Các điểm chính:
Một giám đốc điều hành tại một nhà cung cấp quan trọng của Apple vừa đưa ra tín hiệu mạnh mẽ nhất cho thấy chuỗi cung ứng cho chiếc iPhone màn hình gập năm 2026 đang bắt đầu một giai đoạn tăng tốc tốn kém trị giá hàng tỷ đô la.
Lens Technology (06613.HK), một nhà sản xuất kính phủ lớn cho iPhone, đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 14,5% sau khi nói với các nhà đầu tư rằng việc chi tiêu mạnh tay cho “các sản phẩm mới như màn hình gập” sẽ gây ra sự “mất cân đối giữa đầu tư và đầu ra” trong ngắn hạn. Công ty cho biết việc sản xuất các màn hình mới này dự kiến sẽ tăng tốc vào nửa cuối năm 2026, trùng khớp trực tiếp với tin đồn ra mắt chiếc điện thoại màn hình gập đầu tiên của Apple.
"Công ty đang ở trong giai đoạn chuyển đổi giữa các động lực tăng trưởng cũ và mới, với đầu tư được tăng cường trong các phân khúc mới nổi khác nhau," Lens Technology cho biết trong một cuộc họp báo vào ngày 15 tháng 4. Trong khi thừa nhận sự mất cân đối ngắn hạn, công ty nhấn mạnh rằng "những khoản đầu tư như vậy là điều cần thiết để đảm bảo vị thế với các khách hàng cốt lõi và trong các sản phẩm cốt lõi."
Lộ trình sản xuất vào nửa cuối năm 2026 tương ứng trực tiếp với nhiều báo cáo chỉ ra việc ra mắt thiết bị gập đầu tiên của Apple vào mùa thu năm 2026, dự kiến sẽ được công bố cùng với iPhone 18 Pro. Các tin đồn cho thấy thiết bị sẽ có màn hình bên trong 7,8 inch và chạy trên chip A20 Pro mới, định vị nó là đối thủ cạnh tranh trực tiếp với dòng Galaxy Z Fold của Samsung.
Đối với các nhà đầu tư, việc chi tiêu của Lens là một chỉ số dẫn đầu về chi phí vốn khổng lồ cần thiết trong toàn bộ chuỗi cung ứng để đáp ứng các tiêu chuẩn khắt khe của Apple cho một danh mục sản phẩm mới. Động thái này, mặc dù gây đau đớn cho khả năng sinh lời ngắn hạn của Lens, nhưng là một vụ đặt cược cần thiết để đảm bảo vai trò nhà cung cấp cốt lõi cho một thiết bị cao cấp dự kiến sẽ có giá từ 1.999 đến 2.499 đô la.
Một lý do chính cho khoản đầu tư lớn của Lens Technology là thách thức kỹ thuật to lớn trong việc sản xuất màn hình gập bền, không nếp gấp ở quy mô lớn. Không giống như các thiết bị hiện có, Apple được cho là đang tập trung vào việc giảm thiểu nếp gấp màn hình và đảm bảo độ bền lâu dài, đòi hỏi sự đổi mới đáng kể về vật liệu và cơ chế bản lề. Theo các báo cáo, để đạt được điều này cần phát triển chất kết dính quang học trong suốt (OCA) tiên tiến và công nghệ bản lề chắc chắn sử dụng các vật liệu như hợp kim Liquidmetal. Những rào cản kỹ thuật này đòi hỏi nguồn vốn trả trước đáng kể từ các nhà cung cấp từ lâu trước khi bắt đầu sản xuất hàng loạt.
Thông báo của Lens cung cấp bằng chứng thực tế về áp lực sản xuất xung quanh iPhone màn hình gập. Tuần trước, các báo cáo từ DigiTimes chỉ ra rằng việc sản xuất hàng loạt, vốn được lên kế hoạch ban đầu vào tháng 6 năm 2026, đã bị lùi sang đầu tháng 8. Trong khi một số nhà phân tích tin rằng điều này có thể đẩy việc ra mắt thiết bị sang năm 2027, những người khác duy trì rằng Apple có thể hấp thụ lịch trình chặt chẽ hơn. Sự sụt giảm 14,5% của cổ phiếu Lens Technology cho thấy hậu quả tài chính tức thời đối với các nhà cung cấp đang điều hướng trong các mốc thời gian hẹp và không chắc chắn này. “Sự mất cân đối giữa đầu tư và đầu ra” là chi phí gia nhập trực tiếp vào chu kỳ sản phẩm lớn tiếp theo của Apple.
Mặc dù thị trường đã trừng phạt Lens vì áp lực biên lợi nhuận ngắn hạn, nhưng khoản đầu tư này là điều kiện tiên quyết để tham gia vào những gì có thể là đợt ra mắt phần cứng quan trọng nhất của Apple kể từ Apple Watch. Sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu làm nổi bật rủi ro to lớn và phần thưởng tiềm năng cho các nhà cung cấp đặt cược hàng tỷ đô la vào lộ trình sản phẩm của Apple.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
