Xung đột leo thang ở Iran đã giáng một đòn mạnh vào doanh số hàng xa xỉ ở Trung Đông, với doanh số tại Dubai giảm tới 50% vào tháng 3, đe dọa sự phục hồi của lĩnh vực này và ảnh hưởng đến các cổ phiếu dẫn dắt như LVMH.
"Đối với hàng xa xỉ, năm nay đã bắt đầu một cách tích cực, ngay cả khi chiến tranh ở Trung Đông đã mang đến một đám mây đen đầy bất ổn," Luca Solca, một nhà phân tích hàng xa xỉ tại Bernstein cho biết.
Tác động là ngay lập tức, với lượng khách tại Mall of the Emirates giảm 15% và lưu lượng tại Dubai Mall lớn hơn giảm khoảng 50% vào tháng 3, theo một nguồn tin được Reuters trích dẫn. Sự sụt giảm doanh số diễn ra sau khi cổ phiếu LVMH lao dốc 28% trong quý đầu tiên.
Xung đột đe dọa một trong số ít những điểm sáng của hàng xa xỉ, vì Trung Đông chiếm khoảng 5% mức tiêu thụ toàn cầu và trước đó là một thị trường tăng trưởng hai con số. HSBC hiện đã cắt giảm dự báo tăng trưởng hàng xa xỉ toàn cầu năm 2026 xuống còn 5,9% từ mức 7%, đặt câu hỏi liệu một sự phục hồi rộng lớn hơn có thể diễn ra hay không.
Cuộc chiến bắt đầu vào ngày 28 tháng 2 đã gây ra những làn sóng chấn động khắp khu vực. Doanh số tại các thương hiệu xa xỉ lớn nhất châu Âu đã thu hẹp 30-50% tại Mall of the Emirates vào tháng 3 so với năm trước, theo một nguồn tin nắm rõ các con số. Mức giảm thậm chí còn rõ rệt hơn tại Dubai Mall, nơi tập trung nhiều khách du lịch. Tại Abu Dhabi, doanh số bán hàng tại trung tâm thương mại Galleria giảm khoảng 10%. Sự gián đoạn đã buộc các nhà phân tích phải điều chỉnh giảm dự báo, với HSBC hiện dự báo mức giảm 5% cho Trung Đông trong cả năm, một sự đảo ngược mạnh mẽ so với ước tính tăng trưởng 6% trước đó.
"Trọng lượng của khu vực này không quá lớn, nhưng rõ ràng là nó sẽ giảm khá mạnh," Erwan Rambourg, giám đốc điều hành sắp mãn nhiệm của HSBC cho biết. Mức độ tiếp xúc với khu vực này khác nhau, với Swatch và Richemont ở mức lần lượt 10% và 9%, trong khi Moncler và Burberry ở mức 2%.
Sự suy yếu ở Trung Đông không được bù đắp hoàn toàn bởi các khu vực khác. HSBC cũng hạ dự báo tăng trưởng châu Âu xuống 2,5% từ mức 4%, do sự sụt giảm chi tiêu của khách du lịch châu Á gây áp lực lên doanh số. Galeries Lafayette Haussmann ở Paris, một tiêu chuẩn quan trọng, đã chứng kiến doanh số đi ngang trong quý đầu tiên sau mức tăng trưởng 4% vào năm 2025.
Tuy nhiên, vẫn có những điểm sáng. Thị trường Mỹ dự kiến sẽ đạt mức tăng trưởng hữu cơ 10% vào năm 2026, được hỗ trợ bởi làn sóng khai trương các cửa hàng mới lớn từ các thương hiệu như Louis Vuitton, Hermès và Dior. Brunello Cucinelli, công ty khởi động mùa báo cáo thu nhập, đã báo cáo doanh số tăng 14% trong quý đầu tiên, dẫn đầu là Mỹ và châu Á. Sự phục hồi chậm cũng tiếp tục ở Trung Quốc, mặc dù vẫn chưa đồng đều.
Sự mới mẻ trong sản phẩm và định hướng sáng tạo cũng cung cấp một lớp đệm. Các nhà phân tích lạc quan về việc khởi động lại Dior dưới thời Jonathan Anderson, với HSBC ước tính mức tăng trưởng 6% cho thương hiệu này trong quý đầu tiên. Mọi ánh mắt cũng đang đổ dồn vào Gucci của Kering, khi những thiết kế đầu tiên của giám đốc nghệ thuật mới Demna được tung ra với số lượng giới hạn.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
