(Lede) Người sáng lập Lululemon Athletica Inc., Chip Wilson, đã phát động một cuộc chiến ủy thác để cải tổ hội đồng quản trị của công ty, viện dẫn giá trị cổ đông sụt giảm 65,90% trong vòng 24 tháng và những sai lầm chiến lược đã làm loãng sức hấp dẫn cao cấp của thương hiệu.
(Authority) "Hội đồng quản trị đã giám sát một giai đoạn thu hoạch thương hiệu ưu tiên lợi ích tài chính ngắn hạn hơn là giá trị thương hiệu dài hạn," Wilson viết trong một bức thư ngỏ gửi các cổ đông. Ông lập luận rằng công ty đã mất khoảng 17 tỷ USD giá trị vốn hóa thị trường trong năm năm qua.
(Details) Wilson đã đề cử ba giám đốc độc lập: cựu đồng CEO của On Marc Maurer, cựu giám đốc marketing của ESPN Laura Gentile và cựu CEO của Activision Eric Hirshberg. Động thái này diễn ra sau tám quý liên tiếp doanh số bán hàng tại các cửa hàng cũ ở châu Mỹ đi ngang hoặc sụt giảm và cổ phiếu giảm 45% trong năm qua. Dự báo của công ty cho năm tài chính 2026 chỉ ra mức tăng trưởng doanh thu chỉ từ 2 đến 4 phần trăm, điều này sẽ không đạt mục tiêu "Power of Three x2" là 12,5 tỷ USD.
(Nut Graf) Cuộc chiến ủy thác làm tăng áp lực lên CEO mới Heidi O’Neill và một hội đồng quản trị cố hữu mà Wilson tuyên bố là phản đối các ý kiến đóng góp từ bên ngoài. Wilson đang thúc giục các cổ đông sử dụng thẻ ủy thác phổ thông màu vàng, khẳng định rằng nếu không có một hội đồng quản trị được làm mới, sự hủy hoại giá trị hơn nữa là không thể tránh khỏi khi công ty phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các thương hiệu như Alo Yoga và Vuori.
Sự sai lệch về chiến lược
Trong thư của mình, Wilson đã chi tiết hóa một loạt các lỗi chiến lược, bao gồm sự hợp tác làm loãng thương hiệu với Công ty Walt Disney và các dự án mạo hiểm không thành công vào lĩnh vực giày dép và làm đẹp. Ông cho rằng những bước đi này đã làm xa lánh nhóm khách hàng cốt lõi của Lululemon bằng cách theo đuổi sự hấp dẫn của thị trường đại chúng.
Người sáng lập cũng bày tỏ sự không hài lòng với quy trình gần 300 ngày để thay thế cựu CEO Calvin McDonald, dẫn đến việc thuê O'Neill, một cựu binh của đối thủ Nike Inc. Wilson gợi ý rằng phản ứng tiêu cực của thị trường đối với việc bổ nhiệm này phản ánh sự thiếu tin tưởng vào sự quản trị của hội đồng quản trị.
Thách thức xoay chuyển tình thế
Chiến dịch đấu tranh làm phức tạp thêm khả năng xoay chuyển tình thế. Đối với năm tài chính 2027, các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu sẽ tăng 4% với thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng 8%, tùy thuộc vào việc ổn định hoạt động kinh doanh tại Bắc Mỹ và mở rộng ra nước ngoài. Tuy nhiên, cuộc xung đột nội bộ do cổ đông tích cực lớn nhất của công ty khởi xướng đã gây ra sự không chắc chắn đáng kể.
Hội đồng quản trị vẫn chưa đưa ra phản hồi chính thức về các đề cử của Wilson. Đại hội cổ đông thường niên năm 2026 sắp tới sẽ là một bài kiểm tra quan trọng về niềm tin của nhà đầu tư vào ban lãnh đạo hiện tại so với tầm nhìn hồi sinh thương hiệu ưu tiên sáng tạo của người sáng lập.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
