Micron cho biết AI sẽ tiêu thụ hơn 50% nguồn cung bộ nhớ vào năm 2026

Giám đốc điều hành của Micron Technology đã cảnh báo rằng ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo đang tạo ra nhu cầu về chip bộ nhớ nhanh hơn mức ngành có thể cung cấp, với nhu cầu liên quan đến AI dự kiến sẽ tiêu thụ hơn một nửa thị trường chỉ trong năm nay. Cảnh báo này được đưa ra khi công ty báo cáo kết quả quý 2 kỷ lục, nhờ vào sự mất cân bằng cung cầu.

"Ngành công nghiệp AI vẫn đang ở những giai đoạn đầu tiên," CEO Micron Sanjay Mehrotra cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây, đồng thời cho biết thêm rằng bộ nhớ đã trở thành một tài sản chiến lược đối với khách hàng. Ông nhấn mạnh rằng vấn đề cốt lõi không phải là nhu cầu hay giá cả, mà là nguồn cung cực kỳ thắt chặt không thể mở rộng nhanh chóng.

Trong quý tài chính thứ hai của năm 2026, Micron báo cáo doanh thu 23,9 tỷ USD, tăng 196% so với cùng kỳ năm trước, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) không theo GAAP là 12,20 USD. Công ty dự báo doanh thu quý 3 sẽ đạt 33,5 tỷ USD với EPS là 19,15 USD, cho thấy đà tăng trưởng sẽ tiếp tục. Kết quả này đã vượt xa các ước tính của giới phân tích và khiến cổ phiếu của công ty tăng vọt.

Sự mất cân bằng cung cầu là một lợi thế cho các nhà sản xuất bộ nhớ như Micron, Samsung và SK Hynix, giúp họ có quyền ấn định giá đáng kể. Tuy nhiên, nó lại là một nút thắt cổ chai tiềm ẩn đối với các nhà lãnh đạo phần cứng AI như Nvidia (NASDAQ: NVDA) và Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD), khi các GPU thế hệ tiếp theo của họ phụ thuộc vào nguồn cung bộ nhớ hiệu suất cao ổn định.

Tình trạng khan hiếm nguồn cung có thể kéo dài đến năm 2028

Sự thiếu hụt hiện tại của cả bộ nhớ DRAM và NAND đang ảnh hưởng đến cả thị trường máy chủ truyền thống và máy chủ AI. Các nhà phân tích được Financial Times trích dẫn tin rằng tình trạng thắt chặt nguồn cung khó có thể hạ nhiệt trước năm 2028, do chu kỳ xây dựng các nhà máy chế tạo bán dẫn mới kéo dài. Các dự báo thận trọng hơn cho thấy ngành có thể chỉ đáp ứng khoảng 60% nhu cầu bộ nhớ băng thông cao (HBM) vào năm 2027.

Động lực này đang củng cố quyền ấn định giá của các nhà sản xuất bộ nhớ. Giá DRAM đã tăng trong khoảng giữa 60% trong quý trước, trong khi giá NAND tăng vọt trong khoảng cuối 70%. Mehrotra đã tuyên bố rằng nguồn cung sẽ "vẫn thắt chặt sau năm dương lịch 2026" và Micron hiện chỉ có thể đáp ứng từ 50% đến 2/3 nhu cầu của khách hàng chính.

Cổ phiếu tăng vọt và câu hỏi về định giá

Trong bối cảnh đó, cổ phiếu của Micron (NASDAQ: MU) đã tăng vọt 572% trong năm qua, vượt xa mức tăng 30% của chỉ số S&P 500. Bất chấp đợt tăng giá này, định giá của công ty vẫn có thể hấp dẫn. Micron hiện đang giao dịch ở mức chỉ gấp 9 lần thu nhập dự phóng, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành bán dẫn là 24 lần.

Con đường đạt tới mức giá cổ phiếu 1.000 USD, như một số người lạc quan kỳ vọng, ít phụ thuộc vào toán học định giá hơn mà phụ thuộc nhiều hơn vào khả năng thực thi. Giá bộ nhớ cao duy trì, việc triển khai thành công các sản phẩm HBM thế hệ tiếp theo và duy trì vị thế trong một thị trường bị hạn chế về nguồn cung là những yếu tố then chốt mà các nhà đầu tư đang theo dõi.

Lộ trình HBM4 phù hợp với các GPU thế hệ tiếp theo của Nvidia

Micron đang hành động quyết liệt để tận dụng nhu cầu này. Công ty đã bắt đầu xuất xưởng số lượng lớn bộ nhớ 12-Hi HBM4, được thiết kế cho nền tảng AI Vera Rubin thế hệ tiếp theo của Nvidia. Họ có kế hoạch bắt đầu tăng cường sản xuất bộ nhớ HBM4E tiên tiến hơn nữa vào năm 2027.

Lộ trình sản phẩm này rất quan trọng khi các bộ tăng tốc AI từ Nvidia và AMD ngày càng dựa vào HBM để có băng thông và dung lượng lớn hơn. Nhu cầu cũng đang tăng tốc ở mặt trận CPU, với các khối lượng công việc AI tác nhân (agentic AI) đẩy các thông số kỹ thuật hỗ trợ bộ nhớ lên tới 400GB, gấp khoảng bốn lần mức hiện tại.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.