Key Takeaways:
Các thị trường dự đoán đang đưa ra mức giá tương ứng với xác suất hơn 60% về sự gián đoạn đáng kể đối với việc vận chuyển dầu qua Eo biển Hormuz kéo dài hơn 30 ngày.
Căng thẳng địa chính trị gia tăng tại Eo biển Hormuz đã khiến các nhà giao dịch dầu mỏ và thị trường dự đoán đồng thuận, với giá dầu thô WTI kỳ hạn tăng hơn 5% khi các khoản đặt cược vào sự gián đoạn vận chuyển kéo dài tăng mạnh.
"Đây không chỉ là đầu cơ ngắn hạn; thị trường quyền chọn đang cho thấy nhu cầu rõ ràng đối với các quyền chọn mua hết hạn sau 3 đến 6 tháng, cho thấy các nhà giao dịch đang định vị cho việc định giá lại cấu trúc của dầu thô," Omar Tariq, trưởng bộ phận hàng hóa tại Edgen cho biết.
Chênh lệch giá Brent-WTI tháng gần nhất đã nới rộng 15% lên 5,80 USD, mức biến động trong ngày lớn nhất trong hai tháng, phản ánh việc thị trường định giá một cú sốc cung sẽ ảnh hưởng không cân xứng đến các thùng dầu định giá theo Brent. Lượng hợp đồng mở đối với các quyền chọn mua WTI giao trong quý tới đã tăng 25% chỉ trong tuần qua.
Việc đóng cửa kéo dài của eo biển này, nơi gần 1/5 lượng dầu thế giới đi qua, có thể làm giảm tới 17 triệu thùng mỗi ngày khỏi thị trường. Điều này có nguy cơ đẩy giá dầu lên mức ba con số và có thể là chất xúc tác chính cho một làn sóng lạm phát toàn cầu mới, tác động đến mọi thứ từ sản xuất đến chi phí vận tải tiêu dùng.
Lần cuối cùng mức độ gián đoạn tương tự được định giá là trong các cuộc tấn công tàu chở dầu năm 2019, khiến dầu Brent tăng vọt gần 20% trong một ngày trước khi nhanh chóng giảm trở lại. Tuy nhiên, định vị thị trường hiện tại cho thấy một mối lo ngại bền vững hơn.
Phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị, vốn đã xói mòn trong những tháng gần đây, hiện đã quay trở lại một cách mạnh mẽ. Các nhà phân tích lưu ý rằng mức phí bảo hiểm đã mở rộng ít nhất 10 USD mỗi thùng trong 48 giờ qua.
Sự kiện này cũng đưa dự trữ dầu chiến lược của các quốc gia tiêu thụ lớn như Hoa Kỳ và Trung Quốc trở lại tâm điểm. Một sự gián đoạn kéo dài gần như chắc chắn sẽ dẫn đến việc phối hợp xả kho dự trữ, nhưng hiệu quả của các biện pháp đó trước một cuộc phong tỏa vật lý là vấn đề đang được tranh luận gay gắt giữa các chuyên gia năng lượng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
