Đòn bẩy 2x của BITU khuếch đại thua lỗ, mang lại lợi nhuận -65%
ETF ProShares Ultra Bitcoin (BITU), được thiết kế để mang lại gấp đôi lợi nhuận hàng ngày của Bitcoin, đang hoạt động kém xa mục tiêu của mình, cho thấy những rủi ro cố hữu của các sản phẩm tài chính đòn bẩy trong thị trường biến động. Trong năm qua, BITU đã ghi nhận mức thua lỗ đáng kinh ngạc -65%. Điều này hoàn toàn trái ngược với mức giảm -17% của iShares Bitcoin Trust (IBIT), một quỹ ETF giao ngay, trong cùng kỳ. Về lý thuyết, mức thua lỗ của BITU lẽ ra phải vào khoảng -34%, nhưng cấu trúc của quỹ đã gần như nhân đôi tác động tiêu cực đối với các nhà đầu tư.
Sự chênh lệch này là do yếu tố kéo lùi biến động (volatility drag), một quá trình mà việc tái cân bằng hàng ngày cần thiết cho các quỹ đòn bẩy làm xói mòn lợi nhuận theo thời gian. Mức giảm giá một ngày gần đây -14,41% của quỹ càng nhấn mạnh cách đòn bẩy khuếch đại rủi ro giảm giá, khiến nó trở thành một công cụ nguy hiểm cho việc nắm giữ dài hạn, đặc biệt trong một thị trường giảm giá hoặc biến động.
Các mô hình biểu đồ giảm giá báo hiệu khả năng giảm thêm xuống 30.000 đô la
Hiệu suất kém đáng kể đã thúc đẩy các nhà phân tích đưa ra xếp hạng 'Bán' cho BITU, dự đoán sẽ có thêm nhiều thua lỗ. Triển vọng này được củng cố bởi các mô hình kỹ thuật giảm giá hình thành trên biểu đồ giá của Bitcoin, bao gồm mô hình 'vai đầu vai' cổ điển và cờ giảm giá. Các mô hình này được các nhà giao dịch xem rộng rãi là tín hiệu của một xu hướng giảm liên tục.
Dựa trên phân tích kỹ thuật này, một số nhà phân tích đã đặt mục tiêu giá giảm cho Bitcoin xuống thấp tới 30.000 đô la. Nếu kịch bản này xảy ra, đòn bẩy 2x được nhúng trong BITU có thể dẫn đến khoản lỗ thêm tới 50% cho ETF trong vòng sáu tháng tới. Phân tích này đóng vai trò là một cảnh báo mạnh mẽ cho các nhà đầu tư đang xem xét tiếp xúc đòn bẩy với tiền điện tử, vì các yếu tố kỹ thuật và vĩ mô hiện tại làm tăng khả năng mất vốn nghiêm trọng.
