Microsoft và Google theo đuổi các thỏa thuận DRAM 3 năm với SK Hynix trị giá hàng chục nghìn tỷ Won

Microsoft và Google đang hoàn tất các thỏa thuận cung cấp DRAM dài hạn chưa từng có với SK Hynix trị giá hàng chục nghìn tỷ won, một sự thay đổi chiến lược bao gồm hàng tỷ USD thanh toán trước để đảm bảo chip nhớ cho các trung tâm dữ liệu AI đang mở rộng của họ.

"Sự khác biệt lớn nhất so với các thỏa thuận dài hạn trước đây là các công ty điện toán đám mây siêu quy mô sẵn sàng trả tiền đặt cọc," một người am hiểu về các cuộc đàm phán cho biết, gọi đây là một bước phát triển "khá đáng chú ý."

Các hợp đồng ba năm cho DDR5 và bộ nhớ băng thông cao (HBM) được cho là bao gồm các điều khoản đặt cọc từ 10% đến 30% và mức giá sàn tối thiểu, phá vỡ mô hình định giá hàng quý truyền thống của ngành do tình trạng thiếu hụt nguồn cung trầm trọng. Giá giao dịch cố định cho chip nhớ DDR4 đã tăng vọt gần gấp mười lần trong 11 tháng, từ 1,35 USD lên 13 USD.

Động thái này báo hiệu việc định giá lại cơ bản DRAM như một tài sản chiến lược, không phải là một mặt hàng thông thường. Nó cố định chi phí cao hơn cho các bên mua như Microsoft và Google nhưng đảm bảo doanh thu ổn định, có thể dự đoán được cho các nhà sản xuất bộ nhớ SK Hynix, Samsung Electronics và Micron Technology, có khả năng thúc đẩy lợi nhuận và định giá cổ phiếu của họ.

Các khoản thanh toán trước báo hiệu sự chuyển dịch sang an ninh nguồn cung

Việc các gã khổng lồ đám mây sẵn sàng trả các khoản tiền đặt cọc khổng lồ—lên tới hàng nghìn tỷ won—là một thời điểm mang tính bước ngoặt đối với ngành công nghiệp bộ nhớ vốn nổi tiếng có tính chu kỳ. Trong lịch sử, sự biến động giá mạnh mẽ của DRAM đã khiến các hợp đồng dài hạn trở nên rủi ro. Các công ty công nghệ thường mua chip hàng quý để tối ưu hóa giá cả.

Tuy nhiên, sự tăng trưởng bùng nổ của AI đã tạo ra sự khan hiếm nguồn cung trầm trọng, chuyển ưu tiên từ tiết kiệm chi phí sang an ninh nguồn cung. "Vấn đề hiện nay không chỉ là giá quá cao, mà bản thân DRAM cực kỳ khó mua được," một giám đốc cấp cao trong ngành bán dẫn cho biết. Nỗi lo lắng về nguồn cung này đang buộc các công ty công nghệ hàng đầu phải từ bỏ các chiến lược thu mua cũ và trả thêm phí để giữ chỗ cho năng lực sản xuất trong tương lai đối với cả DRAM máy chủ thông thường và HBM chuyên dụng dùng trong các bộ tăng tốc AI.

Microsoft và Google cũng đang có các cuộc đàm phán tương tự với Samsung, trong khi Micron Technology, nhà sản xuất DRAM lớn thứ ba, được cho là đã ký các thỏa thuận dài hạn tương tự vào tháng trước. Xu hướng này cho thấy một sự chuyển dịch toàn ngành hướng tới các quan hệ đối tác chiến lược giữa các nhà sản xuất chip và những khách hàng lớn nhất của họ.

Dự báo lợi nhuận kỷ lục cho các gã khổng lồ bộ nhớ Hàn Quốc

Những bên hưởng lợi trực tiếp từ sự khan hiếm nguồn cung và quyền lực định giá này là các nhà sản xuất bộ nhớ. Các nhà sản xuất chip Hàn Quốc SK Hynix và Samsung hiện được dự báo sẽ công bố kết quả kinh doanh quý 1 kỷ lục.

Meritz Financial Group vào ngày 3 tháng 4 đã dự báo lợi nhuận hoạt động quý 1 của Samsung sẽ đạt 54 nghìn tỷ won, gấp hơn ba lần kỷ lục trước đó là 14,12 nghìn tỷ won từ cùng kỳ năm 2022. Trong khi đó, sự đồng thuận của thị trường từ FnGuide dự báo SK Hynix sẽ báo cáo lợi nhuận hoạt động là 31,56 nghìn tỷ won, tăng 420% so với mức 7,44 nghìn tỷ won được báo cáo một năm trước đó.

Để đáp ứng nhu cầu đang tăng vọt, cả hai công ty đều đang đẩy nhanh các kế hoạch đầu tư. SK Hynix đang tập trung vào sản xuất HBM tại cơ sở M15X mới ở Cheongju, trong khi Samsung đang tăng cường sản xuất DRAM lớp 10 nanomet tiên tiến nhất tại các cơ sở Pyeongtaek và Hwasong. Các khoản thanh toán trước từ các hợp đồng dài hạn mới sẽ cung cấp dòng tiền tức thì để giúp tài trợ cho việc mở rộng công suất mạnh mẽ này.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.