Những điểm chính:
KB Laminates (01888.HK) tăng 9,47% lên 61,25 HKD vào thứ Ba, chạm mức cao kỷ lục 63,35 HKD, sau khi Citi nâng giá mục tiêu từ 76 HKD lên 80 HKD và duy trì xếp hạng Mua, với kỳ vọng về một cảnh báo lợi nhuận mạnh mẽ nửa đầu năm vào giữa tháng Bảy.
"Công ty thường đưa ra cảnh báo lợi nhuận tích cực khoảng một tháng trước khi công bố kết quả khi lợi nhuận ghi nhận mức tăng trưởng hơn 30% so với cùng kỳ năm trước," một báo cáo nghiên cứu của Citi cho biết. Công ty môi giới kỳ vọng KB Laminates sẽ báo cáo lợi nhuận ròng nửa đầu năm 2026 đạt 3,48 tỷ HKD, tăng vọt 273% so với một năm trước đó, vượt lợi nhuận ròng cả năm 2025 là 2,49 tỷ HKD.
Theo Citi, doanh thu được dự báo tăng 74% so với cùng kỳ lên 16,6 tỷ HKD, với biên lợi nhuận ròng tăng hơn gấp đôi lên 20,9% từ mức 9,7% trong nửa đầu năm 2025. Đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ được thúc đẩy bởi giá bán trung bình của vải sợi thủy tinh điện tử tăng từ 60% đến 95% kể từ đầu năm, trong khi giá bán trung bình của tấm laminate phủ đồng FR4 đã tăng hơn 60% từ 110 RMB/tấm năm 2025 lên từ 180 RMB đến 190 RMB hiện tại.
Citi đã nâng dự báo lợi nhuận cho giai đoạn 2026 đến 2028 thêm 6% đến 18%, với lý do lạm phát giá vải sợi thủy tinh điện tử thượng nguồn mạnh hơn dự kiến, dự kiến sẽ thúc đẩy một đợt tăng giá laminate phủ đồng khác vào cuối tháng Sáu. Công ty môi giới dự báo biên lợi nhuận gộp sẽ bước vào chu kỳ tăng trưởng, đạt 33,7% vào năm 2026, 35,6% vào năm 2027 và 37,3% vào năm 2028, vượt mức đỉnh lịch sử khoảng 34% vào năm 2021.
Cổ phiếu mở cửa tăng 4,74% vào thứ Ba và giao dịch 37,738 triệu cổ phiếu trị giá 2,319 tỷ HKD. Bán khống chiếm 546,45 triệu HKD, tương đương 11,34% doanh số, tính đến khi đóng cửa phiên thứ Hai.
Đà tăng lợi nhuận cho thấy KB Laminates đang hưởng trọn lợi ích từ chu kỳ định giá laminate phủ đồng, với riêng lợi nhuận nửa đầu năm 2026 dự kiến vượt toàn bộ năm trước đó. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi cảnh báo lợi nhuận chính thức vào giữa tháng Bảy và kết quả tạm thời tiếp theo để cập nhật hướng dẫn biên lợi nhuận theo từng phân khúc sản phẩm.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
