Các điểm chính
Morgan Stanley cảnh báo rằng tình trạng mất cân bằng cung cầu lớn đang hình thành trong lĩnh vực AI, dự báo sự thiếu hụt 55 gigawatt điện cho các trung tâm dữ liệu tại Hoa Kỳ vào năm 2028.
"Thị trường có thể đang đánh giá thấp nghiêm trọng sức mạnh bùng nổ và chiều sâu thực sự của cuộc cách mạng AI," Morgan Stanley cho biết trong một báo cáo mới, viện dẫn khoảng cách toàn cầu ngày càng rộng về năng lượng tính toán và điện năng.
Nghiên cứu của ngân hàng lưu ý rằng nhu cầu về năng lượng tính toán sẽ tăng nhanh gấp ba lần so với mức tăng trưởng nguồn cung hàng năm dự kiến của Nvidia. Tình trạng khủng hoảng năng lượng này là một "quả bom hẹn giờ", với mức thiếu hụt 55 gigawatt dự kiến chiếm từ 18 đến 30 phần trăm tổng công suất đã triển khai ngay cả khi có các giải pháp năng lượng thay thế.
Báo cáo báo hiệu một động lực thuận lợi mang tính cấu trúc dài hạn cho các công ty trong chuỗi cung ứng AI, bao gồm các nhà sản xuất chip, nhà cung cấp thiết bị trung tâm dữ liệu và các công ty điện lực, khi các gã khổng lồ công nghệ chạy đua để đảm bảo năng lượng cho sự tăng trưởng trong tương lai.
Dự báo của Morgan Stanley đưa ra khi một số nhà cung cấp mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) đã giới hạn quyền truy cập của người dùng do hạn chế về công suất. Ngân hàng đã trích dẫn dữ liệu cho thấy mức sử dụng token hàng tuần trên toàn cầu đã tăng vọt 250% trong quý đầu tiên của năm 2026 lên 22,7 nghìn tỷ. Khi các chip thế hệ tiếp theo từ các công ty như Nvidia giúp giảm chi phí tính toán, nhu cầu này dự kiến sẽ còn được giải phóng mạnh mẽ hơn, làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt nguồn cung.
Nhu cầu năng lượng đã và đang gây áp lực lên lưới điện địa phương. Theo một báo cáo từ Food & Water Watch, các trung tâm dữ liệu lớn nhất có thể tiêu thụ lượng điện năng tương đương với 2 triệu hộ gia đình. Sự gia tăng nhu cầu này đã khiến các công ty điện lực Hoa Kỳ yêu cầu tăng 31 tỷ USD giá cước tiêu dùng cho năm 2025, gấp đôi tổng mức tăng của năm 2024, trong khi giá cước dân cư đã tăng 31% kể từ năm 2020.
Tác động của cuộc cách mạng AI cũng đang bắt đầu xuất hiện trên thị trường lao động. Một cuộc khảo sát của ngân hàng tại năm ngành chịu ảnh hưởng nặng nề, bao gồm bán lẻ và vận tải, đã tìm thấy tỷ lệ sa thải ròng kết hợp khoảng 4% trong năm qua khi 11% việc làm bị cắt giảm.
Báo cáo định khung sự thiếu hụt tính toán và năng lượng là rào cản chính đối với sự phát triển AI, buộc các công ty như Meta phải đầu tư trực tiếp vào cơ sở hạ tầng năng lượng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các kế hoạch chi tiêu vốn của các công ty công nghệ và điện lực lớn để tìm tín hiệu về cách lấp đầy khoảng trống hàng nghìn tỷ đô la này.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
