Lael Brainard cho biết lạm phát do chiến tranh có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất năm 2026

Cựu Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Lael Brainard đã cảnh báo vào ngày 29 tháng 4 rằng lạm phát dai dẳng do chiến tranh có thể buộc ngân hàng trung ương phải hoãn việc cắt giảm lãi suất dự kiến vào năm 2026, tạo ra sự không chắc chắn mới cho triển vọng chính sách tiền tệ. Những nhận định này cho thấy con đường nới lỏng có thể dài hơn so với những gì thị trường đang mong đợi, với lãi suất quỹ liên bang đang giữ ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ là 5,25-5,50%.

Brainard cho biết: "Chiến tranh đã thay đổi đáng kể triển vọng lạm phát", đồng thời lưu ý rằng các rủi ro đối với dự báo hiện đang tồn tại ở cả hai hướng. Fed hiện phải cân bằng giữa khả năng phục hồi đáng kinh ngạc của người tiêu dùng và những trở ngại ngày càng tăng từ sự chậm lại tiềm tàng của nền kinh tế.

Giọng điệu thận trọng của Brainard được đưa ra khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp sắp tới, một quyết định sẽ đánh dấu gần một năm kể từ lần tăng 25 điểm cơ bản cuối cùng vào tháng 7 năm 2025. Định giá thị trường hiện tại, theo công cụ CME FedWatch, cho thấy xác suất giữ nguyên là hơn 90%. Sự dai dẳng của lạm phát, điều đã làm mờ đi triển vọng kinh tế, vẫn là động lực chính cho tâm lý này.

Hệ lụy của việc trì hoãn cắt giảm lãi suất là rất đáng kể, cho thấy chi phí vay vốn sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Kịch bản này có thể gây áp lực lên người tiêu dùng và các tập đoàn vốn đã đang phải đối mặt với mức nợ ngày càng tăng, có khả năng làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp và làm chậm tăng trưởng kinh tế tổng thể. Quan điểm diều hâu như vậy từ Fed thường là tín hiệu tiêu cực cho các chỉ số chứng khoán chính như S&P 500 và Nasdaq 100, vốn đã phản ánh kỳ vọng về một loạt đợt cắt giảm trong nửa cuối năm 2026. Lần cuối cùng Fed đưa ra tín hiệu về lập trường "cao hơn trong thời gian dài hơn" vào cuối năm 2025, S&P 500 đã chứng kiến mức điều chỉnh gần 10% trong những tuần sau đó.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.