhanh chóng", Janiv Shah, phó chủ tịch thị trường dầu mỏ tại Rystad Energy cho biết.
Mặc dù Hải quân Hoa Kỳ đã bắt đầu hộ tống một số tàu qua eo biển, giúp xoa dịu những lo ngại về nguồn cung tức thời và khiến giá rút lui nhẹ khỏi mức đỉnh, tình hình vẫn còn mong manh. Vandana Hari, người sáng lập công ty phân tích thị trường năng lượng Vanda Insights, cho biết giá dầu "không còn cách nào khác ngoài việc tăng lên" cho đến khi nhìn thấy triển vọng mở lại hoàn toàn eo biển.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
