Key Takeaways:
Morgan Stanley đã hạ dự báo lợi nhuận cho các đại lý ô tô Trung Quốc là Yongda Auto (03669.HK) và Meidong Auto (01268.HK), nhận định rằng sự phục hồi của ngành này sẽ chậm hơn so với kỳ vọng trước đó.
Trong một báo cáo nghiên cứu, ngân hàng này cho biết họ vẫn kỳ vọng lợi nhuận sẽ phục hồi trong năm nay, nhờ lợi nhuận từ các dòng xe mới của Huawei và dịch vụ sau bán hàng ổn định. Tuy nhiên, tốc độ phục hồi đó hiện được coi là đang bị cản trở bởi việc thiếu các mẫu xe điện mới từ các thương hiệu quốc tế và sở thích của người tiêu dùng đối với xe chạy xăng yếu hơn trong bối cảnh giá dầu cao.
Ngân hàng đã cắt giảm dự báo lợi nhuận giai đoạn 2026-27 cho Yongda Auto khoảng 42-47% và cho Meidong Auto khoảng 11-12% để phản ánh biên lợi nhuận xe mới và thu nhập hoa hồng thấp hơn. Theo đó, giá mục tiêu của Morgan Stanley cho Yongda Auto đã bị cắt giảm xuống còn 1,3 HKD từ 1,9 HKD, trong khi mục tiêu của Meidong Auto giảm xuống còn 1,5 HKD từ 1,7 HKD. Xếp hạng cho cả hai công ty vẫn ở mức Tỷ trọng cân bằng (Equalweight).
Các điều chỉnh này cho thấy những thách thức vẫn tồn tại đối với các đại lý ô tô truyền thống khi chuyển sang xe điện. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi dữ liệu bán hàng từ quý sắp tới để đánh giá tác động của những trở ngại này đối với khả năng sinh lời.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
