Một lệnh ngừng bắn bất ngờ tại Trung Đông đã khiến giá dầu giảm xuống dưới 100 USD/thùng và kích hoạt đà tăng trưởng mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán toàn cầu, tuy nhiên các nhà phân tích vẫn thận trọng về tính bền vững của thỏa thuận này.
Giá dầu thế giới đã giảm mạnh và chứng khoán tăng vọt vào thứ Tư sau khi Hoa Kỳ, Israel và Iran đồng ý ngừng bắn trong hai tuần, kéo thị trường khỏi bờ vực của một cuộc xung đột rộng lớn hơn vốn đã làm tắc nghẽn động mạch quan trọng của nguồn cung năng lượng toàn cầu.
Sự đảo ngược kịch tính này diễn ra chỉ vài giờ trước thời hạn mà Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đặt ra để Iran mở lại Eo biển Hormuz. Tin tức này đã kích hoạt một đợt tăng trưởng chấp nhận rủi ro ngay lập tức, với giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) kỳ hạn giảm khoảng 15% xuống mức gần 96 USD/thùng sau khi chạm mức 114 USD trước đó trong ngày.
"Đây là một thị trường vốn đã khao khát tin tốt," Josh Gilbert, một nhà phân tích tại eToro, nói với Bloomberg. "Chúng ta đã thấy một đợt bán tháo dầu thô ngay lập tức, giảm 16% xuống dưới 100 USD khi thị trường kỳ vọng vào triển vọng mở lại Eo biển Hormuz. Điều này cho thấy rủi ro địa chính trị đã được phản ánh vào giá dầu thô nhiều đến mức nào."
Phản ứng này đã lan rộng khắp các loại tài sản. Dầu thô Brent, chuẩn quốc tế, giảm 13% xuống 95,36 USD/thùng. Trên thị trường chứng khoán, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng hơn 2,5%, trong khi chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng khoảng 5%. Đồng đô la Mỹ, một hầm trú ẩn an toàn trong thời gian xung đột, đã giảm trên diện rộng so với giỏ các loại tiền tệ, với chỉ số đô la (=USD) dao động gần mức thấp nhất trong một tháng ở mức 98,956. Tuy nhiên, giá vàng đã tăng hơn 2% lên 4.812 USD mỗi ounce, cho thấy một số nhà đầu tư vẫn tìm kiếm một công cụ phòng ngừa trước những bất ổn kéo dài.
Cốt lõi của cuộc xung đột là việc Iran đóng cửa hiệu quả Eo biển Hormuz, một tuyến đường thủy chiến lược xử lý khoảng 20% lượng dầu thế giới và một phần năm khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG). Sự gián đoạn kéo dài sáu tuần đã khiến giá dầu tăng vọt trên 70 USD/thùng và làm dấy lên lo ngại về một cú sốc lạm phát toàn cầu, thúc đẩy việc phòng ngừa rủi ro điên cuồng từ các chính phủ và tập đoàn. Lệnh ngừng bắn do Pakistan môi giới đã tạm dừng mối đe dọa tức thời, nhưng con đường dẫn đến một nền hòa bình lâu dài vẫn còn nhiều trở ngại.
Bất chấp sự hưng phấn của thị trường, các nhà phân tích cảnh báo rằng lệnh ngừng bắn chỉ là tạm thời và sự thành công của nó còn lâu mới được đảm bảo. Thỏa thuận này phụ thuộc vào việc Iran đảm bảo "MỞ CỬA HOÀN TOÀN, NGAY LẬP TỨC và AN TOÀN" của eo biển, theo một bài đăng trên mạng xã hội của ông Trump. Đáp lại, bộ trưởng ngoại giao Iran cho biết việc đi lại an toàn sẽ khả thi trong hai tuần "thông qua sự phối hợp với Lực lượng Vũ trang Iran".
"Điều đó có nghĩa là mọi người sẽ chấp nhận những rủi ro mới? Không, không phải vậy," Martin Whetton, trưởng bộ phận chiến lược thị trường tài chính tại Westpac cho biết. "Thực sự phải là một nền hòa bình lâu dài."
Thử thách then chốt sẽ là liệu các cuộc đàm phán, dự kiến tiếp tục vào thứ Sáu tại Islamabad, có thể tạo ra một giải pháp lâu dài hơn hay không. Lần cuối cùng căng thẳng bùng phát đến mức này trong khu vực, thị trường dầu mỏ đã chứng kiến mức phí rủi ro kéo dài trong nhiều tháng. Các nhà giao dịch thực tế dường như đang chờ đợi những dấu hiệu hạ nhiệt cụ thể hơn trước khi cam kết vận chuyển hàng hóa từ Vùng Vịnh.
Ngay cả khi có lệnh ngừng bắn, cuộc xung đột gần đây đã để lại dấu ấn đối với nền kinh tế toàn cầu. Chỉ riêng trong tháng 3, giá dầu đã tăng 51%, mức tăng hàng tháng lớn thứ hai kể từ khi giao dịch kỳ hạn bắt đầu vào năm 1983. Sự gia tăng này đã đẩy giá xăng tại Mỹ lên trên 4 USD/gallon và làm tăng chi phí của mọi thứ, từ vé máy bay đến thực phẩm.
Cú sốc năng lượng đột ngột đã khiến triển vọng lãi suất toàn cầu rơi vào tình trạng hỗn loạn. Lệnh ngừng bắn đã cho phép các nhà giao dịch bắt đầu định giá lại việc cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang, với lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm giảm 9,5 điểm cơ bản xuống 4,247%.
Tuy nhiên, sự hoài nghi về việc quay trở lại hoàn toàn các điều kiện trước chiến tranh vẫn tồn tại. "Nỗi lo lớn hơn là một số thiệt hại có thể kéo dài ngay cả khi căng thẳng hạ nhiệt," Charu Chanana, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Saxo cho biết. "Câu chuyện lãi suất có thể chuyển từ 'cao hơn trong thời gian dài hơn vì xung đột leo thang' sang 'việc cắt giảm vẫn có thể đến, nhưng không sạch sẽ hoặc nhanh chóng như trước'." Các nhà phân tích tại Ngân hàng Commonwealth của Úc vẫn giữ quan điểm rằng nguyên nhân gốc rễ của cuộc xung đột vẫn chưa được giải quyết, cho thấy sự sụt giảm của đồng đô la có thể chỉ diễn ra trong ngắn hạn.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
