Key Takeaways
Cổ phiếu của MercadoLibre (NASDAQ: MELI) đã giảm 15,6% kể từ báo cáo kết quả kinh doanh ngày 7 tháng 5, khi doanh thu quý tăng vọt 49% bị lu mờ bởi áp lực biên lợi nhuận từ chu kỳ đầu tư quyết liệt của công ty.
"Các khoản đầu tư chiến lược của chúng tôi vào thương mại và fintech đang mang lại sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, mặc dù chúng làm nén biên lợi nhuận tạm thời," CEO Marcos Galperin cho biết trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh. "Chúng tôi vẫn tự tin vào khả năng sinh lời dài hạn của mình."
Gã khổng lồ thương mại điện tử Mỹ Latinh đã báo cáo doanh thu quý đầu tiên là 8,85 tỷ USD, vượt qua mức dự báo 8,29 tỷ USD. Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động đã giảm 600 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước xuống còn 6,9%, và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 8,23 USD, thấp hơn dự báo đồng thuận là 9,37 USD. Khoản dự phòng nợ khó đòi đã tăng hơn gấp đôi lên 1,24 tỷ USD từ mức 603 triệu USD của một năm trước đó, do sự mở rộng nhanh chóng của mảng kinh doanh thẻ tín dụng.
Đợt bán tháo làm nổi bật mối lo ngại của nhà đầu tư về khả năng sinh lời trong ngắn hạn khi MercadoLibre đẩy mạnh chi tiêu cho logistics và mảng fintech để giành thị phần từ các đối thủ như Amazon và Sea Limited. Kết quả quý tới sẽ được theo dõi chặt chẽ để xem liệu tốc độ tăng trưởng doanh thu cao có thể bắt đầu bù đắp chi phí của giai đoạn đầu tư hay không.
Ban lãnh đạo đã nói rõ rằng việc thu hẹp biên lợi nhuận là một lựa chọn chiến lược. Công ty đang mở rộng danh mục thẻ tín dụng tại Brazil, Mexico và Argentina, điều này đòi hỏi phải trích lập dự phòng rủi ro cho vay ngay từ đầu theo các quy tắc kế toán. Đồng thời, công ty cũng tăng cường chi tiêu cho các khoản trợ cấp miễn phí vận chuyển và mạng lưới logistics tự vận hành, hiện xử lý 55% lượng hàng vận chuyển, để bảo vệ vị thế dẫn đầu thị trường.
Sự sụt giảm mạnh đã thu hút ít nhất một nhà đầu tư nổi tiếng. Michael Burry của Scion Asset Management tiết lộ ông đã mua một "vị thế mới hoàn toàn" ở mức giá thấp 1.600 USD vào ngày 9 tháng 5. Burry lưu ý đến sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ của công ty và thực tế là hệ thống phần thưởng thanh toán bằng tiền mặt của công ty giúp tránh việc pha loãng cổ đông thường thấy ở các công ty công nghệ khác, phù hợp với khung định giá dài hạn của ông.
Theo dữ liệu từ Zacks Investment Research, mức giảm 21,6% kể từ đầu năm đến nay của MercadoLibre thấp hơn so với lĩnh vực chung và các đối thủ cùng khu vực, cho thấy thị trường đang định giá các rủi ro cụ thể của công ty. Cổ phiếu của Amazon (NASDAQ: AMZN) đã mang lại lợi nhuận 15,2% trong cùng kỳ, trong khi công ty fintech khu vực Nu Holdings (NYSE: NU) giảm 20,7% và công ty thương mại điện tử Sea Limited (NYSE: SE) giảm 24,7%.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
