Key Takeaways
Nhóm nghiên cứu thị trường của JPMorgan Chase & Co. đã chuyển sang lập trường "lạc quan về mặt chiến thuật" đối với cổ phiếu, dự báo Chỉ số S&P 500 sẽ tăng vượt mức 7000 điểm nhờ căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt.
Việc S&P 500 đạt mức 7000 điểm "cảm thấy rất rõ ràng", Andrew Tyler, người đứng đầu đơn vị thông minh thị trường, cho biết trong một ghi chú. Nhận định này đưa ra chỉ vài tuần sau khi nhóm chuyển sang trạng thái trung lập vào ngày 25 tháng 3, kết thúc quan điểm bi quan chiến thuật kéo dài ba tuần vốn đã dự báo chính xác sự sụt giảm của thị trường.
Dự báo dựa trên hai giả định chính: việc Iran mở lại eo biển Hormuz và gia hạn thành công thỏa thuận ngừng bắn trong vòng hai tuần. Tuy nhiên, Tyler lưu ý đây là một "giả định hào phóng" do cả hai bên liên tục vi phạm. Ngược lại, bàn giao dịch Delta One của Goldman Sachs cho rằng đợt tăng giá này chỉ là một đợt hồi phục kỹ thuật và khuyên khách hàng nên bán ra khi thị trường tăng mạnh.
Sự kết hợp giữa tâm lý thị trường được cải thiện, định giá cổ phiếu công nghệ sụt giảm gần đây và vị thế cực kỳ bi quan của các quỹ tổ chức và quỹ CTA tạo thành một "mối đe dọa gấp ba" giúp đẩy chỉ số lên cao hơn, theo ngân hàng.
Theo kịch bản của JPMorgan, lợi suất trái phiếu dự kiến sẽ giảm, giá dầu sẽ giảm mạnh và đồng đô la Mỹ sẽ suy yếu, tạo động lực cho một đợt tăng giá cổ phiếu trên diện rộng. Công ty nhận thấy các cổ phiếu vốn hóa nhỏ sẽ dẫn đầu đà tăng, tiếp theo là Nasdaq 100 và S&P 500.
Trong nhóm cổ phiếu, bàn giao dịch đề xuất các cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu chu kỳ, làm nổi bật tiềm năng "tăng trưởng bùng nổ" cho nhóm "Magnificent Seven" và các cổ phiếu bán dẫn. Nhóm cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu, đặc biệt là các công ty xây dựng nhà và bán lẻ, cũng được ưa chuộng. Cổ phiếu năng lượng được khuyến nghị là một vị thế bán khống cốt lõi.
Sự bi quan của các nhà đầu tư tổ chức đang ở mức tương đương với tháng 4 năm ngoái, cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho một đợt hồi phục. Dữ liệu từ ngân hàng cho thấy đòn bẩy ròng của các quỹ đầu cơ đã giảm 25 điểm phần trăm so với mức cao nhất trong 12 tháng, một trong những mức giảm lớn nhất từng được ghi nhận.
Trong lịch sử, khi Công cụ Giám sát Vị thế Chiến thuật (TPM) của ngân hàng ghi nhận mức thay đổi trong bốn tuần từ -2,5 độ lệch chuẩn trở xuống, lợi nhuận trung bình của S&P 500 trong bốn tuần tiếp theo là +4,1%. Chỉ số này đã giảm xuống mức -2,9z vào ngày 20 tháng 3 trước khi phục hồi.
Triển vọng lạc quan còn được hỗ trợ bởi kỳ vọng về một mùa báo cáo lợi nhuận quý 1 mạnh mẽ. JPMorgan dự báo các công ty thuộc S&P 500 sẽ báo cáo tăng trưởng lợi nhuận 13,0% so với cùng kỳ năm trước trên mức tăng trưởng doanh thu 9,7%.
Dự báo này cung cấp một lộ trình rõ ràng cho các nhà đầu tư, gợi ý về một sự luân chuyển tiềm năng từ năng lượng sang công nghệ và cổ phiếu chu kỳ. Chất xúc tác chính cần theo dõi vẫn là thời hạn hai tuần để gia hạn lệnh ngừng bắn, điều này sẽ xác thực các giả định địa chính trị cốt lõi đằng sau nhận định này.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
