Các điểm chính:
Biến động của thị trường chứng khoán đã tăng vọt trong tháng này, với chỉ số VIX tăng hơn 15%, khi các nhà đầu tư phản ứng với cuộc xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran. Tuy nhiên, một số nhà phân tích đang chỉ ra những hành vi bất thường trong thị trường quyền chọn có thể đang vẽ ra một bức tranh sai lệch về rủi ro.
"Chúng ta đang ở trong một giai đoạn căng thẳng địa chính trị đáng kể, tuy nhiên biến động hàm ý không phản ánh đầy đủ mức độ rủi ro đuôi", Zed Francis, một nhà phân tích, cho biết trong một bản tóm tắt gần đây về xu hướng thị trường. "Bản thân hoạt động của thị trường quyền chọn dường như là một yếu tố chính đè nặng lên các thước đo biến động."
Phân tích của Francis làm nổi bật sự phân kỳ giữa biến động thực tế, tức là sự dao động giá thực tế trên thị trường, và biến động hàm ý, được tính toán từ giá quyền chọn. Trong khi một cuộc chấn động địa chính trị thường sẽ khiến biến động hàm ý tăng vọt, thì việc bán mạnh quyền chọn mua và mua quyền chọn bán có thể đang kìm hãm chỉ số VIX một cách nhân tạo. Điều này tạo ra một môi trường phức tạp nơi thước đo rủi ro chính của thị trường có thể đang đánh giá thấp khả năng xảy ra các biến động mạnh.
Hệ quả chính là thị trường có thể dễ bị tổn thương trước một cú sốc đột ngột hơn so với những gì các chỉ số truyền thống gợi ý. Nếu tình hình địa chính trị trở nên tồi tệ hơn, sự biến động bị kìm nén có thể nhanh chóng được giải phóng, dẫn đến việc định giá lại rủi ro một cách nhanh chóng và đáng kể trên các loại tài sản. Động lực này đặc biệt ảnh hưởng đến giá năng lượng và các cổ phiếu liên quan đến quốc phòng, vốn là những lĩnh vực tuyến đầu trong căng thẳng Mỹ-Iran.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
