Lipella nộp đơn xin bảo hộ Chương 11 vào ngày 30 tháng 3
Công ty công nghệ sinh học giai đoạn lâm sàng Lipella Pharmaceuticals đã nộp đơn tự nguyện xin bảo hộ phá sản Chương 11 vào ngày 30 tháng 3 năm 2026. Việc nộp đơn tại Tòa án Phá sản Hoa Kỳ cho Khu vực phía Tây Pennsylvania đánh dấu sự kết thúc của cấu trúc vốn chủ sở hữu hiện tại của công ty. Lipella đã nêu rõ ý định theo đuổi quy trình bán theo Mục 363, một cuộc đấu giá do tòa án giám sát được thiết kế để tối đa hóa giá trị tài sản của công ty cho các chủ nợ.
Đối với các nhà đầu tư, quy trình này có nghĩa là cổ phiếu phổ thông có khả năng trở nên vô giá trị. Theo Chương 11, các chủ nợ được thanh toán trước các cổ đông, và số tiền thu được từ việc bán tài sản gặp khó khăn trong lĩnh vực công nghệ sinh học hiếm khi đủ để trang trải tất cả các khoản nợ. Công ty sẽ tìm kiếm sự "cứu trợ ngày đầu tiên" để tiếp tục trả lương cho nhân viên và duy trì hoạt động hàng ngày trong quá trình tái cấu trúc, nhưng mục tiêu chính hiện nay là thanh lý vì lợi ích của các chủ nợ và các chủ nợ khác.
Việc nộp đơn cho thấy căng thẳng rộng khắp trong ngành công nghệ sinh học
Sự sụp đổ của Lipella không phải là một sự kiện đơn lẻ mà là một triệu chứng của căng thẳng tài chính cấp tính trong ngành công nghệ sinh học. Bức tranh cấp vốn của ngành đã bị mất ổn định bởi trường hợp phá sản Chương 11 rất bất thường của Apple Tree Partners (ATP), một quỹ đầu tư mạo hiểm khoa học đời sống trị giá 2,4 tỷ đô la. Mặc dù có khả năng thanh toán, ATP đã nộp đơn xin phá sản vào tháng 12 năm 2025 như một động thái pháp lý trong một tranh chấp gay gắt với nhà đầu tư chính của mình.
Hậu quả từ xung đột nội bộ của ATP đã tác động trực tiếp đến thị trường, với bảy công ty trong danh mục đầu tư của quỹ bị buộc phải nộp đơn xin phá sản Chương 11 vào tháng 1 năm 2026. Điều này đã tạo ra tình trạng đóng băng vốn và gia tăng sự ngại rủi ro trên toàn ngành. Sự thất bại của Lipella nhấn mạnh vị thế bấp bênh của các công ty giai đoạn lâm sàng phụ thuộc vào chu kỳ cấp vốn nhất quán, một môi trường hiện nay trở nên phức tạp bởi các tranh chấp giữa nhà đầu tư và các vụ phá sản chiến lược ở cấp cao nhất của tài chính công nghệ sinh học.
