Thuế quan mới 25% của Hoa Kỳ đối với các sản phẩm kim loại nhập khẩu đang tạo ra sự chia rẽ rõ rệt trong giới doanh nghiệp Mỹ, giúp thúc đẩy các nhà sản xuất thép trong nước nhưng lại gây khó khăn cho các nhà sản xuất phụ thuộc vào linh kiện nước ngoài.
Thuế quan mới 25% của Hoa Kỳ đối với các sản phẩm kim loại nhập khẩu đang tạo ra sự chia rẽ rõ rệt trong giới doanh nghiệp Mỹ, giúp thúc đẩy các nhà sản xuất thép trong nước nhưng lại gây khó khăn cho các nhà sản xuất phụ thuộc vào linh kiện nước ngoài.
Sự thay đổi trong chính sách thương mại của Hoa Kỳ được ban hành vào tháng 4 năm 2026 đang định hình lại vận mệnh của toàn bộ ngành công nghiệp, áp dụng mức thuế phẳng 25% trên toàn bộ giá trị của hàng hóa nhập khẩu làm từ thép, nhôm và đồng. Chính sách này mang lại một nguồn lợi nhuận lớn cho các nhà sản xuất thép trong nước, khi thu nhập của họ tăng vọt nhờ giảm bớt sự cạnh tranh, đồng thời gây ra hàng trăm triệu USD chi phí mới cho các công ty nhập khẩu những hàng hóa đó.
“Khi các hành vi thương mại không công bằng giảm bớt, sự rõ ràng về chính sách được cải thiện và sản xuất tại Hoa Kỳ tiếp tục mở rộng, chúng tôi tin rằng một môi trường thị trường thuận lợi sẽ theo sau,” Giám đốc điều hành Steel Dynamics, Mark Millett, cho biết trong một thông cáo báo chí sau kết quả kinh doanh quý đầu tiên kỷ lục.
Sự phân hóa là rất rõ rệt. Steel Dynamics (STLD) đã báo cáo sản lượng vận chuyển kỷ lục 3,6 triệu tấn và thu nhập đáp ứng các ước tính của Wall Street, với giá bán thép trung bình tăng vọt lên 1.193 USD/tấn. Đối thủ Cleveland-Cliffs (CLF) báo cáo rằng sổ lệnh của họ đã đầy. Ngược lại, nhà sản xuất xe thể thao BRP Inc. đã tạm dừng hướng dẫn tài chính cho năm 2027, trích dẫn chi phí thuế quan ước tính vượt quá 500 triệu USD cho phần còn lại của năm 2026.
Cấu trúc thuế quan mới bảo vệ các nhà sản xuất thép trong nước và đã được khen ngợi vì bảo vệ việc làm cho công đoàn, nhưng nó lại là con dao hai lưỡi khi tăng chi phí cho các nhà sản xuất trong nước khác. Áp lực này đang thúc đẩy sự chuyển dịch chiến lược của các nhà sản xuất ô tô và thiết bị gia dụng từ nhôm nhập khẩu sang thép sản xuất trong nước, một xu hướng được CEO Lourenco Goncalves của Cleveland-Cliffs ghi nhận là một bước đi ưu tiên sự chắc chắn của nguồn cung hơn là các chuỗi cung ứng toàn cầu mong manh.
Tác động của chính sách thương mại đã thể hiện rõ ngay lập tức trong kết quả hoạt động quý đầu tiên của các nhà sản xuất thép Hoa Kỳ. Steel Dynamics báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 2,78 USD trên doanh thu 5,2 tỷ USD, với mức chênh lệch giữa giá thép thành phẩm và chi phí phế liệu mở rộng thêm 185 USD/tấn so với một năm trước. Cổ phiếu của công ty đã tăng 69% trong 12 tháng qua, phản ánh sự lạc quan của các nhà đầu tư.
Tâm lý này cũng được lặp lại bởi Cleveland-Cliffs, với CEO Lourenco Goncalves tuyên bố trong một cuộc gọi báo cáo thu nhập ngày 20 tháng 4 rằng "Mục 232 có hiệu quả." Ông lưu ý rằng lượng thép nhập khẩu vào Hoa Kỳ đang ở mức thấp nhất kể từ năm 2009 và lịch trình sản xuất của công ty ông đang rất căng thẳng khi các OEM ô tô tăng cường đơn đặt hàng. Sự thay đổi chính sách dựa trên các mức thuế lần đầu tiên được thực hiện vào năm 2025, điều đã đẩy giá chuẩn cho thép cuộn cán nóng từ dưới 700 USD/tấn lên gần 1.100 USD/tấn.
Đối với các công ty dựa vào chuỗi cung ứng toàn cầu, thuế quan này đại diện cho một thách thức tài chính đáng kể. Bombardier Recreational Products (BRP), công ty mẹ của Sea-Doo và Ski-Doo, đã thông báo tạm dừng hoàn toàn hướng dẫn tài chính năm 2027 do biện pháp mới này. Công ty ước tính chi phí thuế quan tiềm tàng vượt quá 500 triệu USD chỉ riêng cho phần còn lại của năm 2026.
Nỗi đau tài chính được khuếch đại bởi sự thay đổi trong cách tính thuế. Hệ thống trước đây áp dụng mức thuế 50% chỉ trên giá trị của hàm lượng kim loại. Quy định mới áp dụng mức thuế 25% trên tổng giá trị của phương tiện nhập khẩu, một thay đổi mà thông báo của BRP nhấn mạnh là một sự leo thang tài chính đáng kể. Điều này cho thấy chi phí trực tiếp được chuyển sang các nhà sản xuất, mà cuối cùng có thể chuyển thành giá cao hơn cho người tiêu dùng.
Chính sách thương mại dường như đang thúc đẩy quá trình tái cấu trúc chiến lược trong sản xuất, được CEO của Cleveland-Cliffs gọi là "Pháo đài Bắc Mỹ". Mục tiêu đề ra là tăng cường chuỗi cung ứng trong nước và giảm sự phụ thuộc vào thép nước ngoài, vốn hiện không chỉ chịu thuế quan mà còn đắt đỏ hơn về mặt cấu trúc do chi phí vận chuyển và rủi ro địa chính trị.
Hệ quả chính của việc này là sự chuyển dịch đáng kể từ nhôm sang thép. Goncalves lưu ý trong cuộc gọi báo cáo thu nhập của mình rằng ông "chưa bao giờ thấy nhiều động lực như vậy" trong việc thay thế nhôm bằng thép, không chỉ trong lĩnh vực ô tô mà còn trong các sản phẩm xây dựng và thiết bị gia dụng. Các OEM ô tô, ưu tiên sự chắc chắn của nguồn cung và tổng chi phí, được cho là đang tái thiết kế các sản phẩm để sử dụng thép trong các linh kiện trước đây làm từ nhôm, một xu hướng có lợi hơn nữa cho các nhà sản xuất thép trong nước như Cleveland-Cliffs.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
