Các điểm chính:
Cổ phiếu Li Auto Inc. đã lao dốc sau khi giám đốc điều hành vạch ra lộ trình 15 năm cho trí tuệ nhân tạo, với việc các nhà đầu tư phản ứng tiêu cực trước một tầm nhìn dài hạn kéo dài đến năm 2040. Cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông của công ty đã đóng cửa giảm 13%, trong khi chứng chỉ lưu ký tại Mỹ (ADR) cũng giảm 3,75% trong phiên gần nhất.
"Lái xe tự hành đại diện cho nửa đầu của cuộc đua AI hiện hữu, trong khi robot nhân hình đa năng sẽ đánh dấu nửa sau của cuộc đua," Chủ tịch kiêm CEO Lý Tưởng cho biết trong một tuyên bố.
Lộ trình của ông Lý chia cuộc đua thành hai giai đoạn. Giai đoạn đầu, lái xe tự hành, đặt mục tiêu đạt khả năng Cấp độ 3 vào năm 2028 và hệ thống Cấp độ 4 hoàn toàn tự động trong khoảng thời gian từ 2028 đến 2033. Giai đoạn thứ hai tập trung vào robot nhân hình, hướng tới các khả năng tương đương với một đứa trẻ sáu tuổi vào năm 2035 và tiếp cận Trí tuệ nhân tạo tổng quát (AGI) vào khoảng năm 2040. Tầm nhìn đầy tham vọng này trái ngược hoàn toàn với triển vọng ngắn hạn của công ty, với việc các nhà phân tích dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu hàng quý sẽ giảm 100% so với cùng kỳ năm ngoái, theo Zacks Investment Research.
Sự phản ứng gay gắt của thị trường làm nổi bật sự lo lắng của nhà đầu tư về chi phí vốn dài hạn, khổng lồ cần thiết để đạt được tầm nhìn của ông Lý, đặc biệt là trong bối cảnh cuộc chiến giá cả khốc liệt trên thị trường xe điện Trung Quốc. Với các đối thủ cạnh tranh như BYD và Tesla đang gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận, việc Li Auto tập trung vào tương lai robot xa xôi đang thử thách sự kiên nhẫn của nhà đầu tư. Công ty, hiện đang giữ xếp hạng "Bán" từ Zacks, hiện đang giao dịch ở tỷ số P/E dự phóng là 164,55, một mức cao đáng kể so với mức trung bình của ngành là 10,07.
Tuyên bố của CEO được đưa ra ngay trước khi Li Auto dự kiến báo cáo thu nhập vào ngày 28 tháng 5 năm 2026. Các ước tính đồng thuận dự báo doanh thu quý đạt 31,4 tỷ USD, giảm 12% so với năm trước. Tuy nhiên, trong cả năm, doanh thu được dự báo sẽ tăng gần 17% lên 184,2 tỷ USD, mặc dù thu nhập dự kiến sẽ giảm 20%. Sự phân kỳ này giữa một hiện tại đầy thách thức và một tầm nhìn tương lai xa vời dường như là điểm lo ngại chính đối với thị trường.
Áp lực lên Li Auto còn trầm trọng hơn bởi các xu hướng rộng lớn hơn trong lĩnh vực xe điện của Trung Quốc. Chẳng hạn, đối thủ cạnh tranh BYD đã ngày càng chuyển hướng tập trung vào việc mở rộng ra nước ngoài để bù đắp cho nhu cầu và khả năng sinh lời trong nước đang suy yếu. Thu nhập ròng trong quý đầu tiên của BYD đã giảm mạnh, một xu hướng mà các nhà phân tích cho là do sự cạnh tranh giá cả trong nước khốc liệt mà Li Auto cũng đang phải đối mặt. Việc ông Lý xoay trục sang một câu chuyện tập trung vào AGI và robot có thể là một nỗ lực để tạo sự khác biệt, nhưng hiện tại, các nhà đầu tư dường như lo lắng hơn về kết quả tài chính tức thời và rủi ro thực thi.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
