Cuộc khủng hoảng eo biển Hormuz đã để lại cho thị trường dầu mỏ toàn cầu một lỗ hổng tồn kho khoảng 500 triệu thùng, sẽ mất hơn một năm để lấp đầy, ngay cả khi một loạt các quốc gia châu Á đang chạy đua xây dựng kho dự trữ chiến lược.
Quay lại
Thị trường dầu mỏ đối mặt thâm hụt 500 triệu thùng khi các quốc gia tái lập kho dự trữ
Thị trường dầu mỏ toàn cầu đang đối mặt với thâm hụt nguồn cung cơ cấu khoảng 500 triệu thùng sau sự gián đoạn tại eo biển Hormuz, với Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự báo sự thiếu hụt sẽ kéo dài đến quý IV năm 2026 ngay cả khi tuyến đường thủy này mở cửa trở lại trong tháng này, theo dữ liệu từ S&P Global. Điểm nghẽn giao thông này, trước đây xử lý gần 20% nguồn cung dầu toàn cầu, vẫn còn khoảng 100 triệu thùng dầu thô bị tồn đọng, và mỗi ngày đóng cửa bổ sung thêm 5,8 triệu thùng vào thâm hụt.
"Các chính phủ nhập khẩu chỉ đặt ra một câu hỏi: 'Chúng ta cần làm gì để đảm bảo điều này không bao giờ xảy ra nữa?'", Kevin Book, đồng sáng lập ClearView Energy Partners, một công ty nghiên cứu năng lượng, cho biết.
Giám đốc điều hành Tập đoàn Dầu mỏ Quốc gia Abu Dhabi Sultan Ahmed Al Jaber cho biết việc khôi phục lưu thông qua eo biển Hormuz lên 80% so với mức trước khủng hoảng sẽ mất bốn tháng, với sự phục hồi hoàn toàn dự kiến không thể đạt được cho đến quý I hoặc quý II năm 2027. Saudi Aramco cũng đưa ra lộ trình tương tự. Ngay cả khi thị trường đột nhiên có thêm 1 triệu thùng nguồn cung dư thừa mỗi ngày, S&P Global ước tính sẽ mất hơn một năm để tồn kho toàn cầu trở lại mức trước khủng hoảng. IEA dự báo một lượng dư thừa nhỏ chỉ xuất hiện trong quý IV, cho phép các kho dự trữ bắt đầu được bổ sung.
Cú sốc nguồn cung đang định hình lại các chiến lược an ninh năng lượng trên khắp châu Á, nơi các chính phủ đang chạy đua xây dựng kho dự trữ dầu chiến lược từ con số không hoặc mở rộng các kho hiện có. Pakistan, quốc gia không có kho dự trữ chiến lược, đang lên kế hoạch cho hệ thống lưu trữ đầu tiên và mời các nhà sản xuất quốc tế xây dựng kho thương mại tại Cảng Qasim gần Karachi. Philippines đang thiết lập kho dự trữ dầu chiến lược đầu tiên, trong khi Indonesia công bố các cơ sở lưu trữ mới và Ấn Độ đang mở rộng công suất hiện có. Nhật Bản đã cam kết 10 tỷ USD hỗ trợ tài chính để giúp các quốc gia châu Á xây dựng cơ sở hạ tầng lưu trữ.
Phục hồi sản lượng sẽ không đồng đều. Ả Rập Xê Út và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), những nước đã rời OPEC vào tháng trước và không còn bị ràng buộc bởi hạn ngạch sản lượng, đều có công suất dự phòng và có thể tăng cường sản xuất tương đối nhanh chóng. Iraq và Kuwait phải đối mặt với sự phục hồi chậm hơn do phụ thuộc vào các công ty dịch vụ mỏ dầu nước ngoài và thách thức kỹ thuật trong việc tái nén khí cho các giếng dầu áp suất thấp đã già cỗi.
Cuộc khủng hoảng cũng đang thúc đẩy việc tái cấu trúc tổng thể về cơ cấu năng lượng. Các bộ trưởng Liên minh châu Âu đang thảo luận về việc có nên mở rộng sản xuất dầu và khí đốt trong nước hay không — một cuộc tranh luận gần như không thể tưởng tượng được chỉ vài năm trước. Đồng thời, xe điện và tấm pin mặt trời giá rẻ của Trung Quốc đang mang đến cho các quốc gia phụ thuộc vào nhập khẩu nhiều lựa chọn hơn để giảm sự phụ thuộc vào nhiên liệu hóa thạch. Dữ liệu từ Ember cho thấy 50 quốc gia đã lập kỷ lục nhập khẩu tấm pin mặt trời của Trung Quốc chỉ riêng trong tháng Ba.
Lịch sử cho thấy các cú sốc năng lượng có thể kích hoạt những thay đổi cơ cấu lâu dài. Các cuộc khủng hoảng dầu mỏ những năm 1970 đã thúc đẩy Mỹ cải thiện mạnh mẽ hiệu quả năng lượng và phát triển các nguồn năng lượng thay thế; dầu hiện chỉ chiếm khoảng 1% sản lượng điện của Mỹ, giảm từ gần một phần năm vào đầu những năm 1970. Nhưng một quá trình chuyển đổi năng lượng có ý nghĩa cần có thời gian. Trong lúc chờ đợi, ưu tiên hàng đầu của các chính phủ vẫn là đảm bảo nguồn cung — và điều đó có nghĩa là tích trữ dầu thô, một động lực sẽ khiến thị trường dầu thắt chặt và giá cả tăng cao trong một thời gian dài.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
