Morgan Stanley đã hạ dự báo lợi nhuận ròng cho năm 2026 và 2027 của BYD Co. (01211.HK) xuống 13%, viện dẫn những lo ngại về chi phí tăng và nhu cầu đầu tư tăng cao của nhà sản xuất xe điện này.
Morgan Stanley cho biết trong một báo cáo nghiên cứu: "Các điều chỉnh phản ánh lạm phát trong chi phí nguyên liệu thô và chi phí định mức nguyên vật liệu (BoM) cao hơn từ việc nâng cấp lái xe thông minh và sạc siêu nhanh". Ngân hàng vẫn duy trì xếp hạng "Tăng tỷ trọng" (Overweight) đối với cổ phiếu này.
Ngân hàng đầu tư này đã giảm dự báo biên lợi nhuận gộp cho năm 2026 và 2027 lần lượt là 0,3 và 0,2 điểm phần trăm xuống còn 18,3% và 18,7%. Điều này diễn ra bất chấp việc đã tính đến đóng góp cao hơn từ thị trường nước ngoài và các mẫu xe cao cấp. Dự báo chi phí hoạt động cũng được nâng lên để tính đến việc tăng cường đầu tư vào nghiên cứu lái xe thông minh và chi phí bán hàng và quản lý ở nước ngoài cao hơn.
Bất chấp việc điều chỉnh lợi nhuận, Morgan Stanley vẫn giữ mức giá mục tiêu ở mức 126 HKD và duy trì dự báo doanh số là 5,2 triệu và 5,7 triệu xe cho năm 2026 và 2027. Ngân hàng cũng đưa ra dự báo doanh số năm 2028 là 6,2 triệu xe.
Việc cắt giảm dự báo làm nổi bật áp lực biên lợi nhuận ngày càng tăng trong ngành công nghiệp xe điện đầy cạnh tranh. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ khả năng bù đắp chi phí cao hơn của BYD thông qua việc mở rộng phân khúc cao cấp và quốc tế. Chất xúc tác lớn tiếp theo của công ty sẽ là kết quả quý sắp tới, nơi sẽ cung cấp bản cập nhật về xu hướng biên lợi nhuận.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
