Các điểm chính:
JPMorgan đã xác định được 5 công ty sẵn sàng nắm bắt sự tăng trưởng khi ngành công nghiệp robot nhân hình chuyển từ thử nghiệm khái niệm sang triển khai quy mô lớn, với năm 2026 đánh dấu một bước chuyển mình quan trọng.
"Vốn đang ngày càng tập trung vào các nền tảng có lợi nhuận với khả năng mở rộng, cũng như các nhà cung cấp linh kiện chất lượng cao và các nhà cung cấp 'bộ não' (AI/phần mềm)", JPMorgan cho biết trong một báo cáo nghiên cứu được công bố vào tháng Tư.
Ngân hàng này đã nêu tên UBTECH (09880.HK), Hyundai Motor của Hàn Quốc (005380.KS) và ba nhà sản xuất linh kiện Trung Quốc—Leader Harmonious Drive Systems (688017.SH), Sanhua Intelligent Controls (002050.SZ) và Hengli Hydraulic (601100.SH)—là những đối tượng hưởng lợi chính. Sau báo cáo, cổ phiếu của Hengli Hydraulic, một nhà sản xuất linh kiện, đã tăng hơn 6%.
Phân tích này được đưa ra khi ngành công nghiệp đang trên đà xuất xưởng nhiều robot nhân hình vào năm 2026 hơn tất cả các năm trước đó cộng lại, với chi phí sản xuất giảm ước tính 40% mỗi năm, theo các nhà phân tích trong ngành.
Báo cáo của JPMorgan nhấn mạnh rằng chìa khóa thành công thương mại hiện nay nằm ở "sự sẵn sàng triển khai". Sau chuyến đi thực tế tập trung vào robot tới Bắc Kinh, ngân hàng lưu ý rằng khách hàng đang tiến xa hơn các dự án thí điểm để hướng tới các ứng dụng thực tế, có quy mô. Việc tập trung vào độ tin cậy, bảo trì và thời gian tích hợp đánh dấu một sự trưởng thành đáng kể từ một lĩnh vực trước đây vốn bị chi phối bởi các buổi trình diễn công nghệ. Ngân hàng kỳ vọng một sự chuyển đổi nhanh hơn từ thử nghiệm khái niệm sang triển khai thí điểm quy mô lớn cho đến năm 2026. Điều này phản ánh các triển khai trong thế giới thực, chẳng hạn như kế hoạch của Japan Airlines nhằm thử nghiệm robot nhân hình cho các nhiệm vụ xử lý mặt đất tại các sân bay Nhật Bản bắt đầu từ tháng 5 năm 2026 để giải quyết tình trạng thiếu lao động.
Bối cảnh cạnh tranh được JPMorgan nêu bật cho thấy một sự phân chia địa lý rõ rệt. Các công ty Trung Quốc như UBTECH, Unitree và Agibot đang thống trị khối lượng xuất xưởng toàn cầu, tận dụng lợi thế chuỗi cung ứng cấu trúc đã giúp giảm chi phí. Riêng Unitree đang đặt mục tiêu đạt 20.000 đơn vị nhân hình chỉ trong năm 2026. Ngược lại, các công ty Hoa Kỳ dẫn đầu về tham vọng và vốn, với Tesla, Figure và Apptronik huy động được các vòng tài trợ khổng lồ. Tesla đã tuyên bố mục tiêu dài hạn là sản xuất 10 triệu robot Optimus hàng năm tại Gigafactory ở Texas. JPMorgan lưu ý rằng Tesla đang nỗ lực để bắt kịp các đối thủ Trung Quốc đang di chuyển nhanh hơn và Boston Dynamics, hiện là một phần của Hyundai Motor.
Việc JPMorgan đưa Hengli Hydraulic và các nhà cung cấp linh kiện khác vào danh sách cho thấy một chiến lược đầu tư "cuốc và xẻng". Chi phí đơn lẻ lớn nhất trong một robot nhân hình là các bộ truyền động khớp, và chuỗi cung ứng Trung Quốc đã giảm chi phí này xuống mười lần trong vòng ba năm. Sự tích hợp theo chiều dọc này, tương tự như những gì đã thúc đẩy sự bùng nổ của xe điện, đang cho phép toàn bộ ngành công nghiệp mở rộng quy mô và giảm chi phí nhanh chóng. Báo cáo gợi ý rằng mặc dù các nền tảng robot như UBTECH và Boston Dynamics của Hyundai là các khoản đầu tư trực tiếp, nhưng các công ty cung cấp các linh kiện quan trọng, hiệu suất cao cũng là những mục tiêu đầu tư hàng đầu.
Báo cáo của JPMorgan xác nhận rằng bối cảnh đầu tư robot đang trưởng thành vượt ra ngoài chính các OEM robot. Chất xúc tác lớn tiếp theo sẽ là việc chuyển đổi các đợt triển khai thí điểm quy mô lớn dự kiến vào năm 2026 thành các đơn đặt hàng thương mại định kỳ, quy mô lớn trong suốt năm 2027.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
