Lumentum dự báo bùng nổ AI trong 5 năm khi đơn hàng năm 2028 sắp cháy hàng

CEO của Lumentum cho biết nhu cầu về các thành phần quang học đang tăng tốc nhanh chóng đến mức toàn bộ năng lực sản xuất năm 2028 của công ty có thể được bán hết trong vòng sáu tháng.

Việc đặt trước gần như toàn bộ năng lực sản xuất của Lumentum Holdings Inc. cho đến năm 2028 cho thấy vai trò quan trọng và có khả năng bị hạn chế của các thành phần quang học trong quá trình xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) kéo dài nhiều năm. Nhu cầu tăng vọt từ các nhà cung cấp quy mô lớn (hyperscalers) của Hoa Kỳ đang củng cố vị thế của công ty như một nhà cung cấp nền tảng trong hệ sinh thái AI, với lượng đơn đặt hàng tồn đọng mà một ngân hàng đầu tư hàng đầu tin rằng vẫn còn dư địa để tăng trưởng.

"Chi tiêu vốn từ một số nhà cung cấp đám mây quy mô lớn của Hoa Kỳ là cực kỳ lớn và không có dấu hiệu chậm lại," CEO Michael Hurlston của Lumentum cho biết vào thứ Sáu. "Nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, trong hai quý nữa, toàn bộ năng lực sản xuất năm 2028 của chúng tôi sẽ được bán hết hoàn toàn." Hurlston nói thêm rằng ông kỳ vọng chu kỳ ngành hiện tại sẽ duy trì đà phát triển trong ít nhất năm năm nữa.

Triển vọng này được củng cố bởi khoản đầu tư chiến lược trị giá 2 tỷ USD từ Nvidia, công ty dẫn đầu về chip AI vào tháng 3 năm 2026, một thỏa thuận bao gồm cam kết mua hàng trị giá hàng tỷ USD. Sự tin tưởng đó, kết hợp với nhu cầu mãnh liệt, đã khiến cổ phiếu của Lumentum tăng vọt khoảng 1.500% trong năm qua. Sự lạc quan của các nhà đầu tư càng được củng cố bởi JPMorgan, ngân hàng gần đây đã nhắc lại xếp hạng tỷ trọng cao (overweight) và tăng giá mục tiêu 12 tháng cho cổ phiếu này từ 565 USD lên 950 USD.

Nhu cầu không ngừng đối với công nghệ của Lumentum liên quan trực tiếp đến kiến trúc của các trung tâm dữ liệu AI hiện đại. Việc đào tạo và vận hành các mô hình quy mô lớn đòi hỏi tốc độ truyền dữ liệu cực nhanh giữa hàng nghìn bộ vi xử lý, một nhiệm vụ được xử lý bởi các bộ thu phát quang và mạch quang tử. Khi các đại gia công nghệ tích cực mở rộng dấu ấn trung tâm dữ liệu của họ, các công ty như Lumentum, được tách ra từ JDSU vào năm 2015, đã trở thành những phần không thể thiếu của chuỗi cung ứng.

JPMorgan thấy tiềm năng tăng trưởng vượt mức doanh thu 1 tỷ USD

Nhà phân tích Samik Chatterjee của JPMorgan lưu ý rằng tầm nhìn về phía trước của Lumentum mạnh mẽ hơn dự kiến trước đó, trích dẫn một thỏa thuận kéo dài nhiều năm, trị giá hàng tỷ đô la với một khách hàng lớn duy nhất cho các Bộ chuyển mạch mạch quang (OCS) của mình. Các thiết bị này, giúp tối ưu hóa đường dẫn tín hiệu giữa các cáp sợi quang, đang trên đà tạo ra doanh thu 400 triệu USD chỉ tính riêng trong nửa cuối năm 2026, góp phần vào mức doanh thu hàng năm vượt quá 1 tỷ USD.

Ngân hàng tin rằng mảng kinh doanh OCS của Lumentum có "dư địa phát triển xa hơn những gì mục tiêu hiện tại phản ánh", chỉ ra các cơ hội giành được khách hàng mới tiềm năng và việc phát triển dạng thức đơn vị giá đỡ (rack unit) nhỏ hơn mới có thể làm tăng đáng kể khối lượng. Chatterjee cũng nhấn mạnh nhu cầu mạnh hơn dự kiến đối với các sản phẩm laser điều chế hấp thụ điện (EML) và kết nối trung tâm dữ liệu (DCI) của công ty là những động lực tăng trưởng bổ sung.

Sự đảm bảo từ Nvidia

Khoản đầu tư 2 tỷ USD của Nvidia và cam kết mua hàng đi kèm cung cấp một mỏ neo mạnh mẽ cho sự tăng trưởng dài hạn của Lumentum. Thỏa thuận này đóng vai trò như một sự chứng thực mạnh mẽ cho năng lực sản xuất và lộ trình sản phẩm của Lumentum từ một trong những bên có ảnh hưởng nhất trên thị trường phần cứng AI. Sự hỗ trợ chiến lược này, cùng với sổ đơn hàng đã được chốt, định vị Lumentum là bên hưởng lợi chính từ chu kỳ chi tiêu vốn bền vững cho AI trong nhiều năm tới.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.