Các điểm chính:
Một loại quỹ đầu tư mới đang thu hút vốn với những lời hứa về lợi suất ở mức hai con số, nhưng những khoản lợi nhuận này đi kèm với sự phức tạp và rủi ro đáng kể.
Các quỹ đầu tư thay thế mới đang thu hút được sự quan tâm bằng cách cung cấp lợi suất cao tới 14%, một sự tương phản rõ rệt so với mức lợi nhuận dưới 5% của các loại thu nhập cố định truyền thống, nhưng các chiến lược này dựa vào các công cụ phái sinh phức tạp và các tài sản ít thanh khoản hơn vốn mang rủi ro đáng kể. Mặc dù sức hấp dẫn của thu nhập cao như vậy là rất lớn, nhưng các nhà đầu tư phải cân nhắc cơ chế phức tạp và những nhược điểm tiềm tàng của các sản phẩm này.
Một nhà quản lý danh mục đầu tư tại một công ty quản lý tài sản lớn cho biết: "Các nhà đầu tư đang khao khát thu nhập trong một thế giới mà lợi suất bị thu hẹp, nhưng không có bữa trưa nào miễn phí cả. Các sản phẩm lợi suất cao này sử dụng kỹ thuật tài chính có thể bị phá vỡ trong một cuộc khủng hoảng."
Trong khi S&P 500 cung cấp tỷ suất cổ tức khoảng 1,5% và trái phiếu kho bạc 10 năm dao động dưới 4%, các quỹ mới này sử dụng các chiến lược như bán quyền chọn mua (covered calls), tín dụng tư nhân và trái phiếu cấu trúc để tạo ra các khoản thanh toán cao hơn. Ví dụ, một số công ty phát triển kinh doanh (BDC) như Ares Capital (ARCC) cung cấp lợi suất trên 9% bằng cách cho các công ty thị trường trung bình vay vốn, như đã lưu ý trong phân tích thị trường gần đây.
Việc theo đuổi lợi suất làm nổi bật một thách thức ngày càng tăng đối với các nhà quản lý tài sản: đáp ứng nhu cầu thu nhập của khách hàng mà không chấp nhận rủi ro quá mức. Sự thành công của các quỹ lợi suất cao này sẽ phụ thuộc vào hiệu suất của chúng trong đợt suy thoái thị trường tiếp theo, với việc các cơ quan quản lý đang theo dõi chặt chẽ các vấn đề hệ thống tiềm ẩn.
Động lực chính đằng sau sự phổ biến của các quỹ này là môi trường lợi suất thấp kéo dài. Với các nguồn thu nhập truyền thống như trái phiếu chính phủ và cổ phiếu cổ tức mang lại lợi nhuận khiêm tốn, các nhà đầu tư ngày càng tìm kiếm các lựa chọn thay thế. Các cổ phiếu cổ tức có lợi suất cao đã là một lựa chọn phổ biến, với các công ty như Altria Group (MO) và Realty Income (O) cung cấp lợi suất trong khoảng 5-7%, theo dữ liệu thị trường.
Tuy nhiên, các quỹ mới hứa hẹn lợi suất từ 14% trở lên lại ở một đẳng cấp khác. Họ thường sử dụng đòn bẩy và các công cụ phái sinh để khuếch đại lợi nhuận, điều này cũng khuếch đại rủi ro. Những chiến lược này có thể gây mơ hồ đối với nhà đầu tư trung bình, khiến việc đánh giá mức độ rủi ro thực tế trở nên khó khăn.
Ngành quản lý tài sản liên tục phát triển để đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư. Gần đây, New York Life Investment Management (NYLIM) đã công bố đổi mới thương hiệu cho các sản phẩm đầu tư bán lẻ tại Mỹ để tạo ra một bản sắc thương hiệu thống nhất hơn. Động thái này phản ánh sự tập trung của ngành vào việc giao tiếp và xây dựng thương hiệu rõ ràng để thu hút và giữ chân khách hàng trong một thị trường cạnh tranh.
Sự xuất hiện của các quỹ lợi suất cao, rủi ro cao là một khía cạnh khác của sự tiến hóa này. Khi các nhà quản lý tài sản cạnh tranh để giành vốn, họ đang tạo ra các sản phẩm chuyên biệt và phức tạp hơn. Mặc dù các sản phẩm này có thể mang lại lợi nhuận hấp dẫn, nhưng chúng cũng đặt gánh nặng lớn hơn lên các nhà đầu tư và cố vấn tài chính trong việc thực hiện thẩm định kỹ lưỡng. Khả năng tồn tại lâu dài của các quỹ hứa hẹn lợi suất 14% vẫn còn phải xem xét, và hiệu suất của chúng trong một thị trường đầy biến động sẽ là bài kiểm tra cuối cùng.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
