Nhận xét gần đây của CEO Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) Lisa Su rằng ngành công nghiệp mới chỉ ở “năm thứ hai của một chu kỳ mười năm khổng lồ” đối với hạ tầng AI đã được chứng minh một cách mạnh mẽ bằng một con số từ đối thủ Nvidia (NASDAQ:NVDA): 62,31 tỷ USD. Con số đó, đại diện cho doanh thu Trung tâm Dữ liệu của Nvidia trong quý 4 năm tài chính 2026, cho thấy quy mô khổng lồ của việc xây dựng AI hiện tại và lý do tại sao người dẫn đầu thị trường đang ở vị thế có thể tăng trưởng gộp trong tám năm tới.
“Khách hàng của chúng tôi đang chạy đua để đầu tư vào tính toán AI, những nhà máy cung cấp năng lượng cho cuộc cách mạng công nghiệp AI và sự tăng trưởng trong tương lai của họ,” CEO Nvidia Jensen Huang cho biết khi đóng khung nhu cầu chưa từng có này. Công ty đã chuyển đổi từ một nhà cung cấp chip theo chu kỳ thành lớp hạ tầng thiết yếu của toàn bộ nền kinh tế AI.
Kết quả Trung tâm Dữ liệu trị giá 62,31 tỷ USD, tăng 75% so với cùng kỳ năm ngoái, lớn hơn toàn bộ cơ sở doanh thu của Nvidia chỉ ba quý trước đó. Phân khúc này được chia nhỏ thành 51,33 tỷ USD từ Tính toán và 10,98 tỷ USD từ Mạng, một sự gia tăng hàng năm 263% chứng minh việc kiếm tiền thành công từ nền tảng full-stack của mình. Công ty duy trì biên lợi nhuận gộp phi GAAP là 75,2% và tạo ra 34,90 tỷ USD dòng tiền tự do chỉ trong riêng quý này.
Đối với các nhà đầu tư, dòng thời gian 10 năm của bà Su cung cấp một khung quan trọng để định giá người chơi thống trị lĩnh vực này. Nếu chu kỳ mới chỉ hoàn thành 20%, Nvidia đang tăng trưởng gộp từ mức doanh thu hàng năm tiếp cận mức một phần tư nghìn tỷ đô la với biên lợi nhuận cao. Điều này làm cho tỷ số P/E dự phóng là 26 của nó có vẻ hợp lý hơn cả, với chất xúc tác lớn tiếp theo là kết quả quý 1 năm tài chính 2027, nơi công ty dự báo doanh thu đạt 78 tỷ USD.
Đường ống nhu cầu cho phần cứng của Nvidia có vẻ đã được chốt trong trung hạn, neo giữ vai trò trung tâm của công ty trong nền kinh tế AI. Các mối quan hệ đối tác lớn, bao gồm thỏa thuận với Meta (NASDAQ:META) cho hàng triệu GPU Blackwell và Rubin và cam kết 5 gigawatt từ nhà cung cấp đám mây CoreWeave (NASDAQ:CRWV) vào năm 2030, nhấn mạnh bản chất dài hạn của việc xây dựng hạ tầng. Đây không phải là các đơn đặt hàng ngắn hạn mà là các cam kết vốn kéo dài nhiều năm vốn là nền tảng cho các kế hoạch tăng trưởng của chính khách hàng.
Chiến lược phân bổ vốn của Nvidia báo hiệu thêm sự tự tin sâu sắc vào sự tăng trưởng bền vững của mình. Công ty đã trả lại 41,1 tỷ USD cho các cổ đông trong năm tài chính 2026 và mang theo một khoản khổng lồ 58,5 tỷ USD còn lại theo ủy quyền mua lại cổ phiếu hiện tại của mình. Đồng thời, nó đang đầu tư mạnh mẽ vào tương lai của mình, với các cam kết cung ứng đứng ở mức 95,2 tỷ USD và các thỏa thuận R&D đám mây kéo dài nhiều năm với tổng trị giá 27,0 tỷ USD. Chiến lược kép này giữa đầu tư nội bộ tích cực và lợi nhuận đáng kể cho cổ đông phản ánh một công ty đang hoạt động từ một vị thế có sức mạnh tài chính to lớn và sự chắc chắn của thị trường.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành tư vấn đầu tư.
