Chủ tịch Fed New York Williams nhận thấy rủi ro lạm phát đình trệ khi chiến tranh đẩy giá dầu vượt 100 USD

Chủ tịch Fed New York John Williams đã cảnh báo vào hôm thứ Năm rằng cuộc chiến Iran gây ra rủi ro lạm phát đình trệ đáng kể đối với nền kinh tế Hoa Kỳ, lưu ý rằng các dấu hiệu tăng trưởng chậm lại và lạm phát gia tăng đã xuất hiện và có thể trì hoãn bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng nào trong năm nay.

"Điều này đã bắt đầu diễn ra rồi," Williams nói trong một bài phát biểu, bày tỏ lo ngại về tác động kinh tế của cuộc chiến ngay khi lãi suất chính sách cơ bản của Fed đang ở mức cao nhất trong hai thập kỷ là 5,25-5,50%.

Những bình luận này được đưa ra sau khi giá dầu vượt ngưỡng 100 USD/thùng sau khi Tổng thống Trump tuyên bố phong tỏa hải quân Eo biển Hormuz, một kênh đào quan trọng cho các chuyến hàng năng lượng toàn cầu. Sự gia tăng này đã đảo ngược mức giảm nhẹ của giá dầu thô vào đầu tuần do những hy vọng sai lầm về một lệnh ngừng bắn, một động thái đã khiến chứng khoán Mỹ tăng điểm và lợi suất trái phiếu giảm.

Nhận xét của Williams phác họa tình thế tiến thoái lưỡng nan ngày càng tăng của Cục Dự trữ Liên bang: tác động lạm phát của chiến tranh phản đối việc cắt giảm lãi suất, trong khi lực cản đồng thời đối với hoạt động kinh tế khiến việc giữ chúng ở mức hiện tại lâu hơn càng trở nên đau đớn. Thị trường hiện đang định giá số lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026 ít hơn so với dự kiến trước khi cuộc xung đột bắt đầu cách đây 43 ngày.

Những làn sóng chấn động kinh tế từ cuộc xung đột đang mở rộng. Việc Hoa Kỳ phong tỏa các cảng của Iran dự kiến sẽ làm cạn kiệt nguồn cung hơn nữa từ một thị trường dầu vốn đã thắt chặt, với Giám đốc Quỹ Tiền tệ Quốc tế Kristalina Georgieva tuyên bố tác động này đã được "nướng" vào nền kinh tế. "Chúng ta sẽ thấy một số lực cản của cuộc khủng hoảng này trong năm nay," Georgieva nói, chỉ ra các tàu chở dầu bị đình trệ và cơ sở hạ tầng năng lượng bị hư hại.

Phong tỏa Hormuz làm tăng thêm cú sốc cung

Quyết định phong tỏa Eo biển Hormuz của Tổng thống Trump, nơi vận chuyển gần một phần mười lượng nhôm và một phần lớn dòng chảy dầu toàn cầu, đang phóng đại hậu quả kinh tế. Giá nhôm đã tăng lên mức cao nhất trong bốn năm sau tin tức này, theo Wall Street Journal. Sự gián đoạn này đã gây ra những tác động hữu hình ở châu Á, nơi một số nhà máy đang cắt giảm sản lượng và các sân bay phải đối mặt với tình trạng thiếu nhiên liệu máy bay.

Lần cuối cùng một cuộc phong tỏa hải quân tương tự xảy ra trong khu vực, nó đã diễn ra trước đợt tăng giá dầu 15% trong ba tháng tiếp theo, dẫn đến sự chậm lại rõ rệt của GDP toàn cầu. Cuộc xung đột hiện tại đã đẩy giá xăng trung bình tại Hoa Kỳ lên 4 USD/gallon vào cuối tháng Ba.

Lộ trình phía trước của Fed mờ mịt

Sự hỗn loạn địa chính trị làm phức tạp thêm các bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Trước cuộc xung đột, ngân hàng trung ương được kỳ vọng rộng rãi sẽ bắt đầu một chu kỳ nới lỏng vào nửa cuối năm nay. Tuy nhiên, với việc cuộc chiến hiện đang thúc đẩy áp lực giá cả, mốc thời gian cho bất kỳ đợt giảm lãi suất nào là không chắc chắn.

Roger Altman, người sáng lập Evercore, lưu ý trên CNBC rằng các tác động của việc phong tỏa có thể mất hàng tháng để tác động hoàn toàn đến nền kinh tế, gây ra sự không chắc chắn đáng kể. Áp lực lạm phát kéo dài từ các cú sốc năng lượng và hàng hóa này khiến Fed có ít dư địa để xoay xở nếu tăng trưởng kinh tế chậm lại nhiều hơn dự kiến.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.