Key Takeaways:
Morgan Stanley dự báo các chỉ số lợi nhuận chính của Link REIT (00823.HK) sẽ suy yếu, với Cổ tức trên mỗi đơn vị quỹ (DPU) có khả năng giảm 8% trong năm tài chính 2026 khi sự tăng trưởng của thương mại điện tử gây áp lực lên danh mục bất động sản bán lẻ của quỹ.
"Mặc dù doanh số bán hàng của khách thuê đã cải thiện, nhà môi giới vẫn dự kiến mức điều chỉnh giảm tiền thuê nhà sẽ mở rộng," Morgan Stanley cho biết trong một báo cáo nghiên cứu. Ngân hàng này đã viện dẫn sự tăng tốc của mua sắm trực tuyến và sự thâm nhập sâu hơn của thương mại điện tử từ Trung Quốc đại lục là những trở ngại chính.
Phân tích dự báo mức điều chỉnh giảm tiền thuê nhà của Link REIT sẽ tăng từ 7,5% trong 9 tháng đầu năm tài chính 2026 lên 8,5% cho cả năm. Áp lực lên thu nhập từ tiền thuê này dự kiến sẽ khiến DPU giảm xuống còn 2,52 đô la. Ngân hàng đã duy trì xếp hạng "Trọng số ngang bằng" cho quỹ tín thác, đặt giá mục tiêu là 37 đô la. Dự báo này được đưa ra sau khi Link REIT công bố việc thoái vốn tại Swing By @ Thomson Plaza, một bất động sản bán lẻ ở Singapore, với giá 250 triệu SGD.
Triển vọng tiêu cực từ một ngân hàng đầu tư lớn đã làm nổi bật những thách thức mang tính cấu trúc mà các chủ cho thuê bán lẻ ở Hồng Kông đang phải đối mặt. Khi hành vi của người tiêu dùng ngày càng chuyển sang trực tuyến, khả năng duy trì tăng trưởng tiền thuê và cổ tức của các quỹ REIT có thể chịu áp lực kéo dài, có khả năng ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư rộng lớn hơn trong lĩnh vực bất động sản.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
