Với lạm phát Khu vực đồng tiền chung châu Âu ở mức 2,6% và tăng trưởng trì trệ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang phát tín hiệu về một đợt tạm dừng kéo dài trước khi có bất kỳ đợt tăng lãi suất tiềm năng nào, chuyển trọng tâm sang dữ liệu sắp tới.
Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Christine Lagarde đã phát đi tín hiệu về một sự chuyển hướng ôn hòa đáng kể vào thứ Ba, nói rằng nền kinh tế Khu vực đồng tiền chung châu Âu hiện đang theo sau kịch bản cơ sở của ngân hàng khi lạm phát được dự báo sẽ chạm mức 2,6% trong năm nay.
"Chúng tôi hiện đang ở giữa kịch bản cơ sở và kịch bản bất lợi của mình," bà Lagarde cho biết trong một sự kiện tại cuộc họp mùa xuân của Quỹ Tiền tệ Quốc tế ở Washington, đồng thời cho biết thêm rằng hướng dẫn của ECB tập trung vào "ổn định giá cả, có điều kiện là ổn định tài chính".
Giọng điệu thận trọng này được đưa ra khi lạm phát Khu vực đồng tiền chung châu Âu đang chạy cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2%, do cuộc xung đột kéo dài sáu tuần ở Trung Đông đã khiến giá năng lượng tăng vọt. Trong khi thị trường đang định giá ít nhất hai đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay, kịch bản bất lợi của chính ECB cho thấy lạm phát đạt đỉnh ở mức 4,2%, với kịch bản nghiêm trọng bao gồm một cuộc suy thoái ngắn hạn và lạm phát vượt quá 6%.
Nhận xét của bà Lagarde cho thấy ECB vẫn chưa sẵn sàng cam kết thực hiện lộ trình tăng lãi suất, khiến ngân hàng trung ương phụ thuộc cao vào dữ liệu. Điều này chuyển trọng tâm của các nhà đầu tư sang các xu hướng giá năng lượng sắp tới và dữ liệu tiền lương trước cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 29-30 tháng 4, cuộc họp này sẽ có ý nghĩa then chốt trong việc xác định thời điểm của bất kỳ đợt thắt chặt chính sách nào.
Các quan chức ở Frankfurt hiện đang theo dõi chặt chẽ sự lan tỏa của chi phí năng lượng cao hơn sang nền kinh tế rộng lớn hơn, đặc biệt tập trung vào động lực tiền lương. Ký ức về lạm phát tăng vọt quá 10% sau cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine năm 2022, dẫn đến việc tăng lương đáng kể, đã khiến các nhà hoạch định chính sách phải cảnh giác cao độ. Bà Lagarde nhấn mạnh ECB "sẽ cần dữ liệu để hành động, nhưng chúng tôi sẽ không ngần ngại hành động", tuyên bố rằng phán đoán cốt lõi là liệu cú sốc hiện tại là tạm thời hay sẽ tạo ra áp lực dai dẳng.
Mặc dù kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất trong năm nay là chắc chắn, nhưng thời điểm cụ thể hiện phụ thuộc rất nhiều vào các diễn biến địa chính trị và dữ liệu kinh tế sắp tới. Sự không chắc chắn xung quanh các cuộc đàm phán Mỹ-Iran đã khiến một động thái sắp xảy ra tại cuộc họp cuối tháng 4 trở nên khó xảy ra. Đối với các nhà đầu tư, thông điệp của bà Lagarde rất rõ ràng: mặc dù ECB chưa chốt lộ trình tăng lãi suất, họ sẽ hành động nhanh chóng nếu dữ liệu xác nhận rằng lạm phát đang trở nên thâm căn cố đế.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
