Các điểm chính:
Mức tăng trưởng doanh thu quý 4 là 73% của Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) cho thấy sự thống trị bền vững của công ty trong lĩnh vực AI, nhưng sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các đối thủ công nghệ lớn như Amazon (NASDAQ:AMZN) với các loại chip tùy chỉnh báo hiệu một sự thay đổi tiềm tàng trong động lực thị trường.
"Sự áp dụng các tác nhân (agent) của doanh nghiệp đang bùng nổ," CEO Nvidia Jensen Huang cho biết trong thông cáo kết quả kinh doanh của công ty. "Khách hàng của chúng tôi đang chạy đua đầu tư vào tính toán AI -- những nhà máy cung cấp năng lượng cho cuộc cách mạng công nghiệp AI và sự tăng trưởng tương lai của họ."
Trong quý 4 tài chính năm 2026, doanh thu của Nvidia đã tăng lên 68,1 tỷ USD, trong đó doanh thu từ trung tâm dữ liệu chiếm 62,3 tỷ USD, tăng 75% so với cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp của công ty cũng tăng lên 75% từ mức 73% cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, Amazon, trong lá thư gửi cổ đông gần đây, đã nhấn mạnh rằng chip Trainium2 tùy chỉnh của họ mang lại hiệu năng trên giá thành tốt hơn 30% so với GPU, với các thế hệ Trainium3 và Trainium4 sắp tới đã gần như cháy hàng.
Nhu cầu cao đối với sức mạnh tính toán AI đồng nghĩa với việc hiện tại, có chỗ cho nhiều người chiến thắng. Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscalers) đang mua hết tất cả công suất hiện có, cho dù là từ Nvidia hay từ các dự án silicon tùy chỉnh nội bộ. Xu hướng này được phản ánh qua việc tốc độ tăng trưởng của Nvidia vẫn đang tăng tốc, với các nhà phân tích dự báo mức tăng trưởng lần lượt là 79% và 85% cho hai quý tới.
Sự trỗi dậy của silicon tùy chỉnh từ các nhà cung cấp đám mây là một sự phát triển đáng kể. Các mảng kinh doanh chip Graviton, Trainium và Nitro của Amazon hiện đại diện cho tỷ lệ doanh thu hàng năm kết hợp hơn 20 tỷ USD, tăng trưởng ở mức ba con số so với cùng kỳ năm ngoái. Đây không chỉ là hiện tượng của riêng Amazon. Google (NASDAQ:GOOGL) có Đơn vị xử lý Tensor (TPU) và doanh thu chất bán dẫn AI của Broadcom (NASDAQ:AVGO) đã tăng 106% so với cùng kỳ năm ngoái lên 8,4 tỷ USD trong quý đầu tiên.
Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là thị trường chip AI không phải là kịch bản người thắng được tất cả. Trong khi cổ phiếu của Nvidia đã chứng kiến mức tăng vọt 1.240% kể từ năm 2023, cổ phiếu này đã dứng yên trong vài tháng qua, trong khi các đối thủ cạnh tranh như Micron (NASDAQ:MU) đã chứng kiến cổ phiếu của họ tăng 150% trong sáu tháng qua. Điều này cho thấy rằng mặc dù vị thế dẫn đầu của Nvidia không gặp nguy hiểm ngay lập tức, nhưng bối cảnh cạnh tranh đang trở nên phức tạp hơn. Con đường phía trước đối với nhiều công ty có thể sẽ liên quan đến việc kết hợp các loại chip từ nhiều nhà cung cấp khác nhau, như đã thấy với Anthropic, công ty sử dụng kết hợp các loại chip của Nvidia, Amazon và Google.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
